รายได้ของ Nike แสดงให้เห็นว่า H2 ควรมีลักษณะอย่างไรสำหรับผู้ผลิต ผู้ค้าปลีก

• กำไรในไตรมาสที่ 4 ของ Nike ต่ำกว่าประมาณการ EPS เล็กน้อย แต่เกินประมาณการรายได้ ซึ่งได้แรงหนุนจากการเติบโตของผู้บริโภคโดยตรง
• รายงานดังกล่าวส่งสัญญาณถึงอุปสรรคสำคัญสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรที่ลดลง
• ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ที่จะเกิดขึ้นสำหรับผู้ค้าปลีกและผู้ผลิต

สำหรับผู้ที่มองโลกในแง่ดีมากเกินไปเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐในช่วงครึ่งปีหลัง ฉันขอแนะนำให้ไปที่ Nike’s (NYSE:) จากวันพฤหัสบดีที่แล้วอีกครั้ง

ไม่ว่าใหญ่ที่สุดในโลก บริษัทเครื่องแต่งกายกีฬา มีไตรมาสที่แย่มาก ในความเป็นจริงมันพลาดเล็กน้อย กำไรต่อหุ้น ประมาณการไว้ 0.20% แต่เกินประมาณการรายได้ 1.69% ซึ่งได้แรงหนุนจากผลกำไรในแผนกส่งตรงถึงผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้ทำให้นักวิเคราะห์บางคนมีมุมมองที่ดีต่อบริษัทเครื่องแต่งกายกีฬา แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลง 2.35% หลังจากรายงานผลประกอบการก็ตาม

อย่างไรก็ตาม รายงานผลประกอบการในไตรมาสที่ 4 ของปี 23 ของ Nike ทำให้เห็นได้ชัดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเผชิญอุปสรรคสำคัญ ซึ่งตรงกันข้ามกับตัวเลขเชิงบวกที่เผยแพร่ในเช้าวันเดียวกันของวันพฤหัสบดี

ด้วยสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยการผลิต การขนส่งสินค้าและลอจิสติกส์ การลดลงที่เพิ่มขึ้น และความผันผวนในทางลบอย่างต่อเนื่องของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสุทธิ มาร์จิ้นจะลดลงทั้งในด้านอินพุตและเอาต์พุต

เมื่อพิจารณาว่าปัจจัยส่วนใหญ่ที่ส่งผลต่ออัตรากำไรของ Nike นั้นมีลักษณะภายนอก จึงเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจหากปัญหาที่คล้ายกันไม่ส่งผลกระทบต่อรายได้ที่จะเกิดขึ้นจากผู้ค้าปลีกและผู้ผลิต

เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคคิดเป็น 68.4% ของ GDP ของสหรัฐฯ การบีบอัดส่วนต่างที่กว้างขึ้นในอุตสาหกรรมดังกล่าวอาจส่งผลกระทบก้อนหิมะอย่างมากต่อเศรษฐกิจ ซึ่งอาจเป็นการเริ่มก้าวกระโดดของการชะลอตัวของเศรษฐกิจที่รอคอยมานาน

John Donahoe CEO ของ Nike กล่าวในงานประกาศผลประกอบการของบริษัทว่า “จุดสนใจและความสนใจที่ถูกต้องสำหรับ Nike คือการมุ่งเน้นไปที่การฟื้นตัวในระดับที่สูงขึ้นของการเติบโตของราคาในปีงบประมาณ 2024 การเติบโตอย่างมีกำไร” — ดังนั้นจึงคาดว่าจะมีความเจ็บปวดมากขึ้น ในปี 2566

ไม่น่าแปลกใจเลยที่ InvestingPro คาดว่ารายรับของ Nike จะลดลงเกือบ 40% ในรายงานรายรับครั้งถัดไป ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายนปีหน้า

การคาดการณ์รายได้ของไนกี้

มาใช้ของเรากันเถอะ InvestingPro เครื่องมือเจาะลึกรายได้ของ Nike และตอบคำถามเหล่านี้ ผู้อ่านสามารถทำการวิจัยแบบเดียวกันสำหรับบริษัทแทบทุกแห่งทั่วโลกด้วย InvestingPro ลงทะเบียนฟรีหนึ่งสัปดาห์ตอนนี้!

สรุปผลลัพธ์ของ Nike

อัตรากำไรขั้นต้นของ Nike ลดลง 140 จุดพื้นฐาน โดยอยู่ที่ 43.6% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อย

ที่มา: Investing Pro

เนื่องจากรายได้เป็นบวก แม้ว่าจะเกินประมาณการ (ดูด้านล่าง) การบีบอัดมาร์จิ้นส่วนใหญ่มาจากต้นทุนรายได้ที่สูงขึ้น

ที่มา: Investing Pro

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 8% รวมเป็น 4.4 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ dค่าใช้จ่ายในการสร้าง emand สูงถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 3% ซึ่งขับเคลื่อนโดยการลงทุนด้านการตลาดกีฬา การโฆษณา และกิจกรรมทางการตลาดเป็นหลัก

ค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาดของ NKE

ที่มา: Investing Pro

ค่าโสหุ้ยในการดำเนินงานทะลุเพดานแล้ว โดยเพิ่มขึ้น 10% เป็น 3.3 พันล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับค่าจ้างและต้นทุนผันแปรของ NIKE Direct

ที่มา: InvestingPro

อัตราภาษีที่แท้จริงสำหรับไตรมาสนี้อยู่ที่ 17.3% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ 4.7% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากผลประโยชน์แบบจ่ายครั้งเดียวที่ไม่ใช่เงินสดซึ่งเกี่ยวข้องกับทรัพย์สินที่ไม่มีตัวตนที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ที่รับรู้ในปีก่อนหน้า

ในที่สุด ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิก็มีแนวโน้มสูงขึ้นเช่นกัน แสดงให้เห็นว่า Nike (และอุตสาหกรรมค้าส่งในวงกว้างของสหรัฐฯ ตามมา) กำลังเริ่มได้รับผลกระทบจากวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ยืดเยื้อ

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิของ NKE

แม้จะมีรายงานที่หลากหลาย แต่นักวิเคราะห์บางคนกลับเป็นขาขึ้นต่อพฤติกรรมของ Beaverton ในรัฐโอเรกอน เช่นเดียวกัน, InvestingPro กำลังกำหนดราคาอัพไซด์ 7% สำหรับบริษัทในอีก 12 เดือนข้างหน้า

ที่มา: Investing Pro

ส่วนใหญ่เป็นเพราะประเด็นเชิงบวกหลักของ Nike ในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2023: แผนกขายตรงถึงผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 5.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เมื่อพิจารณาจากสกุลเงินที่เป็นกลาง การเติบโตแตะระดับที่น่าประทับใจถึง 18 เปอร์เซ็นต์ โดยได้แรงหนุนจากการขยายตัวอย่างน่าทึ่งในร้านค้าของ NIKE ที่เป็นเจ้าของถึง 24% และการเติบโตอย่างมั่นคงใน NIKE Brand Digital 14%

ฉันคนหนึ่งเห็นด้วยว่า Nike ทำได้ดีเป็นพิเศษในแง่ของการหาทางออกให้กับการชะลอตัวของเศรษฐกิจในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม ด้วยจำนวนหลายตัวที่ดูยืดเยื้อเมื่อเผชิญกับการคาดการณ์กำไรที่ลดลง (ดูด้านล่าง) ผมเชื่อว่าเรายังคงมีแนวโน้มที่จะเห็นการอ่อนตัวของราคาต่อไปก่อนที่จะมีการดีดตัวขึ้นอย่างมากในปี 2567 นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาจากภาพรวมของเศรษฐกิจมหภาค มีแนวโน้มว่าความท้าทายของไนกี้จะคงอยู่ตลอดทั้งปี

ที่มา: InvestingPro

มุมมองที่หลากหลายของ Nike แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในนั้น คะแนนสุขภาพทางการเงิน.

ที่มา: InvestingPro

ถึงกระนั้น ในภาพรวมทั่วไป InvestingPro ยังคงเป็นราคาที่มีอัพไซด์มากกว่าดาวน์ไซด์สำหรับยักษ์ใหญ่ด้านเครื่องแต่งกายกีฬา

ที่มา: Investing Pro

อนึ่ง, InvestingPro ผู้ใช้สามารถเจาะลึกยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแถลงการณ์ล่าสุดทั้งหมดของ Nike เช่น 10-K, 10-Q, 8-K และรายได้ ทดลองใช้ฟรีหนึ่งสัปดาห์ตอนนี้!

เป็นคนแรกที่รู้กับ InvestingPro!

บรรทัดล่าง

หากเราดูรายได้ของ Nike จากมุมมองภายใน เราจะเห็นว่าบริษัทยังคงมีสถานะทางการเงินที่มั่นคง นอกจากนี้ ยังทำงานได้อย่างยอดเยี่ยมในแง่ของการหาทางออกสำหรับสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทายในปี 2566

อย่างไรก็ตาม สามารถทำได้มากท่ามกลางกิจกรรมของผู้บริโภคที่ลดลงและต้นทุนที่สูงขึ้น เนื่องจากเงื่อนไขเหล่านี้แทบจะไม่เปลี่ยนแปลงใน H2 ที่กำลังจะมาถึง ผมคาดว่าหุ้นจะอ่อนตัวในระยะกลางอีก

หากสถานการณ์ดีขึ้นในปี 2024 ซึ่งมีแนวโน้มสูง Nike ควรอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะขี่เทรนด์ขาขึ้นได้ดีกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ ฉันจะถือว่า Nike ในราคาต่ำกว่า 100 ดอลลาร์เป็นการซื้อที่น่าสนใจในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้ ฉันจะอยู่ห่างจากสิ่งนี้ รวมถึงสิ่งที่ขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เข้าสู่ครึ่งหลัง เนื่องจากสัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในวงกว้างยังคงเพิ่มขึ้น ผู้ค้าควรหลีกเลี่ยงการซื้อใน FOMO

***

การเปิดเผยข้อมูล: ผู้เขียนถือหุ้น Nike ในระยะยาว