อัตราประกายไฟ: ตลาดแสวงหาสัญญาณระหว่างเสียงรบกวน

ECB จะพบกันในสัปดาห์หน้าและตลาด (และตัวเราเอง) ค่อนข้างมั่นใจว่าการตัดอีก 25bp อีกครั้งกำลังเข้ามา สำหรับการประชุมเดือนเมษายนเราเห็นความไม่แน่นอนมากขึ้นในการกำหนดราคาในตลาดโดยมีโอกาสลดลงอีก 66% จากการลดอีก 25bp ECB มักจะมั่นใจในตลาดว่าจะเตรียมพวกเขาอย่างเต็มที่สำหรับผลลัพธ์ของการประชุมโดยให้คำแนะนำเพียงพอในสัปดาห์ที่นำไปสู่การตัดสินใจ แต่ทรัมป์พร้อมกับการเติบโตและจำนวนเงินเฟ้อที่เสนอทิศทางเพียงเล็กน้อยแนะนำว่าประธานาธิบดี ECB Christine Lagarde อาจไม่ได้เสนอความคาดหวังของเราในการตัดสินใจในอัตราต่อไป วันพฤหัสบดีหน้าตลาดเบาะแสจะมองหาคือ ECB จะยังคงอ้างถึงอัตรานโยบายปัจจุบันว่าเป็น “จำกัด ” หรือไม่

เรายังคงคิดว่า ECB มีที่ว่างสำหรับ 2% ในฤดูร้อนนี้ การเติบโตไม่น่าจะแสดงการปรับปรุงที่แข็งแกร่งและด้วยความเสี่ยงมากมายที่แฝงตัวอยู่บนขอบฟ้า ECB จะต้องการที่จะนำหน้าเป็นจริง เนื่องจากตัวเลขเงินเฟ้อยังคงแสดงความเหนียวอยู่บ้างเราจะเห็นโอกาสที่ส่วนหน้าของเส้นโค้ง (ถึง 2Y) อาจแบนจากที่นี่ ECB ได้เปลี่ยนเสียงร้องเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อมากขึ้นซึ่งหมายความว่าการตัดในระยะเวลาอันใกล้อาจเผชิญกับความต้านทาน ความคิดของการลดลงในปีต่อ ๆ ไปหรือแม้กระทั่งในปี 2569 อาจได้รับแรงฉุดมากขึ้นในการกำหนดราคาในตลาด