เยาวชนอเมริกันหลายล้านคนจะเผชิญกับการยุติการพักชำระหนี้เงินกู้นักเรียนในช่วงฤดูร้อนนี้ เหตุใดจึงเกิดขึ้นตอนนี้หลังจากหยุดชำระเงินสามปี มันเป็นผลมาจากเนื้อเรื่องล่าสุดของ “พระราชบัญญัติความรับผิดชอบทางการคลัง” เพื่อเพิ่มเพดานหนี้ ภายใต้พระราชบัญญัตินั้น Biden Administration ถูกห้ามไม่ให้ขยายเวลาการหยุดชั่วคราวในการชำระคืนเงินกู้ของนักเรียน ซึ่งยังคงมีอยู่ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020
“การชำระเงินกู้ยืมเพื่อการศึกษามีกำหนดจะกลับมาดำเนินการต่อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สำหรับชาวอเมริกันมากกว่า 40 ล้านคนที่มีหนี้กู้ยืมเพื่อการศึกษา ระยะเวลาที่จะกลับมาดำเนินการชำระเงินต่อนั้นอยู่ในขอบฟ้าแล้ว ข้อตกลงเพดานหนี้ที่ผ่านไปเมื่อต้นเดือนนี้เป็นการปูทางให้การชำระเงินกู้ยืมของนักเรียนกลับมาดำเนินการได้เร็วที่สุดในวันที่ 29 สิงหาคม 2023 ตามการอัปเดตล่าสุดจากกระทรวงศึกษาธิการของสหรัฐอเมริกา: Federal Student Aid ส่วนใหญ่แล้วนี่จะเป็นครั้งแรกในการชำระเงินนับตั้งแต่วันแรกของการแพร่ระบาดในเดือนมีนาคม 2020” – ศูนย์เฮดจ์
“แล้วไง? นักเรียนบางคนที่มีหนี้ค่าเล่าเรียนต้องจ่ายเงินกู้ยืม”
ในขณะที่โดยผิวเผิน การรีสตาร์ทการชำระเงินไม่ฟังเหมือนก “เรื่องใหญ่” มันคือ. ณ สิ้นไตรมาสที่ 1-2023 หนี้เงินกู้เพื่อการศึกษาเกือบ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ยังคงค้างอยู่ หนี้ดังกล่าวมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคารในปัจจุบันอย่างมาก
“ประมาณ 92 เปอร์เซ็นต์ของหนี้เงินกู้นักเรียนเป็นของรัฐบาลกลาง โดยมีอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ ร้อยละ 4.99 ถึงร้อยละ 7.54 ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้นักเรียนเอกชนโดยเฉลี่ยอาจอยู่ในช่วงตั้งแต่ต่ำกว่า 4 เปอร์เซ็นต์ถึงเกือบ 15 เปอร์เซ็นต์” – แบงค์เรท
เมื่อคุณคำนึงถึงขนาดของหนี้คงค้าง ผลกระทบต่อการใช้จ่ายส่วนบุคคลในอนาคตนั้นมีความสำคัญ
“การวิเคราะห์ขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินให้กู้ยืมเพื่อการศึกษาของรัฐบาลกลางสำหรับ รวมยอดคงเหลือ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์จากผู้กู้ 40.5 ล้านรายตามกลุ่มอายุ ใช้ระยะเวลาการชำระเงิน 10 ปีและอัตราดอกเบี้ย 5.8% ธนาคารจะคำนวณ จ่ายประมาณ $390/เดือน ข้ามรุ่น.
จำนวนเงินเฉลี่ยที่เป็นหนี้เงินกู้
“เมื่อเทียบกับรายได้ส่วนบุคคลต่อปีก่อนหักภาษีเฉลี่ยที่ประมาณ 57,000 ดอลลาร์ การชำระเงินนี้คิดเป็นประมาณ 8% ของรายได้ต่อเดือน โดยรวมแล้วจำนวนนี้เป็น “เพิ่มเติม” (หรือมากกว่าเดิมเนื่องจากการชำระเงินอยู่ที่นั่นและเมื่อสามปีที่แล้วพวกเขาเพิ่งหยุด) 15.8 พันล้านดอลลาร์ในการชำระเงินรายเดือนสำหรับเงินให้กู้ยืมเพื่อการศึกษาของรัฐบาลกลางซึ่งส่งผลกระทบต่อประมาณ 15.5% ของประชากรผู้ใหญ่ในสหรัฐฯ ( และ 32% ของกลุ่มอายุ 25 ถึง 34 ปี)” – บาร์เคลย์ (LON:)
นั่นคือเงินจำนวนมากที่ผู้บริโภคเก็บไว้เพื่อใช้จ่ายในสิ่งอื่นๆ เป็นไปได้ว่าเหตุใดการใช้จ่ายค้าปลีกจึงยังคงลอยตัวได้อย่างน่าประหลาดใจเมื่อเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม คำถามคือ การคืนเงินค่าเล่าเรียนจะทำให้การสนับสนุนทางเศรษฐกิจลดลงหรือไม่
ยอดค้าปลีกและการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ในไตรมาสที่ 1 ปี 2023 เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีมูลค่ารวม 26.5 ล้านล้านดอลลาร์ ดังที่แสดงไว้ ค่าใช้จ่ายในการบริโภคส่วนบุคคล สิ่งที่เราใช้จ่ายในระบบเศรษฐกิจ รวม 18 ล้านล้านดอลลาร์
กล่าวอีกนัยหนึ่ง เกือบ 70% ของเศรษฐกิจเป็นหน้าที่ของการใช้จ่ายของผู้บริโภค
เหตุผล ข้อกังวลก็คือเมื่อการชำระคืนเงินกู้ของนักเรียนเริ่มต้นใหม่ นั่นจะเป็นการเปลี่ยนการใช้จ่ายจากระบบเศรษฐกิจไปสู่การชำระหนี้ (นี่เป็นข้อกังวลเดียวกับที่สหรัฐฯ เผชิญกับหนี้ 32 ล้านล้านดอลลาร์)
ในสหรัฐอเมริกา ยอดค้าปลีกคิดเป็นประมาณ 40% ของรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล เมื่อการชำระคืนเงินกู้ของนักเรียนเริ่มขึ้นใหม่ ผลกระทบที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดคือยอดค้าปลีกเนื่องจากผู้บริโภคมีเงินน้อยลงสำหรับการใช้จ่ายสำหรับสินค้าและบริการตามที่เห็นสมควร ตั้งแต่ปี 1992 ยอดค้าปลีกที่ปรับตามฤดูกาลเติบโตขึ้นในอัตราเฉลี่ย 1.4 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน แผนภูมิด้านล่างแสดงอัตราการเปลี่ยนแปลงประจำปีของยอดค้าปลีกที่ปรับฤดูกาลเทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 12 เดือนของอัตราการเปลี่ยนแปลงประจำปี
หากสมมติฐานของ Barclay’s Bank ถูกต้อง การยกเลิกการเลื่อนการชำระหนี้เงินกู้เพื่อการศึกษาจะส่งผลกระทบต่อยอดค้าปลีกอย่างมาก แผนภูมิด้านล่างแสดงการเติบโตของยอดค้าปลีกโดยเฉลี่ยหักด้วยการชำระเงินกู้ของนักเรียน หากสมมติฐานของ Barclay ถูกต้อง ผลกระทบต่อการขายปลีกอาจมีนัยสำคัญ
ความเสี่ยงจากภาวะถดถอย
เนื่องจากความสำคัญของยอดค้าปลีกต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม จึงเป็นเรื่องยากที่จะหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย
“จากการศึกษาของ New York Fed การชำระคืนเงินกู้นักเรียนโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 393 ดอลลาร์ต่อเดือน สำหรับผู้บริโภคที่ได้รับประโยชน์จากโปรแกรม พวกเขาได้เลื่อนการชำระเงินออกไปเป็นเวลา 39 เดือน ทำให้มีรายได้เพิ่มเติมตามดุลยพินิจมากกว่า 15,327 ดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว มากกว่าจำนวนเงินที่ผู้บริโภคส่วนใหญ่ได้รับจากโครงการกระตุ้นโควิดอื่นๆ
การเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันของ 393 ดอลลาร์ต่อเดือนในการชำระคืนเงินกู้จะบังคับให้ผู้บริโภควัยแรกรุ่น (ผู้ที่มีอายุ 18-44 ปี) เพื่อลดการใช้จ่ายตามอำเภอใจ เนื่องจากบางส่วนของกลุ่มประชากรนั้นมักจะให้ความสำคัญกับประสบการณ์มากกว่าการบริโภคสินค้า เราจึงน่าจะเห็นผลกระทบที่สำคัญมากขึ้นต่อบริการซึ่ง ตามที่กล่าวไว้ ก่อนหน้านี้, เป็นตัวช่วยหนึ่งที่ทำให้เศรษฐกิจไม่ถดถอย
“นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่เราได้เห็นสัญญาด้านเศรษฐกิจด้านการผลิต แต่การบริการยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะทำให้เศรษฐกิจโดยรวมพ้นจากภาวะถดถอย เศรษฐกิจก็หลีกเลี่ยง “ภาวะถดถอย” ในปี 2541, 2554 และ 2558 ในทำนองเดียวกัน”
หากข้อมูลถูกต้อง แสดงว่าความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและรายได้มีนัยสำคัญ
ความเสี่ยงที่ถูกมองข้าม
ตั้งแต่เดือนมกราคม นักลงทุนได้สะสมหุ้นเป็นวัฏจักร โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงและเศรษฐกิจจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย ตามที่ระบุไว้ นักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทมีมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับการเร่งการเติบโตของกำไรในปีหน้า
“นักวิเคราะห์คาดว่าไตรมาสแรกของปี 2566 จะเป็นจุดต่ำสุดสำหรับการลดลงของรายได้ และการเติบโตจะเร่งตัวขึ้นจนถึงสิ้นปี อีกครั้ง แม้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อของธนาคารที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลง ปัญหาเกี่ยวกับความคาดหวังเหล่านี้คือการขาดการประมาณการรายได้เหนือแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว มีเพียง 2 ช่วงก่อนหน้าที่มีความเบี่ยงเบนคล้ายกันคือ “วิกฤตการเงิน” และ “ฟองสบู่ดอทคอม”“
อย่างไรก็ตาม การเริ่มชำระคืนเงินกู้นักเรียนใหม่อาจเป็นสิ่งหนึ่งที่วอลล์สตรีทมองข้ามไปในการรีบเร่งที่จะเป่าแตร “การกลับมาของกระทิง” ปัญหาคือหุ้นที่เป็นวัฏจักรขึ้นกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านเทคโนโลยี ซึ่งบริษัทต่างๆ เช่น Apple (NASDAQ:), Microsoft (NASDAQ:) และ Amazon (NASDAQ:) เป็นบริษัทที่เข้าถึงผู้บริโภคโดยตรง เนื่องจากเงินเหล่านั้นถูกเปลี่ยนเส้นทางไปสู่การชำระคืนเงินกู้ของนักเรียน การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลงจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อยอดขายของบริษัทเหล่านั้น ซึ่งทำให้รายได้สุทธิลดลง
เนื่องจากตลาดและบริษัทชื่อดังหลายแห่งในปี 2566 มีมูลค่าสูงเกินไป ผลกระทบเชิงลบใดๆ ต่อการประมาณการกำไรล่วงหน้าอาจนำไปสู่การปรับฐานราคาอย่างมีนัยสำคัญ แน่นอนที่สุด การพลิกกลับของราคาดังกล่าวจะมาพร้อมกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากการใช้จ่ายที่ลดลง
แม้ว่าจะไม่ฉลาดเสมอไปที่จะเดิมพันกับผู้บริโภคในสหรัฐฯ แต่การเริ่มชำระเงินกู้นักเรียนใหม่น่าจะเป็นอุปสรรคที่เศรษฐกิจจะต้องเผชิญ นอกจากนี้ เป็นไปได้ว่านี่เป็นผลกระทบที่ตลาดยังไม่ได้คำนึงถึงสมมติฐานสำหรับอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจและกำไรในอนาคต
เราจะค้นพบในปลายปีนี้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
