การข้ามระดับเหนือเครื่องหมาย 5% เมื่อวานนี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550 ก่อนที่จะตกลงที่ 4.98% จากข้อมูลของ Treasury.gov
สำหรับนักลงทุนแบบซื้อและถือ อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นดูน่าสนใจ อย่างน้อยเมื่อเทียบกับช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่ามาก แต่คำถามที่ดีกว่าคือ:
Yield 5% เทียบกับผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นอย่างไร
คำตอบขึ้นอยู่กับสมมติฐานหลายประการ โดยเริ่มจากกรอบเวลา คุณสามารถทรมานผลตอบแทนจากความยุติธรรมเพื่อพูดอะไรก็ได้ที่คุณต้องการโดยการเปลี่ยนกรอบเวลา ดังนั้นการวิเคราะห์อย่างรอบคอบจึงเป็นสิ่งสำคัญที่นี่
ในขั้นแรก (แต่ยังห่างไกลจากคำสุดท้ายในหัวข้อ) เราจะมาเปรียบเทียบว่าผลตอบแทน 10 ปีมีอัตราเป็นอย่างไร เทียบกับผลตอบแทน 10 ปีต่อเนื่องของ ดังแผนภูมิด้านล่างที่แสดง มีผลลัพธ์ที่หลากหลาย ขึ้นอยู่กับวันที่
ผลตอบแทน S&P 500 เทียบกับผลตอบแทนผลตอบแทน 10 ปี
ในขณะนี้ อัตราผลตอบแทน 4.98% ตรงกันข้ามกับผลตอบแทนต่อปีของ S&P 9.3% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่หุ้นจะมีผลตอบแทนสูงกว่าผลตอบแทน 10 ปี แต่ก็ไม่เสมอไป แต่ความจริงที่ว่าตอนนี้คุณสามารถล็อคผลตอบแทนมากกว่า 50% ของผลตอบแทนของตลาดตราสารทุนในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาโดยไม่มีความเสี่ยง (โดยไม่สนใจอัตราเงินเฟ้อ) ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ (สนับสนุนหมายเหตุ 10 ปี) เทียบกับประวัติศาสตร์ล่าสุด ความหมายอาจโต้แย้งได้ว่าถึงเวลาแล้วที่จะต้องเพิ่มน้ำหนักพอร์ตการลงทุนในพันธบัตรและหุ้น อย่างน้อยก็สำหรับนักลงทุนที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม
จริงๆ แล้ว แผนภูมิด้านบนอาจทำให้เข้าใจผิดเล็กน้อย เนื่องจากเป็นการเปรียบเทียบข้อมูลแบบเรียลไทม์โดยไม่มีความล่าช้า กล่าวอีกนัยหนึ่ง คุณได้รับ 9.3% ในตลาดหุ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง 4.98% นั้นเป็นไปในอนาคต แผนภูมิที่สองด้านล่างจะปรับเปลี่ยนโดยการเปรียบเทียบว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปี ณ จุดเวลาใด ๆ เทียบกับผลตอบแทน 10 ปีของ S&P 500 ในทศวรรษต่อ ๆ ไป
ผลตอบแทนของ S&P 500 เทียบกับผลตอบแทนผลตอบแทนที่ล่าช้า 10 ปี
หากคุณซื้อและถือตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีเมื่อทศวรรษที่แล้ว คุณจะได้รับรายได้ประมาณ 2.6% ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนหุ้น 10 ปีย้อนหลัง 9.3% มาก
หุ้นจะได้อะไรในอีก 10 ปีข้างหน้า และจะเป็นอย่างไรเมื่อเปรียบเทียบกับผลตอบแทนที่คาดหวัง 5% สำหรับ Note 10 ปีในปัจจุบัน
แน่นอนว่าไม่มีใครรู้ เนื่องจากประสิทธิภาพของตราสารทุนสามารถและจะแตกต่างกันไปอย่างมาก ไม่ว่าจะดีหรือไม่ดี การคาดการณ์ส่วนของผู้ถือหุ้นก็ไม่มีปัญหา
“ในอีกสามถึงสี่เดือนข้างหน้า ฉันจะพูดอะไรได้? ในอีกสามถึงสี่ปีข้างหน้า ยากที่จะบอกได้ว่าตลาดจะปรับตัวต่อหนี้ทั้งหมดอย่างไร” กล่าว “แต่อีก 30 ปีข้างหน้าล่ะ? ฉันเห็นผลตอบแทน 8% ถึง 9% ในหุ้นสหรัฐ”
ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของ CapitalSpectator.com สำหรับหุ้นสหรัฐ การตัดสินใจว่าการประมาณการเหล่านี้จะแม่นยำหรือไม่เป็นอีกคำถามหนึ่ง ดังนั้นผู้ต้องระวังจึงควรคำนึงถึง
อย่างไรก็ตามมีสิ่งหนึ่งที่ชัดเจน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในปัจจุบันมีการแข่งขันสูงขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับในอดีตที่ผ่านมา ถึงแม้จะไม่ใช่ลูกบอลคริสตัล แต่ก็ยังมีประโยชน์สำหรับการจัดการความคาดหวังและการออกแบบกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
