รายงานการจ้างงานในวันศุกร์จะเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับตลาดที่กำลังมองหาข่าวดี

เมื่อมีการเผยแพร่รายงานการจ้างงานในเดือนธันวาคมในเช้าวันศุกร์ ตลาดจะมองหาตัวเลขที่เป็นจุดที่น่าสนใจ โดยอยู่ระหว่างไม่แข็งแกร่งจนกระตุ้นให้เกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น และไม่ช้าจนทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจ

ในศัพท์เฉพาะทางตลาด การแสวงหาตรงกลางนั้นบางครั้งเรียกว่าตัวเลข “Goldilocks” ซึ่งไม่ร้อนเกินไปหรือเย็นเกินไป ซึ่งหาได้ยาก

แต่ในกรณีนี้ ข่าวดีก็คือช่วงดังกล่าวดูค่อนข้างกว้างโดยมีความน่าจะเป็นข่าวดีมากกว่าข่าวร้าย

แม้ว่าการประมาณการของ Dow Jones นั้นมีไว้สำหรับการเพิ่มขึ้นของเงินเดือนนอกภาคเกษตรที่ 170,000 นาย Art Hogan หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ B. Riley Financial กล่าวว่าช่วงที่ยอมรับได้นั้นจริงๆ แล้วประมาณ 100,000-250,000

“ฉันแค่รู้สึกว่าเราเปิดรับข่าวดีในฐานะข่าวดีได้ดีขึ้นมาก เมื่อเรารู้ว่านั่นจะไม่กระตุ้นให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก” โฮแกนกล่าว “มันแค่จะผลักดันการลดอัตราดอกเบี้ย”

เมื่อสิ่งต่าง ๆ เกิดขึ้น ตลาดต่างคิดว่า Federal Reserve ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว และอาจเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนมีนาคม และในที่สุดก็จะลดลง 1.5 เปอร์เซ็นต์จากอัตราอ้างอิงภายในสิ้นปี 2024 ข่าวล่าสุดที่ออกมาจาก Fed กำลังกดดันให้ถอยกลับอย่างน้อย เป็นไปตามแนวทางที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย และจำนวนงานที่แข็งแกร่งอาจบั่นทอนแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายอย่างรวดเร็ว

“หากเราขึ้นไปได้. [250,000]จากนั้นผู้คนอาจมองเรื่องนั้นและบอกว่าเราต้องยกเลิกเดือนมีนาคมเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยและอาจยกเลิกอัตราดอกเบี้ยในปีนี้” โฮแกนกล่าว “จริงๆ แล้ว เรารู้ว่าเราอยู่ในจุดที่ Fed อยู่ในขณะนี้ ได้ทำการขึ้นอัตราแล้ว ดังนั้น หากเป็นเช่นนั้น ข่าวดีก็อาจเป็นข่าวดีได้ เป็นเพียงข่าวดีเท่านั้นก่อนที่คุณจะกังวลว่าความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจถูกผลักออกไปในช่วงครึ่งหลังของปีนี้”

ตลาดเริ่มต้นอย่างแข็งแกร่งในปีใหม่เนื่องจากหุ้น Big Tech ที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยได้ล่าช้า ผู้ค้าต่างคาดหวังว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายการเงิน แม้ว่ากำหนดเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดดังกล่าวอาจบ่งบอกถึงบางสิ่งที่มากกว่าการเอาชนะการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ และอาจบ่งบอกถึงความอ่อนแอทางเศรษฐกิจที่บีบบังคับธนาคารกลางแทน

Hogan กล่าวว่านักลงทุนควรคำนึงถึงเรื่องนี้เมื่อคำนึงถึงผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

“นี่เป็นตลาดที่สับสนเล็กน้อยเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย และเวลาที่จะเกิดขึ้น” เขากล่าว “ผู้คนจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่สาเหตุที่พวกเขาจะเกิดขึ้น”

“หากวงล้อหลุดออกจากเกวียนทางเศรษฐกิจและเฟดต้องเร่งกระตุ้นสิ่งนั้น นั่นถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่แย่มากใช่ไหม” เขาเพิ่ม. “การลดอัตราดอกเบี้ยที่ดีคือหากเส้นทางเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไปตามเป้าหมายของเฟด นั่นเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยที่ดี ดังนั้น หากไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงครึ่งหลัง ฉันก็ไม่เป็นไร”

ตามปกติแล้ว ตลาดจะพิจารณามากกว่าตัวเลขบัญชีเงินเดือนทั่วไปเพื่อสุขภาพของตลาดแรงงาน

ค่าจ้างเป็นข้อกังวลในฐานะองค์ประกอบเงินเฟ้อ ความคาดหวังสำหรับรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงคืออัตราการเติบโต 12 เดือนที่ 3.9% หากพิสูจน์ได้ว่าถูกต้อง จะเป็นครั้งแรกที่ค่าจ้างเพิ่มขึ้นต่ำกว่า 4% นับตั้งแต่กลางปี ​​2564

อัตราการว่างงานคาดว่าจะสูงถึง 3.8% ซึ่งยังคงต่ำกว่า 4% เป็นเวลา 23 เดือนติดต่อกัน

“ภาพรวมเป็นภาพที่ตลาดแรงงานค่อยๆ ชะลอตัวลงอย่างเป็นระเบียบ” จูเลีย พอลลัค หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของตลาดงานออนไลน์ ZipRecruiter กล่าว “ฉันคาดว่าเดือนธันวาคมจะยังคงมีแนวโน้มค่อยๆ เย็นลงเหลือประมาณ 150,000 องศา” [new jobs]และอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในการว่างงานเนื่องจากมีผู้คนจำนวนมากหลั่งไหลเข้ามาทำงาน”

กำลังแรงงานเพิ่มขึ้นประมาณ 3.3 ล้านคนในปี 2566 จนถึงเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าแนวโน้มดังกล่าวจะส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่ออัตราการว่างงาน ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียง 0.1 เปอร์เซ็นต์จากเดือนเดียวกันของปี 2565

อย่างไรก็ตาม พอลลัคตั้งข้อสังเกตว่าอัตราการจ้างงานยังต่ำกว่าระดับก่อนการแพร่ระบาดของโควิด อัตราการลาออก ซึ่งเป็นมาตรการของกระทรวงแรงงานที่ถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความมั่นใจของคนงานในการหางานใหม่ ลดลงเหลือ 2.2% หลังจากจุดสูงสุดที่ 3% ในช่วงที่เรียกว่าการลาออกครั้งใหญ่ในปี 2564 และ 2565

ภาพรวมงานโดยรวมมีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่นั้นมา โดยภาคเทคโนโลยีที่ครั้งหนึ่งเคยได้รับความนิยมในขณะนี้ล้าหลังในแง่ของการเปิดงานและการดูแลสุขภาพที่เป็นผู้นำ ตามที่ Nick Bunker ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจของ Indeed Hiring Lab กล่าว

“เราเห็นตลาดแรงงานที่ไม่คับแคบและร้อนแรงเท่ากับที่เราเห็นในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา” บังเกอร์กล่าว “แต่มันกลับกลายเป็นร่องที่ดูยั่งยืนกว่า”