การตรวจสอบโรมาเนีย

การขาดดุลในปีที่แล้วยังคงใกล้เคียงกับมูลค่าของปี 2022 มาก โดยอยู่ที่ 5.7% ของ GDP ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2567 ความคลาดเคลื่อนของการขาดดุลงบประมาณปรากฏให้เห็นแล้ว ณ เดือนกุมภาพันธ์ รายได้อยู่ที่ 5.0% ของ GDP ในขณะที่ค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 6.7% ของ GDP ซึ่งนำไปสู่การสะสมการขาดดุลที่แข็งแกร่งในช่วงแรกและแข็งแกร่งที่ 1.7% ของ GDP รายจ่ายฝ่ายทุนที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นสาเหตุหลัก มีรายงานว่ามีความเชื่อมโยงอย่างน้อยบางส่วนกับการเลื่อนการใช้จ่ายด้านการป้องกันจากปลายปีที่แล้ว จุดอ่อนบางส่วน (เมื่อวัดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP) ก็มาจากรายได้ทางการคลังเช่นกัน อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปเดือนกุมภาพันธ์จะเป็นเดือนที่อ่อนแอในการจัดเก็บภาษี แสงตะวันมาจากการเก็บภาษีตามแผนข้างต้นที่รายงานในเดือนกุมภาพันธ์โดย National Fiscal Authority (ANAF)

จากการประเมินการพัฒนาล่าสุด เรายังคงเลือกที่จะยึดถือการเรียกร้องให้มีการขาดดุล 5.5% ในช่วงสิ้นปี 2567 และ 5.0% สำหรับสิ้นปี 2568 อย่างไรก็ตาม เรารับทราบว่าความเสี่ยงเพิ่มขึ้นและบิดเบือนไปอย่างมาก อย่างไรก็ตาม เราคิดว่าจำเป็นต้องมีข้อมูลเพิ่มเติมและข้อเท็จจริงเพิ่มเติมก่อนที่จะยกเลิกการคาดการณ์

ประการแรก ความอดทนของคณะกรรมาธิการยุโรปต่อโรมาเนียนั้นไม่จำกัด และการเลื่อนหลุดครั้งล่าสุดอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายของยุโรปผ่อนปรนต่อปัญหาทางการคลังของโรมาเนียน้อยลง ท้ายที่สุดแล้ว รัฐบาลยังคงสามารถลดงบประมาณการลงทุนในปีนี้เพื่อควบคุมการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย หาก EC ต้องการความคืบหน้าโดยทันทีไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม การปรับปรุงการใช้จ่ายอื่นๆ ไม่น่าเป็นไปได้ในบริบทการเลือกตั้ง และอาจเป็นเรื่องราวในปี 2568

ประการที่สอง รายได้จะเติบโตอย่างแน่นอน แต่ยังคงห่างไกลจากเส้นทางความก้าวหน้าในอุดมคติ โดยรวมแล้ว แพคเกจการคลังล่าสุดควรทำให้รายได้แข็งแกร่งขึ้น แต่ความล่าช้าไปจนถึงวันที่ 1 มิถุนายนของการบังคับใช้การรายงาน e-Factura แบบดิจิทัลสำหรับธุรกิจอย่างเข้มงวด ชี้ให้เห็นถึงการปรับแต่งที่ยังจำเป็นในกระบวนการจัดเก็บภาษี โดยรวมแล้ว การเปลี่ยนแปลงค่าใช้จ่ายไม่น่าเป็นไปได้ เว้นแต่การลงทุนบางส่วนจะถูกเลื่อนออกไปอีกครั้ง ในขณะที่รายได้ยังคงขึ้นอยู่กับการปรับแต่งกระบวนการ

ประการที่สาม มีปัจจัยสำคัญมากมายที่ต้องจับตามองในปีนี้ ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงต่อการขาดดุลในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ในระดับท้องถิ่น สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการปรับโครงสร้างองค์กรของสำนักงานบริหารการคลังแห่งชาติ (ANAF) ไปสู่หน่วยงานท้องถิ่นที่แข็งแกร่งขึ้นในระดับเทศมณฑล และเพิ่มศักยภาพในการจัดเก็บภาษี SME ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความมุ่งมั่นของโรมาเนียต่อเหตุการณ์สำคัญในงวดที่สามของ สิ่งอำนวยความสะดวกการฟื้นฟูและความยืดหยุ่น อย่างแรกอาจช่วยเพิ่มรายได้ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้หากเป็นไปตามแผน ผลลัพธ์หลังนี้ขึ้นอยู่กับการเจรจากับ EC และสามารถเพิ่มรายได้จากภาษีในปลายปีนี้หากดำเนินการ หรือลดรายได้ RRF หากไม่ดำเนินการและนับเป็นเหตุการณ์สำคัญที่พลาดไป ในระดับยุโรป การเลือกตั้งในเดือนมิถุนายนจะส่งผลให้มีองค์ประกอบใหม่ของ EC และผู้กำหนดนโยบายในท้องถิ่นจะต้องแสดงความแข็งแกร่งของการเงินสาธารณะในท้องถิ่นต่อหน้าทีมผู้นำ EC ชุดใหม่ ซึ่งจะนำมาซึ่งความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง

สำหรับปี 2025 เราได้เพิ่มการลดการขาดดุลลงเหลือ 5.0% และเราคิดว่าความเสี่ยงโดยรวมมีความสมดุล รายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นน่าจะมาจากแพ็คเกจทางการคลังใหม่ ซึ่งสามารถนำไปใช้ได้ในช่วงต้นปี 2568 สถานการณ์หลักของเราสันนิษฐานว่าแนวร่วมปัจจุบันจะยังคงอยู่ เนื่องจากมาตรการที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต การปรับปรุงและการทดลองด้วยการอัปเกรดดิจิทัลใหม่ล่าสุดของ ANAF สามารถเตรียมโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคที่จำเป็นในการดำเนินการจัดเก็บภาษีแบบก้าวหน้าได้ด้วย ยิ่งไปกว่านั้น ภาษีสินค้าฟุ่มเฟือยและทุนในวงกว้างมากขึ้น เช่นเดียวกับระบบภาษีมูลค่าเพิ่มที่เป็นเอกภาพมากขึ้น มีแนวโน้มจะอยู่บนโต๊ะ ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตามองก็คือ รัฐบาลจะปฏิรูปค่าจ้างภาครัฐหรือไม่และอย่างไร เพื่อลดความไม่เสมอภาคในลักษณะเดียวกันกับการปฏิรูปเงินบำนาญครั้งล่าสุด กฎหมายนี้สามารถนำไปใช้ได้ภายในปีนี้และบังคับใช้ในปี 2568

นอกจากนี้ การขาดดุล GDP 3.0% ดูเหมือนจะไม่สามารถทำได้ก่อนปี 2027-2028 เมื่อถึงเวลานั้น รายได้ก็อาจเริ่มได้รับแรงหนุนจากรายได้ของโครงการ Neptun Deep หากทุกอย่างเป็นไปตามแผน เราเชื่อว่า EC มีแนวโน้มที่จะยังคงอดทนต่อความล่าช้าในวัตถุประสงค์เป้าหมายการขาดดุล ตราบใดที่รัฐบาลยังคงมุ่งมั่นอย่างเต็มที่ในการลงทุนสาธารณะที่ช่วยเพิ่มศักยภาพในการผลิต