ในฐานะที่เป็น ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และ ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) เตรียมพร้อมสำหรับการประชุมที่กำลังจะมีขึ้น ผู้เข้าร่วมตลาดต่างรอคอยสัญญาณที่จะกำหนดภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจในปี 2567 อย่างใจจดใจจ่อ แม้ว่าธนาคารทั้งสองแห่งคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่มุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคตก็แตกต่างออกไป
บทความนี้สำรวจจุดยืนที่แตกต่างกันของ ECB และ BoE โดยให้ความกระจ่างเกี่ยวกับมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเส้นทางข้างหน้า
จุดยืนที่เปลี่ยนแปลงของ ECB:
การประชุม ECB พร้อมที่จะดึงดูดความสนใจไม่ใช่สำหรับการปรับอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ แต่สำหรับสัญญาณที่เหมาะสมยิ่งเกี่ยวกับแนวโน้มปี 2024 หลังการประชุมในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งยังมีอคติที่เข้มงวดมากขึ้น การพัฒนาล่าสุด โดยเฉพาะการลดลงอย่างไม่คาดคิดของอัตราเงินเฟ้อได้กระตุ้นให้เกิด การเปลี่ยนโทนเสียง
บทสัมภาษณ์ของ Reuters ของ Isabel Schnabel:
การสัมภาษณ์รอยเตอร์เมื่อเร็ว ๆ นี้ของสมาชิกคณะกรรมการบริหาร อิซาเบล ชนาเบล ถือเป็นการเบี่ยงเบนไปจากความรู้สึกก่อนหน้านี้ ขณะที่เธอเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการระมัดระวัง Schnabel ก็บอกเป็นนัยว่า ECB เตรียมยืนยันว่าอัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุดแล้ว ตรงกันข้ามกับการมองโลกในแง่ดีของตลาดที่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นเดือนมีนาคม Schnabel เน้นย้ำถึงความอดทนของธนาคารกลาง โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นที่จะต้องมีความก้าวหน้าต่อไปในเรื่องอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน
ความเชื่อมั่นในการส่งผ่านนโยบายการเงิน:
แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตสินเชื่อที่อาจเกิดขึ้น Schnabel ก็แสดงความมั่นใจในประสิทธิผลของการส่งผ่านนโยบายการเงิน ในขณะที่รับทราบสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง เธอได้มองข้ามความกลัวว่าจะเกิดภาวะถดถอยที่รุนแรงและยืดเยื้อ ซึ่งสอดคล้องกับจุดยืนที่ระมัดระวังของ ECB ดูเหมือนว่าธนาคารกลางจะพร้อมที่จะยืนยันความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ก็ยังลังเลที่จะยอมรับแนวคิดเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้นี้
เส้นทางสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB:
ระยะเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในปี 2567 ยังคงเป็นคำถามสำคัญ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอคติผ่อนคลายในเดือนมีนาคม ซึ่งปูทางไปสู่การปรับลดไตรมาสที่สอง ดูเหมือนจะเป็นไปในทิศทางที่ดี ลาการ์ด ประธาน ECB ซึ่งคาดว่าจะคลุมเครือในหัวข้อนี้ อาจพบว่าการปรับลดความคาดหวังเป็นเรื่องที่ท้าทาย
การอภิปรายเกี่ยวกับการลงทุนซ้ำของ PEPP:
การอภิปรายเกี่ยวกับอนาคตของการลงทุนซ้ำในโครงการจัดซื้อเหตุฉุกเฉินการแพร่ระบาด (PEPP) ช่วยเพิ่มความซับซ้อน แม้ว่าบางคนแนะนำให้ยุติการลงทุนใหม่ก่อนกำหนดซึ่งเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่รายละเอียดอาจไม่ปรากฏจนกว่าจะถึงต้นปี 2567 การยืนยันของ Lagarde เกี่ยวกับการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สอง
ยูโรUSD ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันนับตั้งแต่รายงานอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และขณะนี้กำลังดิ้นรนเพื่อรักษาระดับ 1.08 เฟดอาจเป็นผู้นำในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า แต่ตลาดคาดว่า ECB จะตามหลังอยู่ไม่ไกล เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจมีความพร้อมที่ดีกว่าในการรับมือกับเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงมากขึ้น
แนวโน้มที่มั่นคงของ BoE:
ในทางตรงกันข้าม การประกาศที่กำลังจะมีขึ้นของ BoE อาจขาดความตื่นเต้นในการเปลี่ยนแปลงนโยบาย เนื่องจากไม่มีการคาดการณ์และข้อมูลที่อัปเดตซึ่งสอดคล้องกับสมมติฐานของเดือนพฤศจิกายน จุดสนใจจึงหันไปที่เหยี่ยวภายในธนาคาร แม้จะมีข้อกังวลจากบางคน รวมถึง Greene ของ BoE เกี่ยวกับความเสี่ยงในการทำน้อยเกินไป ผู้ว่าการ Bailey ก็ยังคงรักษาจุดยืนที่แน่วแน่ต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้น
ความมุ่งมั่นของ Bailey ต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ:
การที่ Bailey ให้ความสำคัญกับการเดินทางไปสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% และความซบเซาของกระบวนการดังกล่าว ตอกย้ำความมุ่งมั่นของ BoE ในการใช้แนวทาง “สูงขึ้น นานกว่า” รองผู้ว่าการ Ramsden เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการมีนโยบายที่เข้มงวดอย่างยั่งยืนเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้ออย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่ BoE จะยังคงถูกระงับไว้จนถึงครึ่งแรกของปี 2024
ในขณะที่ ECB ส่งสัญญาณความระมัดระวัง และ BoE ยังคงรักษาแนวทางที่มั่นคง เส้นทางที่แตกต่างของธนาคารกลางเผยให้เห็นแนวทางที่เหมาะสมต่อความท้าทายทางเศรษฐกิจ
นักลงทุนจะติดตามการประชุมที่กำลังจะมีขึ้นอย่างใกล้ชิดเพื่อดูข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับนโยบายในอนาคต โดยจังหวะเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นและชะตากรรมของการลงทุนซ้ำของ PEPP แขวนอยู่บนความสมดุล ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปจะกำหนดทิศทางของนโยบายการเงินในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าอย่างไม่ต้องสงสัย
คลิก ที่นี่ เพื่อเข้าถึงปฏิทินเศรษฐกิจของเรา
แอนเดรีย ปิชิดี
นักวิเคราะห์ตลาด
ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นการสื่อสารการตลาดทั่วไปโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการวิจัยการลงทุนอิสระ ไม่มีสิ่งใดในการสื่อสารนี้ที่มีหรือควรพิจารณาว่าประกอบด้วยคำแนะนำการลงทุน คำแนะนำการลงทุน หรือการชักชวนเพื่อวัตถุประสงค์ในการซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ ข้อมูลทั้งหมดที่ให้มารวบรวมจากแหล่งที่เชื่อถือได้ และข้อมูลใด ๆ ที่มีข้อบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานในอดีตไม่รับประกันหรือเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ผู้ใช้รับทราบว่าการลงทุนใดๆ ในผลิตภัณฑ์เลเวอเรจนั้นมีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง และการลงทุนใดๆ ในลักษณะนี้เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงในระดับสูง ซึ่งผู้ใช้จะต้องรับผิดชอบและรับผิดแต่เพียงผู้เดียว เราไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากข้อมูลที่ให้ไว้ในการสื่อสารนี้ การสื่อสารนี้จะต้องไม่ทำซ้ำหรือแจกจ่ายต่อโดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากเราล่วงหน้า
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
