ด้านกลไกของตลาดเข้าครอบครองเมื่อวันศุกร์หลังจากเกิดเหตุการณ์ประหลาดใจ การเติบโตของงานเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของที่คาดไว้ ในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างโดยพื้นฐานแล้วอยู่ในช่วงเดียวกับที่เคยเป็นมาหลายเดือน
ดังนั้น หากมีความคืบหน้าในตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง ก็เป็นเรื่องยากที่จะพบ และอัตราการเติบโตของค่าจ้างที่ลดลงนั้นช้าเกินไปที่จะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของ Fed ในเร็วๆ นี้ Fed ต้องการการเติบโตของค่าจ้างให้ใกล้กับ 3% ซึ่งยังคงเกิน 4% และแม้ว่าข้อมูลงานนี้เพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอที่จะเพิ่มอัตราในเดือนพฤศจิกายน แต่ก็เป็นเพียงการผลักดันไทม์ไลน์เพื่อให้อัตราสูงขึ้นต่อไป
การเติบโตของค่าจ้าง
การเปลี่ยนแปลงในเส้นทางของนโยบายการเงินจะไม่พบเมื่อมองหาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต แต่จะพบได้เมื่อตลาดกำลังมองหาการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และจะมีการเปลี่ยนแปลงในวันศุกร์ การโทรก่อนรายงานการจ้างงานพบว่ามีการปรับลดอัตราเต็มจำนวนครั้งแรกในเดือนมิถุนายน และตอนนี้จะเห็นได้ในเดือนกรกฎาคม
มิถุนายน FOMC
ผลลัพธ์ของรายงานการจ้างงานส่งผลให้อัตราพุ่งสูงขึ้นและอาจเป็นตัวอย่างของสิ่งที่จะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยที่ 10 ตำแหน่งและเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 4.9% และ 5.05% ตามลำดับ มันเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกของอัตราดอกเบี้ยที่ส่งผลให้ฟิวเจอร์สตราสารทุนดิ่งลง และการทำกำไรในอัตราที่ตามมาซึ่งช่วยผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น ควบคู่ไปกับความผันผวนโดยนัยที่ลดลงเช่นกัน
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า 10 ปี
ราคาของสัญญาหลังการเปิดเผยข้อมูลซื้อขายลดลงอย่างรวดเร็ว และการซื้อขายลดลงเมื่ออัตรา 10 ปีพุ่งสูงขึ้น เมื่อราคาตั๋วเงินคลังดีดตัวขึ้น อาจเกิดจากการทำกำไรจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้นเหล่านั้น ซึ่งช่วยยกระดับตลาดตราสารทุนไปพร้อมๆ กัน เพราะหากมีสิ่งใด ดูเหมือนว่าตลาดตราสารทุนมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับตลาดตราสารหนี้มากกว่าในช่วง 2- ที่ผ่านมา ปีมากกว่าครั้งล่าสุดในความทรงจำ
ตำแหน่ง Short ในช่วง 10 ปีอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และตำแหน่งซื้อในช่วง 10 ปีนั้นต่ำมาก เห็นได้ชัดว่าตลาดขาดสัญญาระยะสั้น 10 ปีและสัญญาพันธบัตรอื่นๆ อย่างมาก และดูเหมือนว่าเป็นไปได้ที่การขายทำกำไรในช่วงเช้าส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยปรับตัวลงจากระดับสูงสุดและผลักดันราคาพันธบัตรให้สูงขึ้น
แต่เรายังเห็นได้ว่าเมื่อเวลาผ่านไป ช่องว่างระหว่างราคาหุ้นกับพันธบัตรแยกออกจากกัน และการแยกกันน่าจะเกิดจากความผันผวนโดยนัยที่เราเห็นหลังจากเหตุการณ์ปกติ เนื่องจากความเสี่ยงจากเหตุการณ์ลดลง
กราฟฟิวเจอร์ส-รายวันราย 10 ปี
ตามมาด้วยราคาพันธบัตรจนถึงเวลา 12:30 น. ET เมื่อเกิดการกระแทกขึ้น ส่งผลให้ราคาหุ้นสูงขึ้น ดังนั้นการฟื้นตัวในตลาดทุนจึงเกี่ยวข้องกับการครอบคลุมระยะสั้นและการทำกำไร ความผันผวน และกลไกมากกว่าที่จะเกี่ยวข้องกับมุมมองบางประการที่ว่าเราอยู่บน “เส้นทางทองคำ” สู่ “การลงจอดที่นุ่มนวลไร้ที่ติ ” บางทีเราอยู่บนเส้นทางสู่การลงจอดอย่างนุ่มนวล แต่ยิ่งเศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นมากขึ้น อัตราระยะยาวก็จะสูงขึ้น และความเสี่ยงที่อัตราก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย
ความเสี่ยงที่นี่คืออัตราที่สูงขึ้นเนื่องจากส่วนต่างระหว่างอัตราฟิวเจอร์ส 10 ปีและอัตราที่ระบุ 10 ปีกำลังพังทลายลงและดูเหมือนว่าจะกลับไปสู่ระดับในทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเก็งกำไร ดูเหมือนว่าอาจเป็นส่วนหนึ่งของการค้าขายระยะสั้น มันจะทำให้คุณคิดว่าตราบใดที่มีสเปรดปิด อัตราที่กำหนดในปี 10 ก็อาจจะสูงขึ้น
แผนภูมิสเปรดรายวัน
เอสแอนด์พี 500 พุ่งขึ้น
ในขณะเดียวกัน S&P 500 ปรับตัวขึ้นสู่แนวต้านที่ประมาณ 4,320 เมื่อวันศุกร์ มันหยุดลงซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2022 ซึ่งมีความสำคัญเนื่องจากบริเวณนั้นทำหน้าที่เป็นแนวรับและแนวต้าน
เว้นแต่ช่องว่าง S&P 500 เหนือระดับ 4,320 ในวันจันทร์ ฉันคิดว่าระดับ 4,320 ยังคงอยู่ และดัชนีมีการซื้อขายต่ำกว่าและให้ผลตอบแทนจำนวนมากที่เราเห็นในวันศุกร์ ซึ่งอาจหมายความว่าเราได้รับการทดสอบอีกครั้งที่ 4,200 ในบางจุดของสัปดาห์นี้ . ด้วยเหตุผลบางประการ หากเราทำ gap สูงขึ้น ก็ยังคงมีช่องว่างที่ 4,400 ที่เหลืออยู่และมีแนวโน้มที่จะเป็นโซนแนวต้านกลางถัดไปสำหรับดัชนี
แนสแด็ก (NDX)
สำหรับการไต่ขึ้นได้เช่นกัน แต่มันก็ชนแนวต้านเมื่อวันศุกร์ที่แนวโน้มขาขึ้นเดือนมกราคมและหยุดลง NDX ได้ทดสอบเส้นแนวโน้มนั้นเป็นครั้งคราวและไม่สามารถผ่านมันไปได้
ขอย้ำอีกครั้งว่า NDX จะต้องช่องว่างเหนือเส้นแนวโน้มนั้นในเช้าวันจันทร์ ไม่เช่นนั้นเราจะเห็นดัชนีกลับลงมาทดสอบบริเวณ 14,270 จุด ดูเป็นไปได้หากเราทำ Gap สูงกว่าการชุมนุมที่ประมาณ 15,250
วิดีโอ YouTube ฟรีล่าสุดของฉัน:
มากขึ้นตลอดทั้งสัปดาห์
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
