การกลับตัวของ Dow ที่ใกล้เป็นประวัติการณ์ทำให้ความหวังเป็นขาขึ้นก่อนการเติบโตครั้งใหม่ คำเตือนทางการเงิน

Dow, VIX, NFP, USDJPY และจุดพูดคุยรายได้:

• มุมมองตลาด: USDJPY ขาลงต่ำกว่า 141.50; Gold Bearish ต่ำกว่า 1,680
• ดาวโจนส์ – เช่นเดียวกับสินทรัพย์เสี่ยงส่วนใหญ่ – เริ่มต้นในสัปดาห์ที่ผ่านมาและตุลาคมนี้ด้วยการชุมนุม 2 วันที่ใหญ่ที่สุด 2.5 ปีและปิดท้ายด้วยไส้เทียนบนที่ใหญ่เป็นอันดับสองที่เป็นประวัติการณ์
• NFPs ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเสริมความแข็งแกร่งให้กับการเติบโต ทำให้ธนาคารกลางตึงตัว แต่ตอนนี้ แรงกดดันจากภาวะถดถอยและความเสี่ยงทางการเงินจะเป็นจุดสนใจในสัปดาห์นี้

Dow: การเริ่มต้นที่แข็งแกร่งในเดือนตุลาคมและ Q4 พังทลายอย่างรวดเร็ว

สัปดาห์ที่ผ่านมาจบลงด้วยบันทึกที่ต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงกับแนวโน้มความเสี่ยงมากกว่าที่มันเปิด เมื่อพิจารณาสัปดาห์ยังเป็นจุดเริ่มต้นของเดือนใหม่ (ตุลาคม) และไตรมาสที่สี่ มีอิทธิพลตามฤดูกาลในการทำงานโดยเฉพาะ ในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างไตรมาส มีการบัญชีและกิจกรรมการปรับสมดุลกองทุนอื่นๆ ที่มีแนวโน้มที่จะสร้างกระแสน้ำที่คาดการณ์ได้ในสินทรัพย์เสี่ยงที่เป็นมาตรฐาน ในช่วงเริ่มต้นของช่วงเวลาใหม่ การจัดสรรทุนใหม่สามารถสร้างอัตราเงินเฟ้อปลอมในตลาดทุนโดยรวมได้ ที่กล่าวว่ากระแสนั้นจะคงอยู่ได้นานเท่านั้น และปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงจะต้องเข้ามาแทนที่ในที่สุดเพื่อการทำงานที่มีประสิทธิผล ในกรณีล่าสุดนี้ การไหลเข้าของเงินทุนเกิดขึ้นพร้อมกับการขึ้น S&P 500 สองวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงหลังเกิดโรคระบาด ทว่าติดตามผ่านก็พังทลายอย่างแน่นอน แม้ว่าการพังทลายในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ที่ผ่านมาจะไม่ได้รับแรงฉุดมากนัก จนกระทั่งหลังจาก NFP ในเดือนกันยายน กลับกลายเป็นว่าน่าประทับใจ สำหรับการพลิกกลับระหว่างสัปดาห์ ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์โพสต์ ‘ไส้ตะเกียงตอนบน’ ที่ใหญ่ที่สุดในสัปดาห์ที่ผ่านมา (1,158) นับตั้งแต่วันที่ 2 มีนาคม 2020 – และใหญ่เป็นอันดับสองในประวัติการณ์ หน้าเกี่ยวกับช่วยขจัดความอยากอาหารที่เกิดจากความเสี่ยงที่เกิดขึ้นใหม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ แต่การวิ่งหมีที่แท้จริง – หรือการเคลื่อนไหวทิศทางใด ๆ จากที่นี่ – มีแนวโน้มว่าจะต้องมีผู้อุปถัมภ์พื้นฐานที่แท้จริง

แผนภูมิค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ SMA 20 สัปดาห์และ ‘Wicks’ รายสัปดาห์ (รายสัปดาห์)

แผนภูมิ สร้างเมื่อ แพลตฟอร์ม Tradingview

จากสถานการณ์ของเราในปัจจุบัน ฉันเชื่อว่ามีปัจจัยพื้นฐานที่กระทบกระเทือนจิตใจอย่างมากสำหรับตลาดที่จะต้องพิจารณาถึงความก้าวหน้าของเรา กระนั้น ก่อนที่เราจะเริ่มทำลายความมุ่งมั่นของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อหรือความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยที่รุนแรงในอนาคต การประเมินสถานการณ์ตามฤดูกาลที่เราจะเห็นการผลักดันและดึงตลาดข้างหน้าเป็นสิ่งสำคัญ ผู้ค้าปลีกหลายรายจะยึดติดกับค่าเฉลี่ยในอดีตของผลการดำเนินงาน S&P 500 รายสัปดาห์ สัปดาห์ที่ 40 ของปี – ซึ่งเราเพิ่งปิดตัวลง – มีค่าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 1900 หลังจากสไลด์สามสัปดาห์ สิ่งนี้เกิดขึ้นกับสิ่งที่เราได้เห็นในปี 2022 หลังจากหลักสูตรก้าวไปข้างหน้า ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นอีกสามสัปดาห์ข้างหน้าของการเลื่อน แต่การกระจายของการแสดงในอดีตนั้นมีความสำคัญมากที่จะทำให้การวัดนี้เชื่อถือได้ ในทางกลับกัน ประวัติของจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ของปริมาณสำหรับ S&P 500 ในเดือนตุลาคมและ VIX ที่จุดสูงสุดในจุดอ่อน 41 มีแนวโน้มที่จะบรรทุกสัมภาระน้อยลงจากการเปลี่ยนแปลงเฉพาะเรื่องปีต่อปี ฉันกำลังจับตาดูความผันผวนที่เคลื่อนไปที่เครื่องหมาย 50 เพื่อดูสัญญาณการยอมจำนน ยิ่งไปกว่านั้น ไฟมีแนวโน้มที่จะลุกไหม้อย่างต่อเนื่องมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

แผนภูมิดัชนีความผันผวน VIX และค่าเฉลี่ยรายสัปดาห์ตามฤดูกาลย้อนหลัง (รายสัปดาห์)

สร้างโดย John Kicklighter

น้ำพื้นฐานลึกไปข้างหน้า

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมานี้ ไม่ค่อยมีเนื้อหาเกี่ยวกับประเด็นพื้นฐานเชิงระบบมากนัก ซึ่งอาจอนุญาตให้แง่มุมตามฤดูกาลที่เป็นพื้นฐานของตลาดกำหนดกิจกรรมทางการตลาดอย่างแข็งขันขึ้นเล็กน้อย ลัทธิไม่เชื่อเรื่องพระเจ้าพื้นฐานได้เปลี่ยนแปลงไปตลอดช่วงวันศุกร์ที่ผ่านมานี้ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดความเคลื่อนไหวของตลาดมากที่สุดในระบบการเงินโลก และความสนใจที่มีต่อการอ่านในเดือนนี้ก็เข้มข้นเป็นพิเศษ หลังจากผลรวมของผลลัพธ์จากการเผยแพร่ก่อนหน้านี้ (การเปิดงาน การจ่ายเงินเดือน ADP และตัวเลขการจ้างงานภาคบริการของ ISM) มีศักยภาพที่รุนแรงในรูปแบบของความผันผวนหลังจากเหตุการณ์นี้ ในท้ายที่สุด เงินเดือนส่วนใหญ่อยู่ในบรรทัดเดียวกับการจ้างงาน 263,000 ตำแหน่งที่เพิ่มขึ้นในเดือนนั้น และลดลง 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์จากอัตราการว่างงานเป็น 3.5% นั่นอาจดูเหมือนรายงานที่ท่วมท้น หากไม่ใช่เพราะเหตุที่เฟดได้ย้ำถึงความมุ่งมั่นที่จะลดอัตราเงินเฟ้อที่ลุกลามจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจและแม้กระทั่งความมั่นคงทางการเงิน

แผนภูมิการเปลี่ยนแปลงอัตราการว่างงานของสหรัฐ CPI YoY และอัตรากองทุนเฟดที่แท้จริง (รายเดือน)

แผนภูมิที่สร้างโดย John Kicklighter พร้อมข้อมูลจาก BLS และ ADP

จากสิ่งที่เราได้ยินจากสมาชิกสำรองของรัฐบาลกลางหลายคน (หัวหน้าระดับภูมิภาคและสมาชิกคณะกรรมการ) มีความเต็มใจที่จะยอมรับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและแน่นอนความโกรธเคืองของตลาดเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ เจ้าหน้าที่ของ Fed ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าพวกเขาเต็มใจที่จะอดทนอย่างมากเพื่อจำกัดการเติบโตของราคา เนื่องจากต้นทุนในการแก้ไขภาวะเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นนั้นถูกมองว่าแย่กว่าอย่างเห็นได้ชัดสำหรับสุขภาพของตลาดการเงิน ในระหว่างนี้ เราได้รับการอัปเดตเกี่ยวกับจุดยืนทางเศรษฐกิจจากภาวะเศรษฐกิจโลก (WEO) ของ IMF เจ้าหน้าที่ได้เตือนแล้วว่าการปรับลดรุ่นที่สำคัญอีกประการหนึ่งรออยู่ข้างหน้า หลายคนจะมองไปที่มุมมองที่สัมพันธ์กันของภูมิภาคต่างๆ ในการยั่วยุของ FX ที่ตราไว้ แต่ฉันจะมองไปยังแนวโน้มนี้โดยจับตาดูภาพรวมของการเติบโตและความมั่นคงทั่วโลก

การคาดการณ์การเติบโตของกองทุนการเงินระหว่างประเทศจากการปรับปรุงเศรษฐกิจเดือนกรกฎาคมที่มีการเปลี่ยนแปลงจากเดือนเมษายน WEO

ตารางจาก IMF Interim WEO

USDJPY กดดันด้วยความเสี่ยงจากเหตุการณ์มากมายบน Tap

เมื่อเข้าสู่สัปดาห์การซื้อขายใหม่ ฉันจะเน้นเป็นพิเศษเกี่ยวกับความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงจากเหตุการณ์ในระดับสูง ที่กล่าวว่าสภาพตลาดที่เป็นฉากหลังสามารถทำได้มากกว่าผลกระทบของความเสี่ยงจากเหตุการณ์ตามกำหนดการ โดยไม่คำนึงถึงตัวเร่งปฏิกิริยา การลอยตัวของดอลลาร์ได้ก่อให้เกิดตัวเลขที่ร้ายแรงต่อ USDJPY กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นประกาศอย่างชัดเจนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่ากำลังเข้าแทรกแซงในนามของเงินเยน ตลาดได้สังเกตและควบคุมความพยายามเก็งกำไรของพวกเขา…ชั่วขณะหนึ่ง การวอกแวกของแนวโน้มสวนทางกันของคู่นี้กินเวลา 24-48 ชั่วโมง จากนั้นเราก็กลับมาอยู่ในบริเวณใกล้เคียงกับแนวทรายที่เราเฝ้าติดตามอยู่ การแทรกแซงที่ตามมามีความเป็นไปได้สูงที่จะก้าวไปข้างหน้า แต่ประสิทธิผลของความพยายามดังกล่าวไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง

{{คู่มือ|HOW_TO_TRADE_USDJPY}}

กราฟของ USDJPY ด้วย SMA 20 วันและช่วงย้อนหลัง 9 วันและ ATR (รายวัน)

แผนภูมิ สร้างเมื่อ แพลตฟอร์ม Tradingview

โดยทั่วไปแล้ว ฉันกังวลเกี่ยวกับการก่อหนี้ส่วนเกินที่ใช้กับระบบการเงินทั่วโลก ตั้งแต่ผู้บริโภคไปจนถึงองค์กรยักษ์ใหญ่ รัฐบาล ไปจนถึงธนาคารกลางและนักลงทุน เมื่ออัตราเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องก็เพิ่มขึ้นควบคู่กันไป ข้าพเจ้าได้สังเกตคำเตือนเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินที่เริ่มปรากฏให้เห็นอย่างถี่ถ้วนแล้ว ในสัปดาห์หน้า เราจะมีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ที่ส่งผลโดยตรงต่อความกังวลที่ใหญ่กว่าเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจโลกและความมั่นคงทางการเงิน การปรับปรุงรายครึ่งปีเกี่ยวกับ WOE (World Economic Outlook) และ GFSR (Global Financial Stability Report) จะคาดการณ์น้ำหนักพื้นฐานที่สำคัญในอนาคต หากคุณกำลังมองหาตัวเร่งปฏิกิริยาพื้นฐานอื่นๆ ความหนาแน่นของคำพูดของธนาคารกลางและ CPI ของสหรัฐฯ ถือเป็นข้อมูลอัปเดตที่สำคัญ ที่กล่าวว่าถัดจากการปรับปรุงของ IMF ฉันจะนำรายได้ของธนาคารสหรัฐในวันศุกร์ไปที่จุดที่สองของศักยภาพการเคลื่อนไหวของตลาด

ความเสี่ยงจากเหตุการณ์มหภาคที่สำคัญในปฏิทินเศรษฐกิจโลกสำหรับสัปดาห์หน้า

ปฏิทิน สร้างโดย John Kicklighter