รายงานพลังงาน: แคร็กอัพ

ราคาดีดตัวขึ้นเมื่อวานนี้เนื่องจากดูเหมือนว่าอุปทานน้ำมันเบนซินไม่ได้เป็นเพียงปัญหาเท่านั้น ยังมีความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความตึงตัวของอุปทานในมิดเวสต์อันเป็นผลพวงของการหยุดทำงานของโรงกลั่น Whiting BP (NYSE:) และการหยุดทำงานของโรงกลั่นอีกครั้ง

รอยเตอร์รายงานว่าโคเกอร์และหน่วยกลั่นน้ำมันดิบขนาดเล็ก (CDU) ถูกปิดเนื่องจากการรั่วไหลของแครกเกอร์เร่งปฏิกิริยาฟลูอิดิก (FCC) ที่ผลิตน้ำมันเบนซินที่โรงกลั่น Total Energies 238,000 บาร์เรลต่อวันในพอร์ตอาร์เธอร์ รัฐเท็กซัส ส่งผลให้รอยแตกร้าวของน้ำมันเบนซินแพร่กระจายเพิ่มขึ้น และทำให้เกิดความตึงตัวและจุดจ่ายน้ำมันทางกายภาพหลายจุด ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว ความจริงที่ว่าอุปทานของน้ำมันเบนซินดิบและน้ำมันดีเซลต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่นี่และทั่วโลก โดยมีฉากหลังที่ OPEC กำลังลดการผลิต กำลังเป็นจุดเริ่มต้นของการชุมนุมอีกครั้งในขณะที่ตลาดมุ่งหน้าเข้าสู่ฤดูขับเคลื่อนในฤดูร้อน .

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นพร้อมกับดัชนีราคาผู้บริโภคในปัจจุบันอาจเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดจำนวนครั้งที่ Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เรารู้ว่ามีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งอยู่บนโต๊ะ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐที่จะเข้าสู่ปีการเลือกตั้ง ไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้หลังจากให้คำมั่นสัญญาไว้แล้ว ในเวลาเดียวกัน หากตัดครั้งเดียวแล้วเสร็จ ก็เป็นไปได้ที่เราจะเห็นว่าค่าเงินดอลลาร์ฟื้นตัวขึ้น ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

สถานการณ์ราคาน้ำมันจะไม่ได้รับความโปรดปรานจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งต่อฝ่ายบริหารของ Biden ซึ่งพวกเขาตระหนักดีว่ามีผลกระทบต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ท่อส่งหลักคีย์สโตนที่ไบเดนฆ่าน่าจะเปิดใช้งานได้ในตอนนี้ มันจะเคลื่อนย้ายน้ำมันจากแคนาดาไปยังโรงกลั่นของสหรัฐฯ และไปยังส่วนอื่นๆ ของโลกอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ท่อส่งน้ำมันดังกล่าวจะสามารถเคลื่อนย้ายน้ำมันได้อย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพมากขึ้น และเนื่องจากน้ำมันมีน้ำหนักมาก จึงมีบทบาทสำคัญในการช่วยให้โลกพึ่งพาน้ำมันของแคนาดามากขึ้น แต่โลกกลับหันไปหารัสเซียเพื่อเติมเต็มช่องว่างน้ำมันหนักนั้น

แน่นอนว่าไบเดนไม่ได้คิดเรื่องเหล่านี้ผ่านเมื่อเขาสังหาร Keystone Pipeline ด้วยเหตุผลทางการเมืองเพียงอย่างเดียว Keystone Pipeline ไม่เกี่ยวกับสิ่งแวดล้อม มันไม่เกี่ยวกับงานสำหรับสหรัฐอเมริกา มันเป็นเรื่องของการแถลงทางการเมืองว่ามีนายอำเภอคนใหม่ในเมือง และนายอำเภอคนใหม่นี้กำลังจะปราบปรามเชื้อเพลิงฟอสซิล

การสังหารท่อส่งน้ำมันคีย์สโตนยังเป็นการยับยั้งการลงทุนในสหรัฐอเมริกาอีกด้วย การเคลื่อนไหว ESG ควบคู่ไปกับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบได้ทำให้เกิดการผลิตน้ำมันในสหรัฐฯ สูงสุด แทนที่จะเพิ่มกำลังการกลั่นเพื่อใช้ประโยชน์จากการผลิตหินดินดานของสหรัฐฯ ไบเดนกลับท้อแท้โดยกล่าวว่าพวกเขาต้องการทดแทนเชื้อเพลิงฟอสซิล คนที่เชื่อว่านโยบายของ Biden นั้นใช้ได้สำหรับอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ จริงๆ แล้วไม่ได้พูดคุยกับผู้คนในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ เลย ผู้ที่ชี้ให้เห็นการบันทึกการผลิตของสหรัฐฯ ถือเป็นหลักฐานว่านโยบายของ Biden ไม่มีผลกระทบต่อการผลิตของสหรัฐฯ ต้องตระหนักว่าต้องใช้เวลาหลายปีและการลงทุนมหาศาลเพื่อให้การผลิตนั้นเกิดขึ้น ขณะนี้ด้วยภาษีใหม่สำหรับผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซที่เสนอโดยฝ่ายบริหารชุดนี้ และภาษีที่เพิ่มมากขึ้นสำหรับผู้มั่งคั่ง ความเจริญรุ่งเรืองที่เราได้เห็นซึ่งสะสมมานานหลายทศวรรษจะเริ่มพลิกกลับ

ยังคงเป็นที่น่าสังเกตว่า “สหรัฐอเมริกาผลิตน้ำมันดิบมากกว่าประเทศใดๆ ในเวลาใดๆ ตามสถิติพลังงานระหว่างประเทศของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน ในช่วงหกปีที่ผ่านมา การผลิตน้ำมันดิบในสหรัฐอเมริกา รวมถึงคอนเดนเสท อยู่ที่เฉลี่ย 12.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน (b/d) ในปี 2566 ทำลายสถิติก่อนหน้าของสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกที่ 12.3 ล้านบาร์เรล/วัน ซึ่งตั้งไว้ในปี 2562 มีการสร้างการผลิตน้ำมันดิบเฉลี่ยต่อเดือนของสหรัฐฯ ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์รายเดือนในเดือนธันวาคม 2566 ที่มากกว่า 13.3 ล้านบาร์เรล/วัน บันทึกการผลิตน้ำมันดิบในสหรัฐอเมริกาในปี 2566 ไม่น่าจะถูกทำลายในประเทศอื่นในระยะเวลาอันใกล้นี้ เนื่องจากไม่มีประเทศอื่นใดที่มีกำลังการผลิตถึง 13.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน เมื่อเร็วๆ นี้ Saudi Aramco ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจของซาอุดิอาระเบียได้ยกเลิกแผนการเพิ่มกำลังการผลิตเป็น 13.0 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2570

สหรัฐอเมริกา รัสเซีย และซาอุดีอาระเบียรวมกันคิดเป็น 40% (32.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน) ของการผลิตน้ำมันทั่วโลกในปี 2566 ทั้งสามประเทศนี้ผลิตน้ำมันได้มากกว่าประเทศอื่นๆ ตั้งแต่ปี 2514 (นับการผลิตในสหพันธรัฐรัสเซีย) สหภาพโซเวียตก่อนปี 1991) แม้ว่าจุดสูงสุดจะเปลี่ยนไปในหมู่พวกเขาในช่วงห้าทศวรรษที่ผ่านมา เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ประเทศผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดสามประเทศถัดไป ได้แก่ แคนาดา อิรัก และจีน ผลิตรวมกันได้ 13.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2566 ซึ่งมากกว่าที่ผลิตในสหรัฐอเมริกาเพียงประเทศเดียวเพียงเล็กน้อยเท่านั้น”

อย่างไรก็ตาม ผู้ที่อยู่ในฝ่ายบริหารของไบเดนไม่ควรพยายามให้เครดิตกับสิ่งที่เกิดขึ้นเนื่องจากการทำงานหนัก ความเฉลียวฉลาด และการลงทุนมานานหลายปีก่อนที่ไบเดนจะเข้ารับตำแหน่ง คนส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรมพลังงานจะบอกคุณว่าไบเดนและนโยบายของเขากำลังสร้างวิกฤตพลังงานที่กำลังจะเกิดขึ้นในอนาคตสาเหตุหลักมาจากนโยบายสายตาสั้นของรัฐบาลชุดนี้

แน่นอนว่าสิ่งสำคัญประการหนึ่งในระยะสั้นที่จะทำให้ราคาน้ำมันขยับคือดัชนีราคาผู้บริโภคในปัจจุบัน แต่จริงๆ แล้วเราก็ต้องให้ความสำคัญกับสต๊อกน้ำมันของสหรัฐฯ ด้วยเช่นกัน เราคาดว่าจะเห็นการเบิกใช้อุปทานน้ำมันดิบลดลง 2,000,000 บาร์เรลและอุปทานผลิตภัณฑ์ 2,000,000 บาร์เรลเช่นกัน เราเริ่มเห็นสต๊อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะในแถบมิดเวสต์ และเราเริ่มเห็นว่าอุปทานน้ำมันดีเซลถูกบีบลง เราโชคดีที่เรามีฤดูหนาวที่อบอุ่น เพราะเป็นอีกครั้งที่อุปทานน้ำมันดีเซลอาจเข้มงวดกว่าที่เคยเป็นมามาก แต่สิ่งที่ต้องจับตาดูจริงๆ คือ เราจะไปจากจุดนี้ข้างหน้าอย่างไร เนื่องจากฤดูขับรถในฤดูร้อนนี้กำลังใกล้เข้ามา และแม้ว่าเราจะได้รับดัชนีราคาผู้บริโภคที่อ่อนตัวในรายงานนี้ แต่ความเป็นไปได้ที่การคาดการณ์ราคาจะกระโดดก็มีสูงมาก

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ในระดับสูง รายงานว่าเราเห็นการวางระเบิดมากขึ้นในฉนวนกาซาทำให้กลุ่มกบฏฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านให้คำมั่นว่าจะกระทำการก่อการร้ายในทะเลแดงต่อไป อัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงและความไม่แน่นอนทางการคลังกำลังผลักดันการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล , , และแพลทินัม นอกจากนี้ Palladium ยังมีการเติบโตอย่างเหลือเชื่อพร้อมกับปริมาณแร่เหล็กที่จำกัดมาก สินค้าโภคภัณฑ์ที่จับต้องได้มีความเข้มงวดและอาจผลักดันสินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไปในหลาย ๆ ด้านเมื่อเทียบกับส่วนที่เหลือของตลาด

ผู้ผลิตก๊าซธรรมชาติจะรู้สึกเจ็บปวดมากขึ้น เนื่องจากราคาสปอตตกลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 จากข้อมูลของผู้สะสมก๊าซธรรมชาติ ราคาต่ำสุดในปี 2024 ก่อนหน้านี้อยู่ที่ 1.37 ดอลลาร์ในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ เห็นได้ชัดว่าพวกเขากำลังชี้ไปที่สภาพอากาศที่อบอุ่นและยังคงนำเสนออยู่ ความท้าทายต่อราคาพรีเมี่ยมทางกายภาพเนื่องจากราคาพลิกกลับเป็นลบเป็นครั้งที่สองในเดือนนี้ ค่าน้ำมันฟรีไม่มีที่ไป

มีรายงานว่าการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลวของจีนจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า หลังจากที่เพิ่มขึ้น 12.6% ในปีที่แล้ว ด้วยความต้องการก๊าซธรรมชาติเหลวที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก และความจริงที่ว่าสหรัฐฯ สามารถจัดหาก๊าซให้กับโลกได้ ดังนั้นจึงทดแทนถ่านหินสกปรกได้ จึงไม่สมเหตุสมผลเลยที่ Biden จะระงับการทบทวนโรงงานส่งออก LNG แห่งใหม่ชั่วคราว ตลาดหุ้นจีนก็อยู่ห่างจากระดับต่ำสุดถึง 20% และตามรายงานของ Bloomberg News ที่เป็นแรงกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจีนถึงจุดต่ำสุดแล้ว