ประธาน Federal Federal Reserve Jerome Powell เป็นพยานต่อหน้าคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาที่อยู่อาศัยและกิจการในเมืองที่ได้ยินเรื่อง “รายงานนโยบายเงินครึ่งปีต่อสภาคองเกรส” ที่ Capitol Hill ในวอชิงตันสหรัฐอเมริกา 11 กุมภาพันธ์ 2568
Craig Hudson | สำนักข่าวรอยเตอร์
เจ้าหน้าที่ Federal Reserve ในการประชุมสัปดาห์นี้คาดว่าจะมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ แต่ปรับมุมมองของพวกเขาเกี่ยวกับเศรษฐกิจและอาจเป็นเส้นทางในอนาคตสำหรับอัตราดอกเบี้ย
หากการกำหนดราคาในตลาดถูกต้องแทบจะไม่มีโอกาสที่ผู้กำหนดนโยบายธนาคารกลางขยับตัวจากระดับปัจจุบันของอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของพวกเขาโดยมีเป้าหมายอยู่ในช่วงระหว่าง 4.25%-4.5% ประธานเจอโรมพาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขาในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาได้สนับสนุนวิธีการของผู้ป่วยซึ่งพวกเขาไม่จำเป็นต้องรีบทำอะไรเลย
อย่างไรก็ตามพวกเขายังคาดว่าจะลดเบาะแสเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นจากที่นี่กับฉากหลังที่ไม่แน่นอนของนโยบายการค้าและการคลังของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ ซึ่งอาจรวมถึงอะไรก็ได้จากการปรับแต่งในการคาดการณ์เงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจไปจนถึงความถี่หากพวกเขาคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงไปอีก
“ ไม่มีโอกาสที่จะถูกตัดในวันพุธดังนั้นสิ่งอื่น ๆ ทั้งหมดจึงมีความสำคัญมากขึ้น” แดนนอร์ทนักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Allianz Trade America กล่าว “โดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะพูดว่า 'คุณรู้ไหมว่าตอนนี้เราไม่รีบร้อนเลย'”
อันที่จริงนั่นคือข้อความที่แพร่หลายจากพาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานคณะกรรมการตลาดของรัฐบาลกลางเปิด ในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อต้นเดือนนี้ให้กับนักเศรษฐศาสตร์ในนิวยอร์กพาวเวลล์ยืนยันว่า “ไม่จำเป็นต้องรีบร้อน” ขณะที่นายธนาคารกลางแสวงหา “ความชัดเจนยิ่งขึ้น” เกี่ยวกับการบริหารของทรัมป์
แนวโน้มใหม่สำหรับ GDP, เงินเฟ้อ, การว่างงาน
จากนั้นประชาชนจะถูกปล่อยให้รูขุมขนผ่านการอัปเดตที่เฟดทำเพื่อคาดการณ์รายไตรมาสเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศการว่างงานและเงินเฟ้อ จากข้อมูลล่าสุดเฟดสามารถเพิ่มแนวโน้มปี 2568 สำหรับอัตราเงินเฟ้อ (ในเดือนธันวาคมแนวโน้มคือ 2.5% ทั้งในแกนกลางและพาดหัว) ในขณะที่ลดการฉาย GDP (จาก 2.1%) พาวเวลล์จะเป็นเจ้าภาพการแถลงข่าวหลังการประชุมตามปกติของเขา
ในคำถามอัตราคณะกรรมการการตลาด Federal Open จะใช้ตาราง “จุดดอท” ของความตั้งใจของสมาชิกแต่ละคน
มีความขัดแย้งอย่างมีนัยสำคัญในสิ่งที่อาจเกิดขึ้นที่นั่น คณะกรรมการสามารถรักษาแนวโน้มเดือนธันวาคมสำหรับการตัดสองครั้งลบหนึ่งหรือทั้งสองหรือไม่น่าจะเพิ่มอีกครั้งเป็นคำแถลงเกี่ยวกับการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้น ทุกอย่างดูเหมือนจะอยู่บนโต๊ะ
“ ฉันคิดว่ามันอาจจะเป็นหนึ่งหรือเป็นศูนย์ในปีนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าภาษีติด” นอร์ทกล่าว “ ฉันไม่คิดว่าพวกเขาจะพยายามประกันตัวเศรษฐกิจด้วยการลดอัตราเพราะพวกเขารู้ว่าถ้าพวกเขาสโตกอัตราเงินเฟ้อพวกเขาจะต้องกลับไปและเริ่มต้นใหม่อีกครั้ง”
นักเศรษฐศาสตร์กังวลว่าอัตราภาษีของทรัมป์สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากประธานาธิบดีก้าวร้าวมากขึ้นหลังจากทำเนียบขาวเปิดตัวการทบทวนสถานการณ์ภาษีทั่วโลกเมื่อวันที่ 2 เมษายนหากเฟดเริ่มกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่เกิดภาษีมากขึ้น
นักลงทุนมีสิทธิ์ที่จะกังวลเกี่ยวกับทิศทางที่ FOMC ระบุไว้ Thierry Wizman นักยุทธศาสตร์ Global FX และนักยุทธศาสตร์ที่ Macquarie กล่าว
“ ความกังวลนั้นเกิดจากความสงสัยที่เฟดไม่ได้เป็น 'ผู้รับผิดชอบ' อีกต่อไปโดยมีการยกเลิกการควบคุมนโยบายเศรษฐกิจมหภาคไปยังการบริหารของทรัมป์” วิซแมนเขียน “ด้วยความไม่แน่นอนในปัจจุบันและการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เฟดอาจพบว่าเป็นการยากที่จะส่งสัญญาณการลดอัตราการลดลงอีกสามครั้งหรืออีกสองครั้งมันสามารถผลักดันอัตราการตัดหนึ่งครั้งในปี 2026 โดยเหลือเพียงหนึ่งในการตัดค่ามัธยฐาน 'จุด' สำหรับปี 2025”
ตลาดยังคงเห็นการตัดสองหรือสามครั้ง
หากเฟดตัดสินใจที่จะยึดติดกับการตัดสองครั้งอาจเป็นเพียง “เพื่อหลีกเลี่ยงการเพิ่มความปั่นป่วนของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้” David Mericle นักเศรษฐศาสตร์ Goldman Sachs กล่าวในบันทึก
ค่าเฉลี่ยของตลาดหุ้นที่สำคัญกำลังโฉบไปรอบ ๆ อาณาเขตการแก้ไขหรือลดลง 10% จากจุดสูงสุด
ในอดีตภายใต้แนวคิดของ “Fed Put” ตลาดได้คาดหวังว่าธนาคารกลางจะลดนโยบายเพื่อตอบสนองต่อความไม่สงบในตลาด ผู้ค้าไม่คาดหวังว่าการลดอัตราเริ่มต้นจะเกิดขึ้นจนถึงอย่างน้อยเดือนมิถุนายนและกำลังกำหนดราคาในการผ่อนคลายคะแนนร้อยละหนึ่งไตรมาสเพิ่มเติมและโอกาสประมาณ 50-50 ครั้งที่จะย้ายครั้งที่สามภายในสิ้นปีนี้
แต่นั่นอาจจะทะเยอทะยานเกินไป Wizman กล่าว
“ ผลที่ตามมาตลาดดูเหมือนจะได้รับการเลี้ยงดูในเฟดมากเกินไปและแทนที่จะส่งสัญญาณความเชื่อมั่นของตัวเองในมุมมองของมันเฟดอาจออกสัญญาณของความไม่มั่นใจแทนการประชุม FOMC อาจทำให้คำถามมากมายไม่ได้ตอบเช่นเดียวกับการแถลงข่าวโดยเจย์พาวเวลล์
คณะกรรมการยังสามารถจัดการกับโปรแกรม “การกระชับเชิงปริมาณ” ซึ่งอนุญาตให้มีการกำหนดระดับของรายได้จากพันธบัตรที่ครบกำหนดเพื่อเปิดงบดุลในแต่ละเดือน ตลาดคาดว่าเฟดจะจบโครงการในปลายปีนี้และการประชุมเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้มีการอภิปรายเกี่ยวกับวิธีที่ดีที่สุดในการจัดการกับพอร์ตการลงทุนของธนาคารกลางมูลค่า 6.4 ล้านล้านดอลลาร์และหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
