อธิบายจุดยืนของเฟดแล้ว? การเติบโตของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลงอีกเนื่องจากการปรับสมดุลของตลาดงาน

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไปโดยมีอัตราการเติบโตปานกลางในรายงานไตรมาสแรกที่จะมาถึง แต่การขยายตัวแสดงสัญญาณของการชะลอตัว

ผลผลิตในช่วงเดือนมกราคมถึงเดือนมีนาคมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.0% (อัตรารายปีตามจริงที่ปรับตามฤดูกาล) โดยอิงจากค่ามัธยฐานสำหรับชุดของ nowcasts ที่รวบรวมโดย CapitalSpectator.com

หากถูกต้อง การเพิ่มขึ้นในระดับปานกลางจะทำเครื่องหมายการเติบโตที่ลดลงอีกครั้งจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของไตรมาส 4 ที่ 3.2%

การเปลี่ยนแปลง GDP ที่แท้จริงของสหรัฐฯ

GDP ที่เพิ่มขึ้น 2.0% นั้นสูงกว่าระดับที่จะส่งเสียงระฆังเตือนถึงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างสบายๆ แต่ค่ามัธยฐานที่ปรับปรุงแล้วในวันนี้ถือเป็นการปรับลดลงอีกครั้งสำหรับไตรมาสปัจจุบัน

การประมาณการค่ามัธยฐานของไตรมาส 1 ก่อนหน้า: 2.1%, ที่ตอนนี้ค่ามัธยฐานยังสูงกว่าอยู่ที่ 2.3%

แม้ว่าการแก้ไขข้อเสียล่าสุดจะเล็กน้อย แต่อคติด้านทิศทางบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังสูญเสียโมเมนตัม แม้ว่าจะอยู่ในระยะขอบก็ตาม

คำถามสำคัญคือแนวโน้มที่อ่อนตัวลงจะทรงตัวที่หรือใกล้ระดับปัจจุบันหรือลดลงอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

รายละเอียดที่คล้ายกันของการเติบโตที่อ่อนลงเล็กน้อยถูกเน้นไว้ในข้อมูลการสำรวจ PMI ของเมื่อวาน ดัชนีผลผลิตของสหรัฐฯ (พร็อกซี GDP) ลดลงเหลือ 52.2 ในเดือนมีนาคม ลดลงเล็กน้อยจาก 52.5 ในเดือนกุมภาพันธ์

ค่าที่อ่านได้ทั้งสองค่าอยู่เหนือเครื่องหมายเป็นกลาง 50 เล็กน้อย ซึ่งแยกการเติบโตจากการหดตัว การอัปเดตล่าสุดยังคงส่งสัญญาณถึง “การปรับปรุงกิจกรรมทางธุรกิจของบริษัทในสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องทุกเดือน” ให้คำแนะนำแก่ S&P Global ซึ่งเผยแพร่ข้อมูล PMI

Flash PMI ของสหรัฐฯ เทียบกับ GDP

บางทีความโน้มเอียงของธนาคารกลางสหรัฐที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ แม้จะมีข่าวเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ก็เป็นการรับรู้ว่าโมเมนตัมทางเศรษฐกิจกำลังผ่อนคลายลง และอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันสูงเกินไปที่จะทำให้ผลผลิตลดลง

แม้ว่าแนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะมีแนวโน้มลดลง แต่โอกาสยังคงต่ำอยู่หากความเร็วหยุดนิ่งหรือแย่กว่านั้นคือความเสี่ยงในระยะสั้น ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยทางเศรษฐกิจที่สำคัญ

ตัวอย่างเช่น การอัปเดตรายสัปดาห์ของเมื่อวาน เน้นย้ำถึงแนวโน้มเชิงบวกที่กำลังดำเนินอยู่ เนื่องจากการยื่นขอสวัสดิการว่างงานใหม่ลดลง โดยพิมพ์ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ

“ตลาดแรงงานกำลังค่อยๆ ปรับสมดุล แต่การปรับตัวดูเหมือนจะมาจากการจ้างงานน้อยลง แทนที่จะเป็นการไล่ออกที่เพิ่มขึ้น” รูบีลา ฟารูกี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ จาก High Frequency Economics กล่าว

“เราคาดว่าการเติบโตของงานจะชะลอตัวบ้าง แต่อัตราการว่างงานจะยังคงต่ำในปีนี้”