การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อสร้างความคืบหน้าในขณะที่เฟดละทิ้งคำมั่นสัญญา Hawkish
หลังจากการเทขายอย่างสูงในช่วงปลายปีที่แล้วและต้นปี 2566 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่วัดโดยดัชนี DXY ได้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้แรงหนุนจากรายงานเศรษฐกิจสหรัฐที่ร้อนแรงเกินคาด ซึ่งรวมถึงข้อมูลตลาดแรงงานและข้อมูล CPI
การจ้างงานทางธุรกิจที่แข็งแกร่งประกอบกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นทำให้ผู้ค้าคิดว่าเฟดจะต้องเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมในเชิงรุกมากขึ้นเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายระยะยาว 2.0% เหนือขอบฟ้าที่คาดการณ์ไว้ ความเห็นของธนาคาร
ในบริบทนี้ ความคาดหวังสำหรับอัตราสิ้นสุดของ FOMC พุ่งขึ้นถึง 5.7% ที่จุดสูงสุดในช่วงต้นเดือนมีนาคม ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สนับสนุนนี้ข้ามเส้นโค้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลตอบแทนระยะสั้น ปูทางให้ดัชนี DXY ปรับตัวขึ้นสู่ระดับที่ดีที่สุดของปี เพียงแตะใต้จุดจับ 106.00
อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและเงินดอลลาร์ร่วงลงอย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองต่อความวุ่นวายในภาคการธนาคาร ซึ่งทำให้ธนาคารขนาดกลางสองแห่งพังทลายภายในสองวันจากกัน แม้ว่าจะมีเหตุผลแปลกประหลาดสำหรับความล้มเหลว แต่วงจรการไต่เขาที่รวดเร็วและรุนแรงของเฟดก็มีส่วนรับผิดชอบเช่นกัน
บทความนี้มุ่งเน้นไปที่แนวโน้มพื้นฐานของเงินดอลลาร์สหรัฐ หากท่านต้องการเรียนรู้เกี่ยวกับ ดอลล่าร์การวิเคราะห์โอกาสทางเทคนิค/การเคลื่อนไหวของราคา ดาวน์โหลดคำแนะนำรายไตรมาสฉบับสมบูรณ์ของ DailyFX โดยคลิกลิงก์ด้านล่าง นั่นฟรี!
แนะนำโดย Diego Colman
รับการคาดการณ์ USD ฟรีของคุณ
แผนภูมิที่ 1: Fed Funds Futures Implied Yield, 2 และ 10-year Treasury Yields และ DXY Index
ที่มา: TradingView จัดทำโดย Diego Colman
เฟดแสดงท่าทีระมัดระวังท่ามกลางความวุ่นวายในภาคธนาคาร
เพื่อปกป้องเสถียรภาพทางการเงิน FOMC ยอมรับท่าทีที่แข็งกร้าวน้อยลงในการประชุมเดือนมีนาคม ย้อนรอยคำสัญญา/วาทศิลป์ที่ดูโอ้อวด และวาดเส้นทางเดินเขาแบบเดียวกับที่คาดไว้เมื่อ 3 เดือนก่อนในการสรุปประมาณการเศรษฐกิจเดือนธันวาคม แม้ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะเป็นขาขึ้นก็ตาม
ท่าทีที่ระมัดระวังของเฟดชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายอาจเชื่อมั่นว่าอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้อยู่ที่/ใกล้ขอบเขตจำกัดเพียงพอแล้ว หลังจากการพัฒนาภาคการธนาคารเมื่อเร็วๆ นี้ และพิจารณาถึงผลกระทบในทางลบต่อเงื่อนไขสินเชื่อที่กว้างขึ้น นี่ไม่ได้หมายถึงการเปลี่ยนนโยบายการเงินอย่างเต็มรูปแบบ แต่เป็นก้าวแรกในทิศทางนี้
แนะนำโดย Diego Colman
รับการคาดการณ์ USD ฟรีของคุณ
Pivot ของนโยบายการเงินปรากฏขึ้นเมื่อความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเติบโตขึ้น
ด้วยการรณรงค์ที่เข้มงวดของเฟดที่ยุติลงและผู้ค้าได้วางตำแหน่งไว้แล้วสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกท่ามกลางกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลง ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะมีความท้าทายในไตรมาสที่สองเมื่อเทียบกับสกุลเงินชั้นนำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความเชื่อมั่นฟื้นตัวในทางที่เป็นสาระสำคัญ ซึ่งหมายความว่าอาจมีการขาดทุนมากขึ้นสำหรับเงินดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงสำคัญประการหนึ่งต่อสถานการณ์ตลาดหมี นั่นคือความปั่นป่วนของตลาดเพิ่มเติม หากความเครียดด้านการธนาคารทวีความรุนแรงขึ้นและนำไปสู่อาร์มาเก็ดดอนทางการเงินบางประเภท ดอลลาร์สหรัฐอาจเปล่งประกายและฟื้นความเป็นผู้นำในพื้นที่ FX โดยอาศัยการอุทธรณ์ที่ปลอดภัย แต่นี่ไม่ใช่สถานการณ์พื้นฐาน
เหตุการณ์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเฟดและหน่วยงานอื่นๆ ของสหรัฐฯ จะไม่ยอมให้ความเสี่ยงเชิงระบบลุกลามและเติบโต แต่จะก้าวเข้ามาพยุงระบบการเงินเมื่อสัญญาณแรกของปัญหา ด้วยการสนับสนุนนี้ การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐอาจอยู่ได้ไม่นาน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
