spot_imgspot_img
spot_img
หน้าแรกNEWSTODAYการถือครองทองคำให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการขุดทองคำ

การถือครองทองคำให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการขุดทองคำ


โดย Stefan Gleason จาก Money Metals Exchange

ด้วยราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนอาจคาดหวังว่าหุ้นของบริษัทขุดโลหะมีค่าก็จะซื้อขายในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน

โดยรวมแล้วไม่ใช่เช่นนั้น

หุ้นเหมืองแร่ซึ่งเป็นตัวแทนของ HUI ยังคงจมอยู่ใต้น้ำมากกว่า 40% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในปี 2011 และนั่นก็ยังคงอยู่แม้ว่าในปีนี้ราคาทองคำและเงินจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมากก็ตาม

มีหลายสาเหตุที่ทำให้หุ้นของบริษัทเหมืองแร่ส่วนใหญ่ตามหลังโลหะ ประการแรกและสำคัญที่สุด บริษัทเหมืองแร่เป็นธุรกิจที่ท้าทายและมีความเสี่ยง แม้ว่ามูลค่าของผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายของเหมืองจะเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนในการขุดขึ้นมาจากพื้นดินก็อาจเพิ่มขึ้นได้เร็วกว่านั้น

ในช่วงเวลาที่ราคาตลาดของโลหะลดลงต่ำกว่าต้นทุนการดำเนินงานทั้งหมดของบริษัทเหมืองแร่ บริษัทอาจเลือกที่จะขายขาดทุน นั่นเป็นเพราะไม่สมเหตุสมผลหากเหมืองแร่จะเลิกจ้างคนงานทั้งหมดและปล่อยให้อุปกรณ์ราคาแพงอยู่เฉยๆ ในขณะที่รอให้สภาพตลาดดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม บริษัทขุดโลหะมีค่ายังมีทางเลือกอื่นอีกในช่วงที่ผลิตภัณฑ์ของพวกเขาถูกประเมินค่าต่ำกว่ามูลค่าจริง

ถ้าซีอีโอของบริษัทต่างๆ ที่มีคำว่า “ทองคำ” (หรือเงิน) อยู่ในชื่อของตนเชื่อมั่นอย่างแท้จริงในผลิตภัณฑ์ของตน ซึ่งก็คือเงินนั่นเอง แล้วทำไมพวกเขาจึงไม่ถือส่วนหนึ่งไว้ในบัญชีเป็นสินทรัพย์สำรองแทนที่จะแลกเปลี่ยนเป็นเงินดอลลาร์ทันทีไม่ว่าราคาจะเป็นอย่างไรก็ตาม

ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศถือว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ “ชั้น 1” ในระบบธนาคาร ซึ่งหมายความว่าทองคำได้รับการยอมรับในระดับโลกว่าเป็นสินทรัพย์ทุนสำรองที่มีคุณภาพสูง

ธนาคารกลางทั่วโลกต่างก็เห็นพ้องต้องกัน ถึงแม้ว่าธนาคารกลางจะปฏิเสธที่จะให้สกุลเงินเฟียตของตนสามารถแลกเป็นทองคำได้ แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางก็สะสมโลหะมีค่านี้ในอัตราที่รวดเร็วมาก
อย่างไรก็ตาม บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่ง รวมถึงผู้ผลิตทองคำและเงินรายใหญ่ ไม่สามารถเสริมกำลังการเงินของตนเองด้วยเงินทุนสนับสนุนที่มั่นคงได้ ยกเว้นบางกรณี

SilverCrest Metals (NYSE:) เป็นตัวอย่างบริษัทที่ทำได้จริงแห่งหนึ่งคือ SilverCrest Metals ซึ่งมีฐานอยู่ในแคนาดา ภายใต้การนำของประธาน Christopher Ritchie SilverCrest ได้เพิ่มทองคำแท่งและเงินแท่งมูลค่าประมาณ 30 ล้านเหรียญสหรัฐลงในงบดุล ซึ่งคิดเป็นเกือบ 30% ของสินทรัพย์ในคลังของบริษัท

ด้วยผลประโยชน์จากเหมืองที่มีการผลิตที่ยอดเยี่ยม SilverCrest จึงเริ่มสะสมโลหะมีค่าสำรองทันทีหลังจากชำระหนี้ทั้งหมดเมื่อกว่าหนึ่งปีก่อน เนื่องจากราคาทองคำที่เป็นตัวเงินเพิ่มขึ้น 30% เมื่อปีที่แล้ว กลยุทธ์นี้จึงดูเหมือนเป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดทีเดียว

บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งก็ทำการซื้อหุ้นคืนเป็นประจำ

ซีอีโอที่เชื่อมั่นในความแข็งแกร่งของธุรกิจของตนจะรู้สึกยินดีที่บริษัทซื้อหุ้นของตนเองคืนในช่วงที่หุ้นของตนมีการซื้อขายในราคาที่ลดลง การซื้อหุ้นคืนมักจะให้ประโยชน์แก่ผู้ถือหุ้นได้ดีกว่าการถือเงินสดที่มีมูลค่าลดลง การออกเงินปันผลที่ต้องเสียภาษี หรือการนำเงินทุนไปลงทุนในโครงการที่มีความเสี่ยงมากกว่า

เมื่อปีที่แล้ว Berkshire Hathaway (NYSE:) ซึ่งนำโดยนักลงทุนเน้นมูลค่าในตำนานอย่าง Warren Buffett ได้ซื้อหุ้นของตัวเองคืนเป็นมูลค่า 9.2 พันล้านดอลลาร์ Buffett กินอาหารที่ปรุงเอง

อย่างไรก็ตาม น่าเสียดายที่ผู้บริหารอุตสาหกรรมเหมืองแร่ทั่วไปไม่ทำเช่นนี้

การถือครองทองคำสามารถป้องกันความขึ้นลงของบริษัทได้ผู้นำในอุตสาหกรรมเหมืองแร่มองข้ามโอกาสทองในการซื้อผลิตภัณฑ์ของตนเองกลับคืนเมื่อผลิตภัณฑ์ของตนมีราคาถูกอย่างน่าขันและถือไว้ในงบดุล แทนที่จะเป็นเช่นนั้น พวกเขากลับเลือกที่จะแลกเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ของตนด้วยเงินจำนวนเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ซึ่งพวกเขาคิดว่าจะดูดีกว่าในรายงานผลประกอบการรายไตรมาส

ตลอดประวัติศาสตร์ อุตสาหกรรมเหมืองแร่โดยรวมนั้นไม่ได้ดูแลเงินทุนของนักลงทุนอย่างไม่ดีนัก จนได้รับชื่อเสียงในทางลบบนวอลล์สตรีท ในทางกลับกัน ความรู้สึกเชิงลบต่ออุตสาหกรรมนี้ก็ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง

แน่นอนว่าเมื่อราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่สูงกว่า 2,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้บริหารในอุตสาหกรรมอาจรู้สึกว่าตอนนี้ไม่ใช่เวลาที่จะดำเนินการดังกล่าว
เมื่อพิจารณาจากโมเมนตัมปัจจุบันและปัจจัยขาขึ้นมากมายที่ผลักดันให้ราคาทองคำแท่งพุ่งขึ้น เราสงสัยว่าจะเป็นเช่นนั้นหรือไม่

แม้ว่าพวกเขาจะคิดว่าราคาตลาดของโลหะสีเหลืองในปัจจุบันสูงเกินไปอย่างน้อยก็ในแง่ที่เป็นนามธรรม แต่พวกเขามีข้อแก้ตัวอะไรสำหรับการไม่รักษาโลหะเงิน ซึ่งเป็นโลหะที่มีราคาถูกกว่ามากเอาไว้?

แม้ว่าราคาเงินจะอยู่ที่ 30 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ราคายังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 50 ดอลลาร์อย่างมาก โดยส่วนใหญ่แล้วราคาเงินถูกประเมินค่าต่ำเกินไป โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงศักยภาพของแหล่งอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งอาจแซงหน้าอุปทาน

การดำเนินการที่เป็นรูปธรรมที่แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในผลิตภัณฑ์ของตนจะช่วยให้ผู้นำในอุตสาหกรรมการขุดทองคำและเงินทำลายวัฏจักรของการที่หุ้นมีประสิทธิภาพต่ำกว่ามาตรฐานได้



     

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้


ที่มาบทความนี้

spot_img
RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »