ผู้ว่าการเฟดเดิมพันมุมมองที่แข่งขันกันเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

โดย ฮาวเวิร์ด ชไนเดอร์ และแอน ซาฟีร์

ชาร์ล็อตต์สวิลล์, เวอร์จิเนีย (รอยเตอร์) – เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐสองคนได้วางวิสัยทัศน์ที่แข่งขันกันว่านโยบายการเงินของสหรัฐฯ อาจจะมุ่งหน้าไปในทิศทางใด โดยคนหนึ่งกล่าวถึงความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ และอีกคนแสดงความมั่นใจว่าแรงกดดันด้านราคาจะยังคงผ่อนคลายลง

คำปราศรัยแยกกันของมิเชลล์ โบว์แมนและลิซา คุก เผยให้เห็นข้อกังวลที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางจะมีน้ำหนักในขณะที่พวกเขาตัดสินใจว่าจะอนุมัติการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายมาตรฐานอีกไตรมาสเปอร์เซ็นต์ในการประชุมวันที่ 17-18 ธันวาคมหรือไม่

เมื่อเห็นว่ามีแนวโน้มสูง ตอนนี้นักลงทุนวางเดิมพันเพียง 55% ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า ข้อมูลล่าสุดที่แสดงให้เห็นถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นได้ส่วนหนึ่งผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงความคาดหวัง และชัยชนะของโดนัลด์ ทรัมป์ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน ได้เพิ่มความรู้สึกถึงความเสี่ยงและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเส้นทางของภาวะเงินเฟ้อ

Bowman ซึ่งได้รับการแต่งตั้งให้เป็นคณะกรรมการบริหารของเฟดโดยทรัมป์ในช่วงวาระ 4 ปีแรกของเขาในทำเนียบขาว กล่าวในการแสดงความคิดเห็นต่อฟอรัมเศรษฐกิจในเวสต์ปาล์มบีช รัฐฟลอริดา ว่าด้วยอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้นและเคลื่อนตัวไปด้านข้างในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เฟดจำเป็นต้องระมัดระวัง

“เราได้เห็นความคืบหน้าอย่างมากในการลดอัตราเงินเฟ้อตั้งแต่ต้นปี 2566 แต่ความคืบหน้าดูเหมือนจะหยุดชะงักในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา … ฉันอยากจะดำเนินการอย่างระมัดระวังในการลดอัตรานโยบายเพื่อประเมินได้ดีขึ้นว่าเราอยู่ไกลจากจุดสิ้นสุดแค่ไหน” Bowman กล่าว โดยสังเกตว่าแถลงการณ์นโยบายของเฟดเมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน “ได้รวมแนวทางที่ยืดหยุ่นและขึ้นอยู่กับข้อมูล โดยให้คณะกรรมการ (Federal Open Market) มีตัวเลือกในการตัดสินใจปรับเปลี่ยนนโยบายในอนาคต”

โบว์แมนกล่าวว่าเธอเห็นพ้องกันว่าการปรับปรุงอัตราเงินเฟ้อรับประกันอัตราที่ลดลง แต่เธอไม่เห็นด้วยกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่งซึ่งได้รับการอนุมัติโดยเฟดในเดือนกันยายน โดยสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่งและกล่าวว่าธนาคารกลางควรระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากเกินไป เร็วเกินไป และปล่อยให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาฟื้นตัว .

คุก กล่าวที่มหาวิทยาลัยเวอร์จิเนีย ในเมืองชาร์ลอตส์วิลล์ ว่าไม่ได้รับรองการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจนในเดือนหน้า และรวมไปถึงผู้กำหนดนโยบายตามปกติที่เตือนว่านโยบายการเงินไม่ได้อยู่ในแนวทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

แต่คุก ซึ่งได้รับการแต่งตั้งให้เป็นคณะกรรมการของเฟดโดยประธานาธิบดีโจ ไบเดน ในปี 2565 ยังได้แสดงความเชื่อมั่นในการผ่อนคลายแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งขณะนี้ส่วนใหญ่จำกัดอยู่แค่ภาคที่อยู่อาศัยเท่านั้น เธอประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อแม้จะหยุดชะงักในช่วงปลายปีนี้ แต่ก็จะลดลงเหลือประมาณ 2.2% ในปีหน้า ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด และยังคงลดลงต่อไปจากจุดนั้น

ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงาน ซึ่งถือเป็นแนวทางที่ดีสำหรับแนวโน้มราคาพื้นฐาน คาดว่าจะอยู่ที่ 2.8% ในเดือนตุลาคม และมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในช่วงสี่เดือนที่ผ่านมา

ถึงกระนั้น “ข้อมูลทั้งหมดบ่งชี้ว่ายังคงมีวิถีการยุบตัวของเงินเฟ้ออยู่ และตลาดแรงงานก็ค่อยๆ เย็นลง” คุกกล่าว “ต่อไปผมยังมองเห็นทิศทางของเส้นทางอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เหมาะสมจะลดลง”

ซูซาน คอลลินส์ ผู้นำเฟดประจำบอสตัน ยังได้แสดงความสนับสนุนให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง แต่ไม่ได้ให้คำแนะนำที่ชัดเจนว่าจะเกิดผลอย่างไร

“ผมคาดว่าการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติมน่าจะเหมาะสมเมื่อเวลาผ่านไป เพื่อค่อยๆ ขยับอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากจุดยืนที่เข้มงวดในปัจจุบันกลับไปสู่ระดับที่เป็นกลางมากขึ้น” คอลลินส์กล่าวในข้อความสุนทรพจน์ที่เตรียมไว้สำหรับการส่งมอบต่อหน้าเจอรัลด์ อาร์. ฟอร์ด (NYSE:) โรงเรียนนโยบายสาธารณะ