ในขณะที่อดีตประธานธนาคารกลางยุโรปมาริโอ Draghi เคยกล่าวไว้ว่า: “ในห้องมืดคุณย้ายไปด้วยขั้นตอนเล็ก ๆ คุณไม่วิ่ง แต่คุณเคลื่อนไหว” เหตุการณ์ล่าสุดในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาทำให้เรานึกถึงคำที่มีชื่อเสียงเหล่านี้ การกลับไปกลับมาที่ไม่มีที่สิ้นสุดเกี่ยวกับภาษีศุลกากรต่ออายุความตึงเครียดทางการเมืองและการเปลี่ยนแปลงแผ่นดินไหวในการใช้จ่ายด้านการป้องกันของยุโรปรวมถึง 'Zeitenwende' ของเยอรมนีได้นำไปสู่การเคลื่อนไหวที่สำคัญในตลาดการเงิน อย่างไรก็ตามปัญหาด้วยการเปลี่ยนแปลงนโยบายประเภทนี้คือมันไม่ชัดเจนเสมอไปเมื่อ – หรือแม้ว่า – พวกเขาจะถูกนำไปใช้จริง เป็นผลให้ผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงและธนาคารกลางไม่ได้ตรงไปตรงมาเสมอไป
ยกตัวอย่างเช่นยุโรป ใช่รัฐสภาเยอรมันเมื่อวานนี้เห็นด้วยกับการเปลี่ยนแปลงเบรกหนี้ทางการเงินและแพ็คเกจการคลังขนาดใหญ่เกี่ยวกับการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานและการใช้จ่ายด้านการป้องกัน ถึงกระนั้นรายละเอียดก็ยังไม่ชัดเจนโดยสิ้นเชิง เรารู้ว่าตัวคูณสำหรับการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานอยู่ที่ประมาณหนึ่ง แต่เราก็จำไว้ว่าสิ่งสำคัญสำหรับความปลอดภัยของยุโรป – การใช้จ่ายด้านการป้องกันจะเป็นสิ่งที่น่าสนใจสำหรับการเติบโตทั่วยุโรป ความสามารถในการผลิตจะต้องเพิ่มขึ้นเพื่อให้ได้ผลกระทบทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่ดีที่สุดจากการใช้จ่ายด้านการป้องกันที่สูงขึ้น และจะต้องใช้เวลา ECB จะตอบสนองต่อผลกระทบเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นของโครงสร้างพื้นฐานที่สูงขึ้นและการใช้จ่ายด้านการป้องกันหรือจะตอบสนองต่อภาษีของสหรัฐที่ปรากฏขึ้นมามากขึ้นหรือไม่?
เราได้รับคำถามมากมายเกี่ยวกับสิ่งที่นโยบายที่สำคัญเปลี่ยนไปในยุโรปหมายถึงการคาดการณ์ของมาโครและตลาดของเรา นี่คือคำตอบของเรา: เราได้อัปเดตการคาดการณ์หลักของเราด้วยสถานการณ์การเติบโตในแง่ดีขึ้นเล็กน้อยสำหรับยูโรโซนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ค่อนข้างสูงขึ้นและที่จะหยุดการลดอัตราการฝาก 2.25% ในฤดูร้อนนี้ ในเวลาเดียวกันการเปลี่ยนแปลงทางการคลังครั้งใหญ่ในยุโรปนำโดยเยอรมนีจะยังคงผลักดันผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลต่อไปในไตรมาสถัดไปโดยเห็นว่าผลผลิตพันธบัตร 10y เยอรมันละเมิดระดับ 3%
คุณเคยได้ยินมาก่อน แต่เราจะไม่เบื่อที่จะทำซ้ำว่าตอนนี้เราอาศัยอยู่ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนเป็นประวัติการณ์พร้อมกับผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นไปได้ที่หลากหลาย นี่คือห้องมืด Mario Draghi พูดคุยเกี่ยวกับ เราไม่สามารถทำอะไรได้และรอจนกว่าจะมีคนเปิดไฟอีกครั้ง หรือเราสามารถทำได้เหมือนผู้กำหนดนโยบายในยุโรปควรทำตามตัวอย่างของ Draghi: การเคลื่อนไหวด้วยขั้นตอนเล็ก ๆ นำเสนอการคาดการณ์ที่ได้รับการปรับปรุงของเรายังคงรู้ว่ามันไม่น่าจะเป็นการแก้ไขครั้งสุดท้ายในปีนี้
การอัปเดตการคาดการณ์คีย์ของเรา
–
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
