ราคาน้ำมันดิบลดลงท่ามกลางสัญญาณอุปสงค์ของจีนที่อ่อนแอ

กำลังซื้อขายโดยขาดทุนเล็กน้อยเมื่อเช้านี้หลังจากปรับตัวสูงขึ้นเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ลดลงในจีนได้บดบังภัยคุกคามจากการคว่ำบาตรอุปทานน้ำมันของรัสเซียที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของสหรัฐฯ และยุโรป

พลังงาน – ความต้องการน้ำมันของจีนลดลงอย่างเห็นได้ชัด

ข้อมูลผลผลิตอุตสาหกรรมล่าสุดจากประเทศจีนแสดงให้เห็นว่าโรงกลั่นลดกิจกรรมในเดือนพฤศจิกายน น้ำมันดิบที่ประมวลผลในเดือนนี้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าเดือนที่ประมาณ 14.3mb/d เนื่องจากโปรเซสเซอร์บางรายปิดโรงงานเพื่อบำรุงรักษาตามฤดูกาล ตามข้อมูลล่าสุดจาก Mysteel OilChem โรงงานของรัฐ 5 แห่งถูกปิดเพื่อบำรุงรักษาตามฤดูกาลเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งรวมถึง Sinopec (OTC:) Fujian Rinning & Chemical Co. ซึ่งมีกำลังการกลั่น 12 ล้านตันต่อปี ในขณะเดียวกัน อุปสงค์ในประเทศที่ชัดเจนก็ลดลงเช่นกัน โดยลดลงประมาณ 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี มาอยู่ที่มากกว่า 14 ล้านบาร์เรลต่อวันเล็กน้อย ความต้องการที่ชัดเจนสะสมลดลง 3.3% YoY เป็น 14 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วง 11 เดือนแรกของปี

ข้อมูลล่าสุดจาก Baker Hughes (NASDAQ:) แสดงให้เห็นว่าจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐฯ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงสัปดาห์ที่ 482 หลังจากเพิ่มขึ้น 5 แท่นในสัปดาห์ก่อน จำนวนแท่นขุดเจาะทั้งหมด (น้ำมันและก๊าซรวมกัน) ยังคงที่ 589 แท่นตลอดสัปดาห์ที่รายงาน จำนวนการกระจาย frac ของ Primary Vision ซึ่งให้แนวคิดเกี่ยวกับกิจกรรมที่เสร็จสิ้น ลดลง 3 ครั้งต่อสัปดาห์เหลือ 217 ครั้ง

ข้อมูลตำแหน่งรายสัปดาห์จาก Commodity Futures Trading Commission (CFTC) แสดงให้เห็นว่าเงินที่มีการจัดการสุทธิสถานะ Long ใน NYMEX WTI ลดลงหลังจากเพิ่มขึ้นเป็นเวลาสองสัปดาห์ติดต่อกัน ผู้จัดการเงินได้ปรับลด net longs ใน NYMEX WTI ลง 12,448 ล็อตในช่วงสัปดาห์เป็น 103,986 ล็อต ณ วันที่ 10 ธันวาคม 2024 ในทางกลับกัน ข้อมูลการแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรได้สร้าง long ใหม่จำนวน 5,349 ล็อตใน ICE ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ปล่อยให้พวกเขาอยู่กับ ตำแหน่งซื้อสุทธิสุทธิ 162,273 ล็อต ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับสงครามรัสเซีย-ยูเครน ควบคู่ไปกับความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะคว่ำบาตรน้ำมันดิบรัสเซียครั้งใหม่ ทำให้ความสนใจในการเก็งกำไรในสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานอยู่ในระดับสูง

ในด้านผลิตภัณฑ์ การเดิมพันเชิงบวกสุทธิสำหรับน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน 2024 นักเก็งกำไรได้เพิ่ม longs สุทธิสำหรับน้ำมันเบนซินขึ้น 6,546 ล็อต (หลังจากรายงานการลดลงเป็นเวลาสองสัปดาห์ติดต่อกัน) เป็น 73,037 ล็อตสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 10 ธันวาคม 2024 เป็นข้อเสนอแนะว่าอุปทานน้ำมันเบนซินอาจตึงตัวในปีหน้าเนื่องจากการหยุดทำงานและการปิดโรงกลั่นตามแผน โรงกลั่นในฮูสตันของ LyondellBasell ถูกกำหนดให้ปิดภายในสิ้นไตรมาสแรก และจะเริ่มเดินเบาได้เร็วที่สุดในเดือนมกราคม โรงกลั่นดำเนินการประมาณ 264,000 บาร์เรล/วัน

โลหะ – การผลิตอลูมิเนียมของจีนทำสถิติสูงสุด

ตัวเลขของสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) ที่เผยแพร่เมื่อเช้านี้แสดงให้เห็นว่าการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิรายเดือนของจีนเพิ่มขึ้น 3.6% YoY สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.7 ล้านตันในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากความต้องการส่งออกในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นช่วยให้ผลผลิตโลหะยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ ราคาอลูมินาที่สูงเป็นประวัติการณ์ยังช่วยให้การผลิตโลหะน้ำหนักเบาทั่วประเทศยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าจะมีรายงานว่าโรงถลุงบางแห่งลดกำลังการผลิตลงก็ตาม ผลผลิตสะสมเพิ่มขึ้น 4.6% YoY เป็น 40.2 ล้านตันในช่วง 11 เดือนแรกของปี ในบรรดาโลหะอื่นๆ การผลิตเหล็กดิบรายเดือนลดลง 4.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เหลือ 78.4 ตันในเดือนที่แล้ว โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรที่เข้มงวดขึ้นและการบริโภคเหล็กขั้นปลายที่ลดลงตามฤดูกาล ในขณะเดียวกัน ผลผลิตสะสมลดลง 2.7% YoY เหลือ 929.2 ล้านตันในช่วงเดือนมกราคม-พฤศจิกายน 2024

ตามรายงานของสื่อ ผู้ซื้ออะลูมิเนียมในญี่ปุ่นได้รับข้อเสนอระดับพรีเมียมที่ US$228/ตัน (พรีเมี่ยมสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2015) สำหรับไตรมาสแรกของปี 2025 เพิ่มขึ้นจาก US$175/ตัน (+30% ไตรมาสต่อไตรมาส) ในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม มันต่ำกว่าข้อเสนอเบื้องต้นที่ US$230-260/ตัน เล็กน้อย การเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันภัยสะท้อนถึงความคาดหวังว่าอุปทานจะตึงตัวมากขึ้นในเอเชีย หลังจากที่จีนยกเลิกการคืนภาษี 13% สำหรับผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม 2024

ในด้านอุปทานเหมือง ตัวเลขอย่างเป็นทางการล่าสุดของเปรูแสดงให้เห็นว่าผลผลิตในประเทศลดลง 1.3% YoY เหลือ 237kt ในเดือนตุลาคม มีรายงานว่าผลผลิตสะสมสูญเสียจากเหมืองเช่น Cerro Verde และของ Quellaveco มีส่วนทำให้การผลิตโดยรวมของเปรูลดลงในเดือนตุลาคมเป็นหลัก การผลิตสะสมลดลง 0.7% YoY เป็น 2.23 ล้านตันในช่วง 10 เดือนแรกของปี

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลรายสัปดาห์จาก Shanghai Futures Exchange (ShFE) แสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังสำหรับโลหะพื้นฐานยังคงผสมปนเปกันในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา สต็อกอะลูมิเนียมรายสัปดาห์ลดลง 9,875 ตันเป็นสัปดาห์ที่เจ็ดติดต่อกันเป็น 214,501 ตัน ณ วันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 10 พฤษภาคม 2024 สินค้าคงคลังทองแดงลดลง 13,199 ตัน (-13.5% สัปดาห์ต่อสัปดาห์) สำหรับสัปดาห์ที่แปดติดต่อกันเป็น 84,557 ตัน (ต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 2 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2567) ในขณะที่สต็อกสังกะสีลดลง เพิ่มขึ้น 2,317 ตัน (-4.4% WoW) เป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันเป็น 50,666 ตัน (ต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2567) เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ในทางตรงกันข้าม สินค้าคงเหลือรายสัปดาห์สำหรับตะกั่วและนิกเกิลเพิ่มขึ้น 8.3% และ 1.7% ตามลำดับ

ข้อมูลตำแหน่งล่าสุดจาก CFTC แสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรเพิ่ม long net ของทองแดง COMEX ขึ้น 1,460 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันเป็น 12,635 ล็อต ณ วันที่ 10 ธันวาคม ในโลหะมีค่า เงินที่มีการจัดการสุทธิ longs ใน COMEX เพิ่มขึ้น 18,792 ล็อตในสัปดาห์ที่สามติดต่อกันเป็น 220,189 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด ความเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากการซื้อรวมที่เพิ่มขึ้น 17,826 ล็อตเป็น 236,267 ล็อตสำหรับสัปดาห์ที่รายงาน ในทำนองเดียวกัน นักเก็งกำไรเพิ่ม long net 5,792 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันเป็น 30,685 ลอตในช่วงวันอังคารที่ผ่านมา

เกษตรกรรม – ประมาณการการผลิตธัญพืชของจีนที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ประมาณการล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติแสดงให้เห็นว่าการผลิตธัญพืชของจีนอาจเพิ่มขึ้น 1.6% YoY สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 706.5 ตันในปี 2024 ข้างต้นรวมประมาณการการผลิตข้าวโพดที่ 294.9 ตัน (+2.1% YoY) ในขณะที่การคาดการณ์การผลิตยังคงอยู่ ที่ 140.1 ล้านตัน (+2.6% YoY) สำหรับช่วงเวลาที่กล่าวข้างต้น ประมาณการการผลิตที่เพิ่มขึ้นอาจมีสาเหตุส่วนใหญ่มาจากสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยสำหรับพืชธัญพืชในภูมิภาคการผลิตหลัก แม้ว่าบางภูมิภาคจะประสบกับน้ำท่วม ความแห้งแล้ง และภัยพิบัติอื่นๆ ก็ตาม

ประมาณการล่าสุดจากสมาคมธัญพืชแห่งออสเตรเลียตะวันตกแสดงให้เห็นว่าการเก็บเกี่ยวข้าวสาลีจากรัฐผู้ผลิตข้าวสาลีชั้นนำของประเทศอาจเพิ่มขึ้นเป็น 10.83 ล้านตันในฤดูกาล 2024/25 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 10.33 ล้านตัน ประมาณการการผลิตธัญพืชโดยรวมได้รับการแก้ไขให้สูงขึ้น และยังมีเวลาเก็บเกี่ยวเหลืออยู่หนึ่งหรือสองสัปดาห์ในบางภูมิภาค

ข้อมูล CFTC ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการเงินได้ลดการเดิมพันสุทธิที่เป็นขาลงใน CBOT ลง 13,897 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้พวกเขามีสถานะ Short สุทธิ 58,320 ล็อต ณ วันที่ 10 ธันวาคม 2024 ความเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจาก รวมกางเกงขาสั้นลดลง 12,166 ลอต ในทำนองเดียวกัน นักเก็งกำไรได้ลด Short net ในข้าวสาลี CBOT ลง 2,607 ล็อต หลังจากรายงานการเพิ่มขึ้นเป็นเวลาสี่สัปดาห์ติดต่อกันเป็น 66,779 ล็อต ณ วันอังคารที่แล้ว ความเคลื่อนไหวดังกล่าวนำโดยตำแหน่งขายที่ลดลง โดยกางเกงขาสั้นรวมลดลง 3,481 ล็อตเหลือ 149,272 ล็อต ในขณะเดียวกัน ตำแหน่งซื้อเพื่อเก็งกำไรสุทธิใน CBOT เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 77,670 ล็อต หลังจากลดลงเป็นเวลาสองสัปดาห์ติดต่อกันเป็น 165,890 ล็อต (การเดิมพันที่รั้นที่สุดนับตั้งแต่ 21 กุมภาพันธ์ 2566) ในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด หลังจากเพิ่มขึ้น 53,471 ล็อตเป็น 327,099 ล็อต .

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ