แง่มุมเดียวของความสม่ำเสมอในแนวโน้มของตลาดสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็ว ๆ นี้คือการผลักดันวันที่คาดหวังไปข้างหน้า ประวัติศาสตร์ล่าสุดสอดคล้องกับแนวโน้มนี้ และเดือนกันยายนถือเป็นวันแรกสุดสำหรับการผ่อนคลายนโยบาย
ฟิวเจอร์สกองทุน Fed ในเช้าวันนี้ (18 เม.ย.) มีความเป็นไปได้ประมาณ 71% ที่ Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมาย 5.25%-5.50% ในปัจจุบันในการประชุมวันที่ 18 ก.ย. จากข้อมูลของ CME
นำมันไปด้วยเม็ดเกลือ โดยคำนึงถึงการขึ้นและลงของจุดให้ทิปก่อนหน้านี้ ตัวอย่างเช่น ตัวเต็งที่มีโอกาสต่อรองได้คือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน ซึ่งเป็นการคาดการณ์ที่จางหายไปจนเหลือน้อยกว่าการคาดเดา 20%
สำหรับนักเศรษฐศาสตร์บางคน จะไม่หลงกลอีกต่อไป ความคิดตอนนี้อยู่ในเกียร์สูง ตัวอย่างเช่น นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America แนะนำว่ามี “ความเสี่ยงที่แท้จริง” ที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะล่าช้าไปจนถึงเดือนมีนาคม 2025 “อย่างเร็วที่สุด” CNBC รายงาน
“เราคิดว่าผู้กำหนดนโยบายจะไม่รู้สึกสบายใจที่จะเริ่มวงจรการตัดราคาในเดือนมิถุนายนหรือกันยายน” Stephen Juneau นักเศรษฐศาสตร์ของ BofA เขียนในบันทึกการวิจัย
“โดยสรุป นี่คือความเป็นจริงของ Fed ที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อเกินความคาดหมายสำหรับการเริ่มต้นปี จึงเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจเล็กน้อยที่เฟดจะผลักดันการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งด่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากข้อมูลกิจกรรมที่แข็งแกร่ง”
ขณะเดียวกันตลาด Treasury กำลังรอให้รองเท้าถัดไปร่วงลงหรือไม่ ความอ่อนไหวต่อนโยบายได้เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่อยู่ในรูปแบบการถือครองในช่วงการซื้อขายห้าครั้งที่ผ่านมาจนถึงช่วงปิดของเมื่อวาน (17 เมษายน)
เมื่อโฉบอยู่ในช่วง 4.9% ถึง 5.0% อัตรา 2 ปีดูเหมือนว่าจะรอข้อมูลเงินเฟ้อรอบถัดไปก่อนที่จะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง
ข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญครั้งต่อไปของสหรัฐฯ อยู่ห่างออกไปอีกหนึ่งสัปดาห์ นั่นคือวันศุกร์ที่ 26 เมษายน ซึ่งรัฐบาลจะเผยแพร่ข้อมูลราคาประจำเดือนมีนาคม การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในหนึ่งปี: PCE พาดหัวที่สูงขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.5% และลดลงเหลือ 2.7%
การคาดการณ์ PCE สะท้อนตัวเลขเดือนมีนาคมที่ออกมาก่อนหน้านี้สำหรับอัตราเงินเฟ้อของราคาผู้บริโภค กล่าวอีกนัยหนึ่ง ยังไม่ชัดเจนว่าความชัดเจนเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อนั้นใกล้เข้ามาแล้ว ในทางกลับกัน ระดับความชะงักงันสำหรับอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังและความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยถือเป็นเดิมพันที่สมเหตุสมผล แต่อย่าสบายใจเกินไป… สิ่งนี้ก็จะผ่านไปเช่นกัน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
