การมองโลกในแง่ดีของนักลงทุนผลักดันหุ้นให้สูงขึ้นใหม่ ในขณะที่การแข็งค่าของดอลลาร์เนื่องจากการเก็งกำไรของ Fed Cut ในเดือนมีนาคมลดลง

สัปดาห์ที่ผ่านมาในตลาดการเงินเป็นช่วงที่รถไฟเหาะตีลังกา โดยที่ดอลลาร์คว้าตำแหน่งสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดท่ามกลางความผันผวนอย่างมาก เรื่องราวที่ครอบงำคือความน่าจะเป็นที่สลายไปของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมโดยเฟด แต่ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนกลับกลายเป็นแง่ดีอย่างไม่คาดคิด ส่งผลให้ตลาดหุ้นพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การจัดตำแหน่งที่ผิดปกติของความอุดมสมบูรณ์ของตลาดหุ้นกับการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของแนวโน้มดังกล่าว เมื่อพิจารณาจากการเคลื่อนไหวที่ขัดแย้งกันในอดีต

ดอลลาร์ออสเตรเลียพบว่าตัวเองอ่อนค่าลงในช่วงปลายสัปดาห์ โดยส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากข้อมูลเงินเฟ้อที่น่าผิดหวัง นอกจากนี้ ความทุกข์ยากของชาวออสซี่ยังเกิดจากการชะลอตัวของตลาดหุ้นจีน ทำให้เกิดความกังวลเรื่องเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในประเทศอีกครั้ง ในทางกลับกัน ยูโรและสเตอร์ลิง แม้จะอยู่ในช่วงดิ้นรนในช่วงแรก แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าทึ่งเมื่อสัปดาห์ดำเนินไป ทั้งสองสกุลเงินสามารถชดใช้การขาดทุนด้วยไม้กางเขนได้

ในตลาดสกุลเงินที่กว้างขึ้น ตามการนำของดอลลาร์ ดอลลาร์แคนาดาและเยนได้รับความโปรดปรานจากตลาดและจบลงเป็นอันดับสองและสามที่แข็งแกร่งที่สุด อย่างไรก็ตาม สถานะของเยนดูไม่มั่นคงท่ามกลางอัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่ฟื้นตัว ในขณะเดียวกัน ฟรังก์สวิสและดอลลาร์นิวซีแลนด์ก็เคลื่อนตัวไปตลอดทั้งสัปดาห์ด้วยโชคลาภที่หลากหลาย

สัปดาห์ที่วุ่นวาย: น้ำเสียงที่ฉุนเฉียวและข้อมูลงานที่แข็งแกร่งของพาวเวลล์ รีเซ็ตความคาดหวังของเฟด

ในหนึ่งสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจที่สำคัญและความผันผวนของตลาด ตลาดการเงินของสหรัฐฯ พบกับการเปลี่ยนแปลงที่ไม่ธรรมดา โดยมีการโต้ตอบที่ซับซ้อนของการส่งข้อความที่แน่วแน่จาก Fed ข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง และการพัฒนาเฉพาะภาคส่วน พวกเขาร่วมกันส่งเสริมบรรยากาศของการมองโลกในแง่ดีด้วยความระมัดระวังและการประเมินเชิงกลยุทธ์ใหม่ในหมู่นักลงทุน

S&P 500 และ DOW ไม่เพียงดีดตัวขึ้นจากการร่วงลงในช่วงกลางสัปดาห์ แต่ยังพุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 4958.61 และ 38654.42 ตามลำดับ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้นนี้ควบคู่ไปกับการฟื้นตัวอย่างมากของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งดีดตัวกลับมาจากระดับต่ำสุดที่ 3.817 เพื่อปิดสัปดาห์เหนือระดับ 4% หลังจากที่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่า 12 เดือนในวันศุกร์ ดัชนีดอลลาร์ยังกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้โดยปิดที่ 103.92 โดยดอลลาร์สิ้นสุดลงในฐานะที่มีผลงานดีที่สุดในตลาดสกุลเงิน

ช่วงเวลาสำคัญเกิดขึ้นระหว่างการแถลงข่าวของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ หลังการประชุม FOMC ซึ่งเขามองข้ามความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมอย่างชัดเจน จุดยืนอันแน่วแน่ของเขาในตอนแรกทำให้ตลาดอยู่ริมขอบ อย่างไรก็ตาม ตัวเลข NFP ที่แข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจนั้นได้หล่อหลอมความเชื่อมั่นของตลาด โดยมีการเติบโตของงานเกิน 330,000 ในเดือนติดต่อกัน และการเติบโตของค่าจ้างก็เร่งขึ้นเป็น 0.6% mom ในเดือนมกราคม ส่งผลให้มีการประเมินจังหวะเวลาสำหรับการผ่อนคลายนโยบายของ Fed อีกครั้ง

การประเมินใหม่นี้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม ซึ่งลดลงจากเกือบ 40% เหลือเพียง 20% หลังจากการเปิดตัว NFP นอกจากนี้ ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม ซึ่งก่อนหน้านี้ตั้งราคาไว้อย่างมั่นใจสูง บัดนี้กลับกลายเป็นแง่ดีมากเกินไป เมื่อพิจารณาจากความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างที่ยังคงมีอยู่

ท่ามกลางการปรับเปลี่ยนการคาดการณ์นโยบายการเงิน ความยืดหยุ่นของตลาดหุ้น โดยเฉพาะภาคเทคโนโลยีและการสื่อสารเป็นสิ่งที่โดดเด่น รายงานผลประกอบการที่น่าประทับใจของ Meta กระตุ้นให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 20% ในวันศุกร์ และกระตุ้นการเพิ่มขึ้นในภาคการสื่อสาร 4.5% การฟื้นตัวครั้งนี้ซึ่งผลักดัน S&P 500 ไปสู่ระดับใหม่ ชี้ให้เห็นถึงการแยกหุ้นเทคโนโลยีที่มีศักยภาพออกจากเรื่องราวที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ทำให้พวกเขาซื้อขายโดยอาศัยปัจจัยพื้นฐานได้มากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับภาคการธนาคารก็ปะทุขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับผลลัพธ์ทางการเงินที่ไม่คาดคิดของ New York Community Bancorp ที่สร้างความทรงจำเกี่ยวกับความวิตกกังวลด้านการธนาคารในปีที่แล้ว การพัฒนานี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีจากกระแสสินทรัพย์ปลอดภัยลดลงในช่วงกลางสัปดาห์ และสร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์ให้ลดลง อย่างไรก็ตาม ความกังวลเหล่านี้ดูเหมือนเป็นเพียงชั่วคราว โดยตลาดมุ่งเน้นไปที่การปรับแนวโน้มนโยบายของ Fed ที่ได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็ว และการดูดซับผลกระทบของข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง

ในทางเทคนิคแล้ว SPX ควรเอาชนะการคาดการณ์ 100% ที่ 3808.86 ถึง 4607.07 จาก 4103.78 ที่ 4901.99 ตอนนี้โฟกัสเปลี่ยนเป็นระดับจิตวิทยา 5,000 สามารถมองเห็นการต่อต้านบางอย่างเพื่อแก้ไขได้ แต่จำเป็นต้องทะลุแนวรับ 4845.16 เพื่อบ่งชี้ถึงการทะลุแนวรับระยะสั้นก่อน มิฉะนั้นแนวโน้มระยะสั้นจะยังคงเป็นบวก การซื้อขายที่ยืนเหนือระดับ 5,000 อาจกระตุ้นให้เกิดการเร่งความเร็วขึ้นอีกครั้งเป็น 138.2% ที่ 5206.91

การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของวันศุกร์ในอัตราผลตอบแทน 10 ปี บ่งชี้ว่าตอนนี้อาจอยู่ในขาที่สามของรูปแบบการแข็งค่าด้านข้างจาก 3.3785 แล้ว ในขณะที่สามารถเห็นการเพิ่มขึ้นอีกในระยะเวลาอันใกล้เมื่อการซื้อขายขยายออกไป แนวต้านที่แข็งแกร่งคาดว่าจะจากการกลับมาที่ 38.2% ที่ 4.997 ถึง 3.785 ที่ 4.247 เพื่อจำกัดการกลับตัว การฝ่าวงล้อมขาลงยังคงคาดว่าจะเกิดขึ้นในที่สุด แต่จะล่าช้าออกไปในระยะหลัง

แนวโน้ม Dollar Index ไม่มีการเปลี่ยนแปลง กรณีที่ชื่นชอบยังคงเป็นการเพิ่มขึ้นจาก 100.61 เป็นขาที่สามของรูปแบบการรวมบัญชีจาก 99.57 การทะลุแนวต้าน 104.26 จะทำให้กรณีตลาดกระทิงแข็งแกร่งขึ้นและเป้าหมาย 107.34 ถัดไป อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวรับ 102.77 จะบ่งบอกว่าการดีดตัวนั้นเสร็จสิ้นแล้ว และทำให้ราคากลับมาที่ 100.61 อีกครั้ง และอาจต่ำกว่านั้นด้วย

สัปดาห์ที่ยากลำบากของ AUD: ระหว่างการเก็งกำไรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ RBA กับการขาดทุนของ SSE ของจีน

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เงินดอลลาร์ออสเตรเลียได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้เป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุด ท่ามกลางเครือข่ายที่ซับซ้อนของปัจจัยทางเศรษฐกิจและปัจจัยภายนอก ในประเทศ ข้อมูล CPI ในไตรมาสที่ 4 ที่ไม่เพียงพอจากออสเตรเลียได้เสริมสร้างฉันทามติของตลาดว่า RBA จะไม่เปลี่ยนแปลงจุดยืนนโยบายในช่วงเซสชั่นที่ใกล้จะมาถึง นอกจากนี้ ความคาดหวังได้เปลี่ยนไปสู่การระบุไทม์ไลน์ในการลดอัตราดอกเบี้ย โดยนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ชี้ไปที่เดือนสิงหาคม โดยขึ้นอยู่กับแนวโน้มการยุบตัวของเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ภายนอก ชาวออสซี่ยังได้รับภาระมากขึ้นจากความเปราะบางที่ยังคงมีอยู่ในตลาดหุ้นจีน แม้จะมีการเพิ่มขึ้นชั่วขณะหลังจากการตัดสินใจของ PBoC ในการลดอัตราส่วนความต้องการสำรองในสัปดาห์ก่อน การมองโลกในแง่ดีนั้นมีอายุสั้น เนื่องจาก Shanghai SSE Composite บันทึกการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2018

การชะลอตัวนี้เน้นย้ำถึงผลกระทบที่เกิดขึ้นเพียงชั่วขณะของมาตรการนโยบายต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน และเน้นย้ำถึงความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับภาคอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหาของจีน คำสั่งศาลฮ่องกงที่สั่งชำระบัญชี Evergrande ยังห่างไกลจากการเสนอวิธีแก้ปัญหา แต่กลับจุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพในวงกว้างของภาคส่วนนี้ และทำให้เกิดคำถามเร่งด่วน เกี่ยวกับโอกาสในอนาคตของนักพัฒนาซอฟต์แวร์ที่มีความทุกข์ในทำนองเดียวกัน

คำถามเร่งด่วนสำหรับ SSE ในตอนนี้คือ จะมีแนวรับเพียงพอจากประมาณหรือสูงกว่าระดับประมาณการระยะยาว 2550.91 หรือไม่ (ประมาณการ 100% ที่ 3731.68 ถึง 2863.64 จาก 3418.95) เพื่อช่วยดัชนีต่ำสุด หรือจะต้องพุ่งทะลุ 2,440.90 (ต่ำปี 2018) จึงจะหานักต่อรองราคาได้มากพอ แต่ไม่ว่าในกรณีใด จำเป็นต้องทะลุแนวต้าน 2924.30 เพื่อบ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดในระยะสั้น ไม่เช่นนั้นแนวโน้มในระยะสั้นจะยังคงเป็นขาลง

สำหรับออสซี่ AUD/USD เคลื่อนไหวสูงสุดในสัปดาห์ที่แล้ว โดยปิดลง -0.97% การปฏิเสธโดย 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 0.6606) กำลังเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรณีหมีที่ลดลงจาก 0.6870 เป็นอีกหนึ่งขาที่ร่วงลงของรูปแบบการปรับฐานจาก 0.7156 แนวโน้มระยะสั้นจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวต้าน 0.6621 ยังคงอยู่ เป้าหมายถัดไปคือการคาดการณ์ 61.8% ที่ 0.6870 ถึง 0.6524 จาก 0.6621 ที่ 0.6407

ยูโรและสเตอร์ลิงดิ่งลง แต่แสดงการฟื้นตัวในช่วงท้ายสัปดาห์

ยูโรและสเตอร์ลิงพบว่าตัวเองกำลังตามหลังใกล้ด้านล่างสุดของแผนภูมิประสิทธิภาพของสกุลเงิน แต่ประสิทธิภาพโดยรวมของพวกเขายังห่างไกลจากหายนะ สกุลเงินทั้งสองสามารถรักษาพื้นที่ที่สูญเสียไปเมื่อสัปดาห์ใกล้จะถึงจุดสิ้นสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางเรื่องราวที่เปลี่ยนแปลงไปของธนาคารกลางและการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญ แม้ว่าจะมีข้อยกเว้นต่อดอลลาร์และแคนาดาก็ตาม

เจ้าหน้าที่ ECB เสนอแนะกรอบเวลาสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเบื้องต้นระหว่างเดือนเมษายนถึงมิถุนายน โดยอย่างหลังมีความเป็นไปได้มากกว่า จุดยืนที่ระมัดระวังนี้ได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด: GDP ของยูโรโซนยังคงทรงตัวในไตรมาสที่ 4 โดยแซงหน้าภาวะถดถอยด้วยอัตรากำไรที่แคบที่สุด นอกจากนี้ การอ่านค่าพาดหัวข่าวและดัชนี CPI หลักของเดือนมกราคม แม้ว่าจะชะลอตัวลง แต่ก็ยังสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาด การตีข่าวข้อมูลนี้อาจทำให้กลุ่มผู้หวังดีของ ECB กล้าที่จะสนับสนุนให้เกิดความล่าช้าในการผ่อนคลายทางการเงิน

การประชุม BoE วาดภาพสถาบันที่ยังไม่พร้อมที่จะลดอัตราดอกเบี้ย การประชุมจบลงด้วยการลงคะแนนเสียงแบบแบ่งฝ่าย 3 ฝ่าย ซึ่งเป็นสิ่งที่หาได้ยากตั้งแต่ปี 2551 โดยมีเหยี่ยวสองตัวที่พยายามจะเดินป่า และนกพิราบอีกตัวหนึ่งที่สนับสนุนการตัด ต่อจากนั้น หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Huw Pill เน้นย้ำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็น “หนทางหนึ่ง” โดยอ้างถึงฐานหลักฐานที่ไม่เพียงพอซึ่งชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อที่กลับสู่ระดับเป้าหมาย

EUR/JPY ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากตกลงไปที่ 158.06 หลังจากดึงแนวรับจากช่องทางขาขึ้นในระยะสั้นและ 158.55 การทะลุแนวต้านเล็กน้อยที่สูงกว่า 160.25 จะบ่งบอกว่าจำเป็นต้องดึงกลับจาก 161.84 และการเพิ่มขึ้นจาก 153.15 ก็พร้อมที่จะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งผ่านแนวต้านนี้

การดึงกลับของ GBP/CHF สูญเสียโมเมนตัมหลังจากตกลงไปที่ 1.0893 ก่อนแนวรับเล็กน้อย 1.0867 เพิ่มขึ้นจาก 1.0634 ยังคงเป็นที่ชื่นชอบต่อไป การทะลุแนวต้านเล็กน้อยเหนือ 1.0970 เป็นการยืนยันว่าการฟื้นตัวครั้งนี้พร้อมที่จะดำเนินการต่อผ่านแนวต้าน 1.1058

แนวโน้มรายสัปดาห์ของ USD/JPY

USD/JPY ลดลงมาที่ 145.88 ในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากการรวมฐานจาก 148.79 ขยายออกไป แต่ก็ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่นั้นมา โฟกัสเริ่มต้นตอนนี้ที่ 148.79 ในสัปดาห์นี้ การทะลุฐานจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งจาก 140.25 ถึง 151.89/93 โซนแนวต้านสำคัญ สำหรับตอนนี้ การเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมจะยังคงเป็นที่ชื่นชอบตราบใดที่ 145.88 ยังคงอยู่ ในกรณีที่มีการถอย

ในภาพใหญ่ การตกลงมาจาก 151.89 ถือเป็นการปรับฐานของการปรับฐานจาก 127.20 ซึ่งอาจจบที่ 140.25 แล้ว การทะลุโซนแนวต้าน 151.89/93 อย่างมั่นคงจะยืนยันการฟื้นตัวของแนวโน้มอีกครั้ง เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 61.8% ที่ 127.20 ถึง 151.89 จาก 140.25 ที่ 155.50 ตอนนี้จะยังคงเป็นกรณีที่ต้องการตราบใดที่การสนับสนุน 140.25 ยังคงอยู่

ในภาพระยะยาว ตราบใดที่แนวต้าน 125.85 กลับกลายเป็นแนวรับ (สูงในปี 2558) แนวโน้มขาขึ้นจาก 75.56 (ต่ำปี 2554) ยังคงเป็นที่ชื่นชอบที่จะดำเนินต่อไปจนถึง 151.93 (สูงในปี 2565) ในระยะต่อมา