การรักษาเสถียรภาพการผลิตสนับสนุนดอลลาร์ การต่อสู้ของยุโรปยังคงดำเนินต่อไป

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยตาม ISM Manufacturing PMI ล่าสุด ซึ่งบ่งชี้ถึงเสถียรภาพในภาคการผลิตของสหรัฐฯ ในช่วงสิ้นปี 2024 แม้จะดีขึ้น แต่ภาคส่วนนี้ยังคงเผชิญกับความท้าทาย โดยครึ่งหนึ่งของอุตสาหกรรมยังคงหดตัว

รายงานของ ISM ไม่ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังที่ว่าเฟดจะหยุดวงจรผ่อนคลายชั่วคราวในการประชุมครั้งถัดไปในวันที่ 29 มกราคม โดยฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดมีโอกาส 88% ที่จะระงับ ความสนใจของตลาดตอนนี้หันไปที่ข้อมูลบริการ ISM ในสัปดาห์หน้าและรายงานบัญชีเงินเดือนนอกภาคเกษตรเพื่อให้ความคาดหวังนี้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

สำหรับสัปดาห์ที่สั้นลงในช่วงวันหยุดนี้ เงินเยนมีผลงานดีที่สุดในปัจจุบัน โดยมีดอลลาร์อันดับที่สอง ขณะที่แคนาดาอยู่ในอันดับที่สาม ในทางกลับกัน สกุลเงินเอกของยุโรปกำลังดิ้นรนอย่างชัดเจนกับสเตอร์ลิงที่อันดับล่างสุด ตามมาด้วยยูโรและฟรังก์สวิส ออสซี่และกีวีอยู่ในตำแหน่งตรงกลาง

ในยุโรป ในขณะที่เขียน FTSE ลดลง -0.38% DAX ลง -0.62%. CAC ลดลง -1.49% อัตราผลตอบแทนอังกฤษอายุ 10 ปีลดลง -0.0335 ที่ 4.566 อัตราผลตอบแทนเยอรมนีอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.032 ที่ 2.415 ก่อนหน้านี้ในเอเชีย ญี่ปุ่นยังคงอยู่ในช่วงวันหยุด HSI ฮ่องกง เพิ่มขึ้น 0.70% SSE ของจีน เซี่ยงไฮ้ ลดลง -1.57% สิงคโปร์สเตรทไทม์ เพิ่มขึ้น 0.03%

การผลิต ISM ของสหรัฐอเมริกาดีขึ้นเป็น 49.3 แต่ยังคงอยู่ในแดนหดตัว

PMI ภาคการผลิตของ ISM ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 48.4 เป็น 49.3 ในเดือนธันวาคม ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดที่ 48.3 แม้จะปรับตัวดีขึ้น แต่ดัชนียังคงต่ำกว่าเกณฑ์ 50.0 ส่งสัญญาณการหดตัวเป็นเดือนที่ 9 ติดต่อกันและเป็นครั้งที่ 25 ในช่วง 26 เดือนที่ผ่านมา

ISM เน้นย้ำว่าการอ่านค่าในเดือนธันวาคมสอดคล้องกับการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงที่ 1.9% ต่อปี ซึ่งบ่งชี้ว่ามีส่วนช่วยเล็กน้อยต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง

เมื่อเจาะลึกองค์ประกอบย่อย คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นจาก 50.4 เป็น 52.5 ในขณะที่การผลิตดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยเพิ่มขึ้นจาก 46.8 เป็น 50.3 อย่างไรก็ตาม การจ้างงานลดลงอย่างรวดเร็วจาก 48.1 เป็น 45.3 นอกจากนี้ ราคายังเร่งตัวขึ้น โดยเพิ่มขึ้นจาก 50.3 เป็น 52.5 ซึ่งชี้ไปที่แรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นใหม่

แรงกดดันหยวนต่อดอลลาร์ แต่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับตะกร้า CFETS

เงินหยวนจีนนำเสนอความขัดแย้งที่น่าสนใจในการเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบัน เงินหยวนบนบกร่วงลงต่ำกว่า 7.3 จุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 14 เดือน การลดลงนี้ทำให้การเก็งกำไรรุนแรงขึ้นว่าธนาคารประชาชนจีนอาจใช้จุดยืนที่ผ่อนปรนมากขึ้นต่อการอ่อนค่าของสกุลเงิน ความเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในวงกว้างเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจท่ามกลางกระแสลมปะทะที่เพิ่มสูงขึ้น อคติที่ลดลงยังได้รับแรงหนุนจากความเป็นไปได้ของ “สงครามการค้า 2.0” ที่เกิดขึ้นใหม่ภายใต้การบริหารของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง

ในทางกลับกัน ดัชนี CFETS RMB ซึ่งเป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการถ่วงน้ำหนักเพื่อการค้าของหยวนเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 แม้ว่าโดยหลักแล้วจะได้รับแรงหนุนจากความอ่อนตัวของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่การเพิ่มขึ้นนี้บ่งบอกถึงศักยภาพ ความท้าทายต่อความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกของจีนไปยังตลาดสำคัญอื่นๆ

การเคลื่อนไหวเหล่านี้ยังเกิดขึ้นพร้อมกับการปรับน้ำหนักตะกร้าของ CFETS ในปี 2025 รวมถึงการลดน้ำหนักของดอลลาร์ (จาก 19.46% เป็น 18.903%) ยูโร (จาก 18.08% เป็น 17.902%) และเยน (จาก 8.963% เป็น 8.584%)

คำถามที่ใหญ่กว่ายังคงอยู่: จีนเต็มใจที่จะปล่อยให้เงินหยวนอ่อนค่าไปไกลแค่ไหน? นี่เป็นคำถามที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมาตรการทางการค้าใดๆ ที่สหรัฐฯ อาจกำหนดไว้หลังพิธีสาบานตนของโดนัลด์ ทรัมป์ เมื่อวันที่ 20 มกราคม ความตั้งใจที่แท้จริงของปักกิ่งจะชัดเจนยิ่งขึ้นหลังจากนั้น

ในทางเทคนิคแล้ว ดูเหมือนว่า USD/CNH (ดอลลาร์เทียบกับหยวนนอกชายฝั่ง) พร้อมที่จะกลับมาเป็นแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวจาก 6.3057 (ต่ำปี 2022) การทะลุจุด 7.3745 (สูงสุดปี 2022) อย่างเด็ดขาด จะช่วยปูทางไปสู่การคาดการณ์ 100% ที่ 6.6971 ถึง 7.3673 จาก 6.9709 ที่ 7.6411

USD/CHF แนวโน้มช่วงกลางวัน

ไพวอทรายวัน: (S1) 0.9063; (ป) 0.9100; (R1) 0.9161; มากกว่า…

อคติระหว่างวันใน USD/CHF ยังคงอยู่ในขาขึ้นในขณะนี้ แม้ว่าปัจจุบันจะมีการถอยตัวลงในระดับตื้นก็ตาม การปรับตัวขึ้นจาก 0.8374 อยู่ระหว่างดำเนินการสำหรับแนวต้านหลัก 0.9223 คาดว่าแนวต้านที่แข็งแกร่งจะจำกัดการกลับตัว อย่างน้อยก็ในครั้งแรก ในด้านลบ แนวรับรองที่ต่ำกว่า 0.9038 จะทำให้อคติระหว่างวันเป็นกลางก่อน อย่างไรก็ตาม การทะลุกรอบ 0.9223 อย่างเด็ดขาดจะมีผลกระทบเชิงบวกมากขึ้น

ในภาพรวม การเคลื่อนไหวของราคาจาก 0.8332 (ต่ำปี 2023) ถือเป็นรูปแบบการปรับฐานระยะกลาง โดยเพิ่มขึ้นจาก 0.8374 เป็นขาที่สาม แนวโน้มโดยรวมจะยังคงทรงตัวต่อไปตราบใดที่แนวต้าน 0.9223 ยังคงมีอยู่ การทะลุระดับต่ำสุด 0.8332 เป็นที่โปรดปรานในระยะหลังเมื่อการรวมฐานเสร็จสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม การทะลุกรอบ 0.9223 อย่างเด็ดขาดจะเป็นสัญญาณสำคัญของการกลับตัวของแนวโน้มขาขึ้น