ปัจจัยเสี่ยงหลายประการที่อาจยุติพรรคของตลาดตราสารหนี้ได้ แต่ในขณะที่ตลาดมีรายได้คงที่ของสหรัฐกำลังมีปีที่ดีจนถึงราคาจนถึงวันพฤหัสบดีที่ใกล้ (30 มกราคม)
การใช้ชุดของ ETFs เพื่อโปรไฟล์ชิ้นส่วนต่าง ๆ ของพันธบัตรสหรัฐสินทรัพย์กำลังโพสต์การกู้คืนที่มั่นคงหลังจากที่ท้าทาย 2024
ชั้นนำของสนามที่สูงขึ้น: ETF Bond Junk Bond () ของสหรัฐซึ่งเพิ่มขึ้น 1.6% ปีจนถึงปัจจุบันมากกว่าสองเท่าของเกณฑ์มาตรฐานการลงทุนระดับการลงทุนของสหรัฐผ่านตลาดพันธบัตรรวม Vanguard ()
พันธบัตรโดยรวมเพิ่มขึ้นจนถึงปีนี้ นักแสดงที่แข็งแกร่งที่สุดหลังจากขยะ: คลังเงินเฟ้อที่ได้รับการจัดทำดัชนี () และคลังสมบัติระยะยาว ()
แม้ว่าจะเป็นปีที่ดีสำหรับการลงทุนที่มีรายได้คงที่ แต่ก็มีความเสี่ยงหลายประการที่ซุ่มซ่อนอยู่ที่สมควรได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิด คำสองคำสรุปลมที่มีศักยภาพในอนาคตอันใกล้: อัตราเงินเฟ้อและภาษี – ความเสี่ยงปรากฏว่าตลาดตราสารหนี้ดูเหมือนจะลดลง
Sticky เพิ่งปวดหัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์นี้ ความคืบหน้าในการนำอัตราเงินเฟ้อกลับไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟดหยุดชะงักทำให้ธนาคารกลางหยุดการลดอัตราการลดอัตรา “ เรารู้สึกว่าเราไม่จำเป็นต้องรีบปรับเปลี่ยนใด ๆ ” Jerome Powell ประธานเฟดกล่าวเมื่อวันพุธ
หนึ่งในเหตุผลที่เฟดเริ่มลดอัตราเมื่อปีที่แล้ว: ความคาดหวังว่าตลาดแรงงานลดลงหากเพียงแค่อัตรากำไรขั้นต้น เดือยจากการมุ่งเน้นไปที่การลดอัตราเงินเฟ้อ (ผ่านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและจากนั้นถืออัตราคงที่) เปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลายนโยบายเพื่อสนับสนุนสภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนลง แต่เมื่อมีการประชุมเฟดของวันพุธเดือยนั้นดูเหมือนจะถูกระงับไว้
ความคิดเห็นเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาโดยผู้ว่าการเฟดคริสวอลเลอร์แนะนำการเปลี่ยนแปลงแผน:“ ฉันไม่เห็นอะไรเลยในข้อมูลหรือการคาดการณ์ที่ชี้ให้เห็นว่าตลาดแรงงานจะอ่อนแอลงอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” เขากล่าวในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันที่ 8 มกราคม“ ด้วย คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อหลังจากช่วงเวลาของการดิสฟิเลชั่นอย่างรวดเร็วในปี 2565 และ 2566 ความคืบหน้าดูเหมือนจะหยุดชะงักในเดือนสุดท้ายของปี 2567”
ผลที่ได้จากการที่เฟดอยู่ในรูปแบบการถือครองรอดูว่าตลาดแรงงานอ่อนแอหรือความดื้อรั้น (หรือเพิ่มขึ้น) อัตราเงินเฟ้อเป็นเรื่องที่ใหญ่กว่าหรือไม่ Muddying The Waters เป็นแผนโดยประธานาธิบดีทรัมป์ที่จะกำหนดภาษีนำเข้าใหม่ในแคนาดาเม็กซิโกและประเทศอื่น ๆ
ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาทรัมป์กล่าวว่าเขาจะกำหนดอัตราภาษี 25% สำหรับการนำเข้าจากเม็กซิโกและแคนาดาเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์แม้ว่าเขาจะเสริมว่าการนำเข้าน้ำมันอาจถูกแยกออก
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดการณ์ว่าภาษีที่สูงขึ้นสามารถเพิ่มอัตราเงินเฟ้อได้ เวลาเป็นปัญหาสำหรับเฟดซึ่งยังคงดิ้นรนเพื่อทำให้เชื่องราคาที่เกี่ยวข้องกับการระบาดของโรค
แต่ในขณะที่เห็นได้ชัดว่าการเพิ่มภาษีเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติมีที่ว่างสำหรับการอภิปราย (อาจ) เกี่ยวกับผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์หมายเหตุ:
การเพิ่มขึ้นของราคาแบบครั้งเดียวอาจสร้างเงินเฟ้อระยะสั้นเท่านั้นไม่ใช่การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ภาษีมูลค่าเพิ่มทำลายพลังงานการใช้จ่ายโดยรวมของผู้บริโภคและการบริโภคสิ่งต่าง ๆ ที่เกิดขึ้นที่บ้านจะสร้างการชดเชย disinflation เมื่อเวลาผ่านไป แต่อย่างน้อยก็มีอันตรายที่การช็อกครั้งเดียวจะทำให้ราคาและค่าจ้างสูงขึ้นไป หลังจากหลายปีของอัตราเงินเฟ้อที่สูงความเสี่ยงดังกล่าวได้เด่นชัดมากขึ้น
สำหรับพันธบัตรยิ่งนานกว่านั้นเงินเฟ้อยังคงเหนียวหรือเร่งความเร็วนั่นเป็นข่าวร้าย อย่างไรก็ตามในขณะนี้ตลาดตราสารหนี้กำลังเพลิดเพลินกับการผ่อนปรนหลังจากที่มีอัตราผลตอบแทนคลังสูงขึ้นตั้งแต่เดือนกันยายนถึงกลางเดือนมกราคม อย่างไรก็ตามในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาอัตราผลตอบแทนได้ดึงกลับมา-อัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลงเป็น 4.52% เมื่อวานนี้ (ต่ำที่สุดในหนึ่งเดือน) การค้าที่ปลอดภัยนั้นดูเหมือนจะทำให้การค้าที่มีความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อมีความเสี่ยงอย่างน้อยก็ในตอนนี้
ความไม่แน่นอนที่แขวนอยู่เหนือตลาดตราสารหนี้ในขณะนี้คือ Trump Factor Vis-à-vis Tariffs เขาจะเพิ่มหน้าที่นำเข้าหรือไม่? ถ้าเป็นเช่นนั้นเท่าไหร่? ภาษีจะส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและนโยบายของเฟดอย่างไร? หรือว่าเป็นกลยุทธ์การเจรจาต่อรองทั้งหมดหรือไม่?
เนื่องจากทุกอย่างเกี่ยวกับทรัมป์ไม่มีใครมีความรู้สึกที่ดีว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป แต่คำถามอย่างน้อยหนึ่งข้อดังก้องดังและชัดเจน: นี่คือความสงบก่อนพายุสำหรับพันธบัตรหรือไม่?
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
