อัตราภาษีของทรัมป์ ความตึงเครียดทางการค้า มีผลกระทบต่อเอเชีย-ยูบีเอสอย่างจำกัด

Investing.com– การกลับมาของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ทำเนียบขาวในเดือนมกราคมอาจนำไปสู่ความตึงเครียดทางการค้าที่เกิดขึ้นใหม่ อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และความผันผวนของตลาด โดยภาษีศุลกากรสำหรับสินค้านำเข้าของจีนและการนำเข้าอื่นๆ ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดต่อเศรษฐกิจโลก ตามที่นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าว

อย่างไรก็ตาม พวกเขาเชื่อว่าเอเชียอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการรับมือกับความท้าทายเหล่านี้เมื่อเทียบกับสงครามการค้าในปี 2561-2562 เนื่องจากการบูรณาการห่วงโซ่อุปทานที่ดีขึ้น แนวโน้มการเติบโตของภูมิภาคที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น และโอกาสในภาคส่วนเกิดใหม่ เช่น ปัญญาประดิษฐ์และเทคโนโลยีสีเขียว

บันทึกการวิจัยของ UBS สรุปสถานการณ์ที่ฝ่ายบริหารของทรัมป์ขึ้นภาษีนำเข้าของจีนเป็นมากถึง 60% ภายในสิ้นปี 2569 ซึ่งจะทำให้คะแนนสะสมสะสม 200-300 คะแนนตามการเติบโตของ GDP ของจีน แม้ว่าสิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจของจีน แต่ UBS คาดว่ามาตรการกระตุ้นทางการคลังที่แข็งแกร่ง ซึ่งอาจมีมูลค่า 5-8 ล้านล้านหยวน จะสามารถชดเชยผลกระทบเชิงลบบางประการได้ โดยคงการเติบโตไว้ในช่วงกลาง 4%

UBS ยังคาดหวังด้วยว่าจีนจะตอบสนองต่อภาษีด้วยมาตรการตอบโต้แบบกำหนดเป้าหมาย และเพิ่มความร่วมมือทางการค้าที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ซึ่งจะช่วยบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยรวม

ในแง่ของผลกระทบในระดับภูมิภาคในวงกว้าง คาดว่าการเติบโตของเอเชียจะชะลอตัวลงเล็กน้อยในปี 2568 เนื่องจากภาษีศุลกากรมีผลบังคับใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศขนาดเล็กที่พึ่งพาการส่งออก เช่น เกาหลีใต้ ไต้หวัน และสิงคโปร์ เศรษฐกิจเหล่านี้ซึ่งพึ่งพาการนำเข้าเทคโนโลยีของสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก มีความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักทางการค้า

ตลาดขนาดใหญ่ที่เน้นในประเทศ เช่น อินเดีย อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ คาดว่าจะได้รับผลกระทบน้อยลงจากการปรับขึ้นภาษี เนื่องจากการพึ่งพาทางการค้าที่ลดลง และช่องทางที่มากขึ้นสำหรับการผ่อนคลายนโยบายการเงิน การลากภาษีสุทธิต่อการเติบโตของเอเชียโดยรวมคาดว่าจะถูกจำกัดไว้ที่ไม่เกิน 1 เปอร์เซ็นต์ของ GDP

แม้จะมีความท้าทาย UBS ยังคงมีทัศนคติเชิงบวกเกี่ยวกับแนวโน้มระยะยาวของภูมิภาค บริษัทคาดการณ์การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งที่ 13% ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐสำหรับดัชนีภายในสิ้นปี 2568 โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของ GDP ที่มีโครงสร้าง มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน และอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทั้งในสหรัฐอเมริกาและภูมิภาค

อุตสาหกรรมที่มีการเติบโตที่สำคัญ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ เทคโนโลยีสีเขียว เทคโนโลยีด้านสุขภาพ และฟินเทค คาดว่าจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่า โดยผู้นำตลาดในไต้หวันและอินเดียพร้อมที่จะได้รับประโยชน์จากนวัตกรรมทางเทคโนโลยี

ในประเทศจีน UBS แนะนำให้มุ่งเน้นไปที่ภาคการป้องกันและให้ผลตอบแทนสูง เช่น การเงิน สาธารณูปโภค พลังงาน และโทรคมนาคม ในขณะที่ในตลาดอาเซียน การให้ผลตอบแทนที่ยั่งยืนสามารถสร้างความมั่นคงในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวน

UBS ยังคงให้ความสำคัญกับพันธบัตรระดับการลงทุนในเอเชีย โดยสังเกตเห็นถึงความยืดหยุ่นของพันธบัตรเหล่านี้อันเนื่องมาจากความเชื่อมโยงที่แข็งแกร่งของรัฐบาลหรือความเป็นเจ้าของของรัฐในหมู่ผู้ออกหุ้นกู้หลายราย