สกุลเงินของเม็กซิโก () แคนาดา () และจีน () อยู่ภายใต้แรงกดดันในเช้าวันอังคาร หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ส่งสัญญาณความพร้อมที่จะใช้ภาษีเพื่อรักษาความปลอดภัยชายแดนสหรัฐที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และลดการไหลเข้าของเฟนตานีลจากจีน แม้ว่าความเคลื่อนไหวดังกล่าวจะถูกมองว่าเป็นกลยุทธ์ในการเจรจาก่อนที่เขาจะเข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคม แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะประเมินผลกระทบต่อ FX ต่ำไป
USD: การทำธุรกรรมของทรัมป์ทำให้เกิดภัยคุกคามด้านภาษี
ตลาด FX ของยุโรปกำลังเคลื่อนไหวในวันอังคาร ในขณะที่พวกเขาแยกแยะโพสต์โซเชียลมีเดียช่วงดึกของประธานาธิบดีทรัมป์คนแรกเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจ ตำแหน่งของเขาขู่ว่าจะบังคับใช้ภาษีนำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโกในอัตรา 25% เว้นแต่พวกเขาจะเข้มงวดการรักษาความปลอดภัยชายแดนเพื่อจัดการกับการไหลของผู้อพยพผิดกฎหมายและยาเสพติด โดยเฉพาะเฟนทานิล จีนถูกขู่ว่าจะขึ้นภาษีเพิ่มเติมอีก 10% ในปัจจุบัน เนื่องจากไม่ดำเนินการเพียงพอที่จะจัดการกับกระแสเฟนทานิลเช่นกัน โพสต์ของเขาเกี่ยวกับ Truth Social กล่าวว่าเขาจะใช้คำสั่งของผู้บริหารเพื่อทำให้สิ่งนี้เกิดขึ้น ซึ่งเขาสามารถทำได้ภายใต้พระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศของสหรัฐอเมริกา (IEEPA)
แม้ว่าคนส่วนใหญ่ในตลาดจะถือว่าทรัมป์จะใช้ภาษีศุลกากรเป็นไม้ต่อรองขนาดใหญ่ ในกรณีนี้เพื่อกระชับการควบคุมชายแดนของสหรัฐฯ เราก็จะระมัดระวังในการมองข้ามผลกระทบต่อตลาดของพวกเขาในฐานะที่ยืนหยัดอย่างยิ่งใหญ่ หากอัตราภาษี 25% ใกล้จะได้เห็นแสงกลางวันในเม็กซิโก USD/MXN จะเป็นเรื่องราว 24/25 ไม่ใช่แค่ 21 เราคิดอยู่แล้วว่าสกุลเงินของเม็กซิโกและแคนาดาจะมี Trump 2.0 ที่แข็งแกร่งกว่าที่พวกเขาเคยทำในช่วงที่เขา ภาคการศึกษาแรก
ข้อมูลข้างต้นสามารถช่วยกำหนดทิศทางของตลาด FX ในช่วงสิ้นปี กล่าวคือทรัมป์ยืนหยัดที่จะปฏิบัติตามคำสัญญาก่อนการเลือกตั้งของเขา โดยทั่วไปนโยบายเหล่านี้เป็นผลดีต่อ แม้ว่าผลลัพธ์สุดท้ายของการคุกคามด้านภาษีอาจมีความรุนแรงน้อยลงเมื่อการเจรจาได้ข้อสรุป แต่เราขอแนะนำให้ใช้ทัศนคติเชิงรับในตลาด FX ในขณะนี้
ข้อมูลอีกสองรายการในวันนี้ควรเป็นค่าเงินดอลลาร์ที่เป็นบวกเช่นกัน ครั้งแรกน่าจะเป็นการฟื้นตัวที่ดีในความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน หลังจากที่ทรัมป์ชนะเมื่อต้นเดือนนี้ ประการที่สองควรเป็นรายงานการประชุม FOMC ที่มีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย โดย Fed อาจรับทราบว่าความเสี่ยงด้านลบต่อเศรษฐกิจบางส่วนได้ลดลงก่อนการประชุมนโยบายดังกล่าวในวันที่ 7 พฤศจิกายน
คือให้คงราคาเสนออยู่ในช่วง 107-108
EUR: ยุโรปจะไม่ถอนหายใจด้วยความโล่งอก
การที่ยุโรปไม่ได้ถูกกล่าวถึงในการโพสต์ภาษีครั้งแรกของทรัมป์อาจเป็นข่าวที่น่ายินดีในทวีปนี้ แต่ผู้กำหนดนโยบายในท้องถิ่นยังคงกลัวว่าจะเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ทรัมป์จะหันความสนใจไปที่ภาคยานยนต์ของยุโรปหรือภาษีในวงกว้างมากขึ้น ไม่ว่าในกรณีใด การคุกคามของการเก็บภาษีเพิ่มเติมกับจีนแสดงให้เห็นถึงทิศทางการเดินทางในการค้าโลก ซึ่งเป็นภาวะซบเซาสำหรับ
ปฏิทินข้อมูลยูโรโซนวันนี้ค่อนข้างเบา แต่ก็มีวิทยากรจาก ECB หลายคน จนถึงตอนนี้ ตลาดยังแตกแยกว่า ECB จะลดลง 25bp หรือ 50bp ในวันที่ 12 ธันวาคม ทีมของเราสนับสนุน 50bp เล็กน้อย แต่ก็ถือว่าใกล้เคียงกันมาก EUR/USD อาจใช้เวลามากกว่านี้ในการแข็งตัวในช่วง 1.0450-1.0550 แต่ทิศทางการเคลื่อนที่กลับต่ำกว่า
วันนี้โปรดมองหาวิทยากรจาก Riksbank พวกเขากำลังหารือเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางในสวีเดน ขณะนี้ตลาดกำหนดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 100bp (ขณะนี้อยู่ที่ 2.75%) สิ่งนี้บวกกับการเติบโตของยุโรปที่อ่อนแอและการค้าโลกที่ลดลง ทำให้เกิดสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากสำหรับ
CNY: ถือสายอยู่
มีการตกลงค่าเงินหยวนค่อนข้างจำกัดหลังจากการโพสต์บนโซเชียลมีเดียของทรัมป์ ขณะนี้ ทางการจีนกำลังพยายามรักษาแนวกั้นโดยรักษาระดับการยึดบนฝั่งให้ต่ำกว่า 7.20 น. สิ่งนี้จำกัดว่า USD/CNY สามารถซื้อขายได้สูงเพียงใด และทางอ้อมด้วยว่า USD/CNY สามารถซื้อขายได้สูงเพียงใดเช่นกัน
เรากำลังพิจารณาที่ ING ว่าทางการจีนกำลังเล่นเกมระยะยาว และจะไม่ลดค่าเงินหยวนเพื่อผลประโยชน์ระยะสั้นสำหรับผู้ส่งออกในท้องถิ่น เราคิดว่าเจ้าหน้าที่มีความสนใจในการรักษาสถานะของเงินหยวนในฐานะสกุลเงินสำรองระหว่างประเทศและในการหลีกเลี่ยงเงินทุนไหลออก (แม้ว่าชาวต่างชาติจะมีน้ำหนักน้อยเกินไปในตลาดสินทรัพย์จีนก็ตาม)
CEE: การเมืองส่งผลกระทบต่อตลาดสินทรัพย์ของโรมาเนีย
ภูมิภาคเริ่มต้นสัปดาห์อย่างมีสไตล์เมื่อวานนี้ การผ่อนปรนของ EUR/USD ส่งผลให้ CEE FX ปรับตัวดีขึ้น แต่เราเชื่อว่าจะเกิดขึ้นได้ไม่นาน แรงกดดันจาก USD ยังคงปรากฏชัดในตลาด และดังที่เราได้พูดคุยกันที่นี่ก่อนหน้านี้ เราเชื่อว่า CEE กำลังล้าหลังแนวโน้มของตลาดเกิดใหม่
ข้อมูลอุตสาหกรรมโปแลนด์เมื่อวานนี้สร้างความประหลาดใจเชิงบวกเป็นครั้งแรกในรอบสี่เดือน โดยบ่งบอกถึงความโน้มเอียงเชิงบวกบางประการสำหรับยอดค้าปลีกในปัจจุบัน ซึ่งเมื่อเดือนที่แล้วทำให้เกิดข้อเสียอย่างมาก ในเวลาเดียวกัน ราคาในตลาดของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์อยู่ในทิศทางเชิงบวกอย่างมาก ซึ่งจะนำไปสู่การปรับราคาแบบเหยี่ยวได้ง่ายขึ้นในกรณีที่เศรษฐกิจเกิดความประหลาดใจในเชิงบวกหรืออัตราเงินเฟ้อในวันศุกร์ แทนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้น ดังนั้น ซวอตีจึงมีโอกาสที่จะเหนือกว่าสกุลเงิน CEE ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า แม้ว่า EUR/USD ที่ต่ำกว่าจะส่งแรงกดดันต่อภูมิภาค ซึ่งเป็นสมมติฐานพื้นฐานของเรา
การเลือกตั้งประธานาธิบดีรอบแรกในโรมาเนียสร้างความประหลาดใจเชิงลบให้กับพรรครัฐบาลหลัก ในขณะที่พรรคเล็กต่างเฉลิมฉลองการผ่านเข้าสู่รอบที่สอง อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดเป็นลบอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากระดับความประหลาดใจและการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ช้าลงหลังการเลือกตั้งทั่วไปในสุดสัปดาห์นี้
ในเวลาเดียวกัน การจัดตั้งรัฐบาลอย่างรวดเร็วเป็นวิธีหนึ่งที่จะควบคุมงบประมาณของปีถัดไป และอย่างน้อยก็รักษาการขาดดุลให้อยู่ในระดับปัจจุบัน เนื่องจากการเพิ่มเงินบำนาญอัตโนมัติภายใต้สภาวะปัจจุบัน ดังนั้น ROMGB จึงเห็นการขายออกในช่วง 13-26bp ตลอดเส้นโค้ง และเมื่อรวมกับการขายออกในวันก่อนหน้า อัตราผลตอบแทนที่แพร่กระจายเมื่อเทียบกับคู่แข่ง CEE ก็สูงถึงสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 ดังนั้นการประเมินมูลค่าจึงมีความน่าดึงดูดอย่างชัดเจน ตลาดแต่เราอาจต้องเห็นความสงบในอีก 2-3 วันและมุมมองเพิ่มเติมเกี่ยวกับนโยบายการคลังในอนาคตภายใต้เงื่อนไขใหม่
แม้ว่าแนวโน้มในระยะสั้นจะดูเป็นลบ แต่ความหลากหลายที่เพิ่มขึ้นในรัฐบาลในอนาคตอาจนำไปสู่การดำเนินการด้านการคลังที่รวดเร็วขึ้น ซึ่งจะช่วยสนับสนุนตลาดตราสารหนี้เมื่อสิ้นสุดการเดินทางอันเจ็บปวด
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
