อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงหลังจากอัตราเงินเฟ้อลดลง

รูปลักษณ์ที่ยกระดับเมื่อเทียบกับการสร้างแบบจำลองมูลค่ายุติธรรมของ CapitalSpectator.com แต่หลังจากเมื่อวานนี้ที่มีข่าวว่าผู้บริโภคสหรัฐลดลงมากกว่าที่คาดไว้ในเดือนมิถุนายน ส่วนต่างที่ค่อนข้างกว้างน่าจะแคบลงในอีกหลายเดือนข้างหน้า

อัตราผลตอบแทน 10 ปีปิดที่ 3.86% เมื่อวานนี้ (12 กรกฎาคม) ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดล่าสุด

แบบจำลองมูลค่ายุติธรรมของเราซึ่งสะท้อนค่าเฉลี่ยโดยประมาณสำหรับแบบจำลองทั้งสาม ระบุอัตราที่ 2.90% ซึ่งต่ำกว่าอัตราตลาดปัจจุบัน มูลค่ายุติธรรมโดยประมาณของวันนี้สำหรับเดือนมิถุนายน (อิงตามค่าเฉลี่ยของข้อมูลรายเดือน) ลดลงเล็กน้อยจากประมาณการครั้งก่อน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเทียบกับค่าเฉลี่ย จาก 3 การประมาณการมูลค่ายุติธรรม

ไม่มีการรับประกันว่าอัตราตลาดจะสอดคล้องกับประมาณการมูลค่ายุติธรรมในเร็วๆ นี้ แต่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าช่องว่างในปัจจุบันค่อนข้างกว้าง ซึ่งหมายความว่าเมื่อเวลาผ่านไปอัตราตลาดจะลดลง การประมาณมูลค่ายุติธรรมจะเพิ่มขึ้น หรือทั้งสองอย่างรวมกัน

ในขณะเดียวกัน สเปรดสะท้อนถึงอัตราตลาดที่สูงกว่าการประเมินมูลค่ายุติธรรมอย่างมากโดยประมาณ 85 จุดพื้นฐาน

ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี น้อยกว่า เฉลี่ย ประมาณการมูลค่ายุติธรรม

เหตุผลหนึ่งที่ทำให้คิดว่าการปรับราคาลงของอัตราผลตอบแทน 10 ปีของตลาดจะช่วยยกระดับสเปรดให้แคบลง: สัญญาณใหม่ที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งลดแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น

ดัชนีราคาผู้บริโภคปรับตัวลดลงในเดือนมิถุนายนเป็นการเพิ่มขึ้นช้าที่สุดในรอบกว่า 2 ปี กระทรวงแรงงานรายงาน Bill Adams หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Comerica Bank กล่าวว่า

“หลังจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงจนบั่นทอนกำลังซื้อของผู้บริโภค อาการไข้ก็กำเริบ”

การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของอัตราเงินเฟ้อทำให้สตีฟ แฮงเก้ นักเศรษฐศาสตร์แห่งมหาวิทยาลัยจอห์น ฮอปกิ้นส์ คาดการณ์ว่า “เรื่องราวของเงินเฟ้อคือประวัติศาสตร์”

เขาบอก CNBC:

“เหตุผลหนึ่งที่ทำให้ปริมาณเงินหดตัวลง 4% ต่อปีในสหรัฐอเมริกา เราไม่ได้เห็นสิ่งนั้นมาตั้งแต่ปี 1938 การเปลี่ยนแปลงของปริมาณเงินทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของดัชนีราคาและอัตราเงินเฟ้อ”