เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงผลักดันท่ามกลางการมองโลกในแง่ดีและสัญญาณเฟด

Scott Bessent และประธานาธิบดีทรัมป์ได้ส่งมอบพาดหัวข่าวในเชิงบวกสองวันติดต่อกันสำหรับสินทรัพย์ของสหรัฐฯและจากการยกเลิกการเพิ่มระดับกับจีนไปจนถึงท่าทางก้าวร้าวน้อยลงในเฟดและย้ำถึง 'นโยบายเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง' เงินดอลลาร์มีการดำเนินการต่อไปตามแบบจำลองของเรา แต่ในมุมมองของเรามันต้องการทรัมป์ที่จะส่งข่าวในเชิงบวกมากขึ้น

USD: Bessent ใส่ใจเกี่ยวกับการเด้งดอลลาร์หรือไม่?

การกู้คืนเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังขยายตัวด้วยการยกเลิกการขยายตัวที่กว้างขึ้นโดยการบริหารของทรัมป์ทั้งในการปกป้องของสหรัฐและความเป็นอิสระ อาจมีความรู้สึกจากผู้เข้าร่วมในตลาดที่พวกเขาได้รับ “การควบคุม” บางอย่างเหนือรัฐบาลสหรัฐฯและสามารถบังคับท่าทางที่เป็นมิตรในหัวข้อสำคัญได้มากขึ้น

อย่างไรก็ตามสมมติฐานนั้นห่างไกลจากการรับประกัน สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงนั้นผิดพลาดไปแล้วครั้งเดียวโดยการหยุดภาษี 90 วันของทรัมป์เพียงเพื่อจะได้รับการขึ้นเขาอย่างมากในหน้าที่ของจีนหลังจากนั้นไม่นาน

ดังที่เน้นในข้อคิดเห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่มีสกุลเงิน G10 ที่มีเบต้าบวกที่สูงกว่าสำหรับข่าวการยกเลิกอัตราภาษีมากกว่าดอลลาร์ สิ่งที่เราได้เห็นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาคือความเบ้ที่ชัดเจนต่อความเชื่อมั่นของ USD ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการขาดความไว้วางใจในสหรัฐอเมริกาในฐานะสภาพแวดล้อมการลงทุน

ตลาดจะถูกล่อลวงอย่างมากให้ขายเงินดอลลาร์ในการชุมนุมโดยมีข้อบ่งชี้เพียงเล็กน้อยว่าทรัมป์มีน้ำเสียงประนีประนอมมากขึ้นในประเทศจีนและเฟดกำลังเปลี่ยนแปลง กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะมองหาการยืนยันจุดยืนในแง่ดีมากขึ้นในสินทรัพย์ของสหรัฐฯเพื่อแสดงให้เห็นถึงผลกำไรดอลลาร์เพิ่มเติม

นอกเหนือจากข้อบ่งชี้จากทรัมป์ว่าจีนจะได้รับอัตราภาษีใหม่ในไม่ช้าการมุ่งเน้นไปที่ความคิดเห็นเมื่อวานนี้โดยรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent ในงาน IIF เราคิดว่ามันค่อนข้างเกี่ยวข้องที่เขาย้ำอีกครั้งว่าสหรัฐฯมี “นโยบายเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง” อีกครั้ง

เราสงสัยว่าแผนสำหรับเงินดอลลาร์ที่อ่อนแอกว่า (แม้ผ่านข้อตกลง Mar-A-Lago) จะเกิดขึ้นหลังจากการตอบสนองทางบวกของ USD ในเชิงบวกต่อภาษีได้ช่วยป้องกันผู้บริโภคสหรัฐจากอัตราเงินเฟ้อที่นำโดยการปกป้อง หากเบสเซ็นต์ฟังอย่างสบายใจเมื่อมีการสำรองบางอย่างมุ่งหน้าไปยังยูโรเขาก็ยืนยันว่าสถานะของเงินดอลลาร์จะไม่เว้าแหว่ง

เรารู้สึกว่ากระทรวงการคลังไม่พอใจกับการสูญเสียความมั่นใจอย่างฉับพลันในการรับรู้และเบสเซ็นต์ดูเหมือนจะให้การสนับสนุนด้วยวาจาบางอย่างในคำพูดย้อนหลังในวันอังคารและวันพุธ จนถึงตอนนี้มันได้ผล

เงินดอลลาร์ดีดตัวขึ้นจากการลดราคาของวันจันทร์ แต่ตามที่กล่าวไว้ – เราคิดว่าทรัมป์จำเป็นต้องให้ตลาดให้อาหารด้วยข่าวบวกเพื่อเติมน้ำมันให้ได้กำไรจากการเพิ่มขึ้นจากที่นี่ เมื่อเช้านี้เราเห็นแนวโน้มที่จะขายการชุมนุมดอลลาร์โดย USD/JPY มากกว่าครึ่งเปอร์เซ็นต์ลดลงในชั่วข้ามคืน 143.50 ยอดเขา

ด้านข้อมูลมีความหมายที่สองในสัปดาห์นี้และการอ่านที่น่านับถือของเมื่อวานนี้ (พิจารณาภาษี) ล้มเหลวในการเขย่าตลาด FX วันนี้พร้อมกับตัวเลขสำหรับเดือนมีนาคมจะได้รับการเฝ้าดูอย่างใกล้ชิด ฉันทามติคือการเพิ่มขึ้นจาก 2215K เป็น 222K: การกระโดดครั้งใหญ่กว่าจะทำให้เกิดความกลัวและอารมณ์การฟื้นตัวของเงินดอลลาร์

EUR: อย่าละทิ้งศักยภาพที่อาจเกิดขึ้น

ในขณะที่นักลงทุนถอนหายใจด้วยความโล่งอกหลังจากทรัมป์มั่นใจว่าเขาไม่ได้พยายามที่จะลบเก้าอี้เฟดพาวเวลล์ศักยภาพกลับหัวกลับหางลดลง ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นมุมมองของเราคือเงินดอลลาร์ที่เปราะบางยังต้องการการไหลเวียนของพาดหัวเชิงบวกอย่างต่อเนื่องเพื่อค้นหาการสนับสนุนเพิ่มเติม นั่นคือการไม่รับประกัน แต่ถ้ารัฐบาลสหรัฐฯกำลังมองหาการฟื้นตัวของตลาดอย่างแน่นอน EUR/USD มีพื้นที่ว่างมากขึ้น

ท้ายที่สุดโมเดลของเรายังคงแสดงให้เห็นว่าทั้งคู่มีการซื้อขายใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรมระยะสั้น 3.5% นั่นคือพรีเมี่ยมความเสี่ยงส่วนเกินที่นำไปใช้กับดอลลาร์หลังอัตราและส่วนต่างของส่วนทุนจะถูกนำมาพิจารณา ข้อจำกัดความรับผิดชอบที่สำคัญคือโมเดลดูที่ความสัมพันธ์แบบกลิ้งหนึ่งปีและความผันผวนสูงมีแนวโน้มที่จะลดพลังการอธิบาย

ที่กล่าวว่าเรามีข้อสงสัยเล็กน้อยว่าดอลลาร์ยังคงมีความเสี่ยงเบี้ยประกัน อนึ่งข้อมูลการวางตำแหน่งได้ระบุว่ายูโรเป็นสกุลเงินที่เกินจริงมากที่สุดใน G10 หลังจาก

เราเตือนผู้อ่านของเราซ้ำ ๆ ว่าการเลือกอันดับต้น ๆ ใน EUR/USD ตลอดการชุมนุมทางประวัติศาสตร์นี้มีความเสี่ยง เรารู้ว่าคิดว่าศักยภาพในการกู้คืนเงินดอลลาร์ไม่ควรประเมินต่ำเกินไป พื้นที่ 1.130 เป็นกุญแจสำคัญ: ในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาพยายามแก้ไข EUR/USD ต้องเผชิญกับความสนใจในการซื้ออย่างหนักในระดับนั้น การหยุดพักอย่างเด็ดขาดต่ำกว่า 1.130 สามารถเปิดประตูให้ต่ำกว่าขาที่ใหญ่กว่าและอาจส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจเพื่อสร้างความยาวเชิงกลยุทธ์บางส่วน

ปฏิทินเศรษฐกิจของวันนี้ในยูโรโซนรวมถึงการสำรวจ IFO จากประเทศเยอรมนี (ความคาดหวังสำหรับการลดลงเล็กน้อยตาม PMIs) รวมถึงวิทยากร ECB เพียงไม่กี่คน

CAD: relinked กับ USD ก่อนการเลือกตั้ง

ได้รับความเดือดร้อนน้อยกว่าสกุลเงิน G10 อื่น ๆ จากการรีบาวด์ USD ตั้งแต่วันจันทร์ที่ผ่านมาเมื่อมันยังคงคงที่แม้จะมีการชุมนุมอย่างกว้างขวางต่อดอลลาร์ ตั้งแต่“ วันปลดปล่อย” Loonie และ USD ได้เชื่อมโยงกันอีกครั้ง สิ่งนี้เคยเป็นบรรทัดฐานก่อนที่ทรัมป์จะโจมตีแคนาดาด้วยการคุกคามภาษีเริ่มปลายปีที่แล้ว

การเชื่อมโยงอย่างต่อเนื่องอาจเป็นผลมาจากการที่แคนาดาได้รับการยกเว้นภาษีซึ่งกันและกัน 2 เมษายนซึ่งอนุญาตให้ตลาดเริ่มต้นการซื้อขาย Loonie เป็นส่วนขยายของความเชื่อมั่นในการเติบโตของสหรัฐฯ (เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกิจกรรมแคนาดา)

เราหารือเกี่ยวกับไดนามิกนี้ในคู่มือการตลาดของเราสำหรับการเลือกตั้งรัฐบาลกลางแคนาดาที่กำลังจะมาถึงเมื่อวันที่ 28 เมษายน USD/CAD สังเกตความผันผวนต่ำกว่าสกุลเงิน G10 อื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่“ วันปลดปล่อย”-ยืนยันการเชื่อมโยง USD-CAD-แต่ความผันผวนของ ATM 1 สัปดาห์มีการซื้อขายที่ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ประมาณ 1.30 ถึง 1 สัปดาห์ นั่นเป็นเรื่องผิดปกติสำหรับ USD/CAD ก่อนการเลือกตั้งของรัฐบาลกลางซึ่งหมายความว่าตลาดกำลังติดตั้งความเสี่ยง FX ที่มากขึ้นในการโหวตนี้

มุมมองของเราคือตลาดอาจได้รับคำแนะนำจากการเลือกตั้งและการกำหนดราคาในการชนะส่วนใหญ่โดย Liberals และนายกรัฐมนตรี Mark Carney ปัจจุบัน หากสิ่งนั้นกลายเป็นผลลัพธ์ในสัปดาห์หน้าผลกระทบ CAD ควรถูก จำกัด และถูกบดบังอย่างรวดเร็วโดยความผันผวนของ USD ที่ยืมมา

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ