ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกล่าวว่าสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญกับการปั่นป่วนของราคาค่าจ้าง

ลอนดอน — หลังจากมีคำเตือนมากว่าหนึ่งปี นายแอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษกล่าวว่า ขณะนี้สหราชอาณาจักรกำลังประสบกับภาวะค่าจ้างพุ่งสูง แม้ว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันถึง 12 ครั้งก็ตาม

“ความแข็งแกร่งของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน [in the U.K.] สะท้อนถึงผลกระทบทางอ้อมของราคาพลังงานที่สูงขึ้น” เบลีย์กล่าวในการปราศรัยเมื่อวันพุธ “แต่มันยังสะท้อนถึงผลกระทบรอบที่สองด้วย เนื่องจากผลกระทบจากภายนอกที่เราได้เห็นมีปฏิสัมพันธ์กับสถานะของเศรษฐกิจภายในประเทศ”

“ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลง ผลกระทบรอบสองเหล่านี้ไม่น่าจะหายไปอย่างรวดเร็วอย่างที่ปรากฏ”

เขายังคงยืนหยัดในด้านเหล่านี้รวมถึงการเติบโตของค่าจ้างในประเทศและการกำหนดราคา

สถานการณ์นี้เสี่ยงต่อการหมุนวนของราคาค่าจ้าง ซึ่งเป็นทฤษฎีที่กล่าวว่าคนงานต่อรองขอขึ้นค่าจ้างเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น กระตุ้นความต้องการที่สูงขึ้น และผลักดันให้บริษัทขึ้นราคาเพื่อชดเชยค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น สิ่งนี้ส่งผลให้คนงานต้องการค่าจ้างที่สูงขึ้นเพื่อซื้อสินค้าและบริการ ซึ่งเรียกว่า “ผลกระทบรอบที่สอง”

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรสร้างความประหลาดใจให้กับนักเศรษฐศาสตร์ด้วยการถือครองมากกว่า 10% ในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมค่าอาหาร พลังงาน แอลกอฮอล์ และยาสูบ ทรงตัวที่ 5.7% ในเดือนก่อนหน้า

Bailey กล่าวว่าการผ่อนคลายของตลาดแรงงานในขณะที่ตำแหน่งงานว่างเริ่มลดลงนั้นเกิดขึ้นช้ากว่าที่ธนาคารกลางคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

เขาตั้งข้อสังเกตว่าการเติบโตของค่าจ้างเล็กน้อย – ไม่ได้ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ – และอัตราเงินเฟ้อของราคาบริการเกิดขึ้นตามการคาดการณ์ของธนาคาร ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเห็นสัญญาณของการชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้าง แต่สังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการยังคงสูงขึ้น Bailey กล่าวเสริม

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคาร “ยังคงตัดสินว่าความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อนั้นเบ้ไปทางขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ” เขากล่าว และจะปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารหลักต่อไป “ตามความจำเป็น” เพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%

เบลีย์เกิดกระแสต่อต้านในเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว เมื่อเขากล่าวว่าธุรกิจต่างๆ ควรแสดงความ “อดกลั้น” ในการเจรจาค่าจ้าง และพนักงาน “ในวงกว้าง” ไม่ควรขอขึ้นค่าจ้างจำนวนมาก ในเวลานั้น ความคิดเห็นของเขาถูกตำหนิเนื่องจากประชาชนเผชิญกับวิกฤตค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้น โดยอัตราเงินเฟ้อทำให้การเติบโตของค่าจ้างลดลงอย่างมากในแง่ความเป็นจริง

นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายในสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกาได้กล่าวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาว่าพวกเขาไม่เห็นความเสี่ยงที่สำคัญของการปรับขึ้นลงของราคาค่าจ้างในประเทศเหล่านั้นอีกต่อไป โดยเงินเดือนมีช่องว่างให้เพิ่มขึ้นเพื่อให้ทันกับอัตราเงินเฟ้อและความซบเซาในอดีต

หลายคนยังกล่าวว่ามีสัญญาณว่าบริษัทต่าง ๆ ได้ขึ้นราคาให้สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อที่ป้อนเข้ามา ซึ่งได้ป้องกันส่วนต่างกำไรของบริษัท

Alberto Gallo หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Andromeda Capital Management บอกกับ CNBC ก่อนหน้านี้ว่าสหราชอาณาจักรเป็นประเทศที่พัฒนาแล้วซึ่งมีความเสี่ยงมากที่สุดจากการปรับขึ้นลงของราคาค่าจ้าง เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงความอ่อนแอของเงินปอนด์ การพึ่งพาการนำเข้าอาหารและพลังงาน และแรงงานที่ตึงตัว ตลาดถูกจำกัดโดยกฎหลัง Brexit

Huw Pill หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of England ได้จุดประกายความเดือดดาลที่คล้ายกันเมื่อเดือนที่แล้ว เมื่อเขากล่าวใน podcast ว่ามีความลังเลใจในอังกฤษที่จะยอมรับว่า “เราทุกคนแย่ลง เราทุกคนต้องรับส่วนแบ่งของเรา” และ ที่คนงานและบริษัทต่างๆ จำเป็นต้องยุติการขึ้นราคาซึ่งกันและกัน

“หากสิ่งที่คุณซื้อเพิ่มขึ้นมากเมื่อเทียบกับสิ่งที่คุณขาย คุณจะยิ่งแย่ลงไปอีก” Pill กล่าว

“ดังนั้น ในสหราชอาณาจักร ใครบางคนต้องยอมรับว่าพวกเขาแย่กว่านั้น และหยุดพยายามรักษาอำนาจการใช้จ่ายที่แท้จริงด้วยการเสนอราคาสูงขึ้น ไม่ว่าจะเป็นค่าจ้างที่สูงขึ้นหรือส่งต่อต้นทุนด้านพลังงานให้กับลูกค้า”

พิลกล่าวในความคิดเห็นที่อ้างโดยรอยเตอร์เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าเขา “อาจจะใช้คำที่แตกต่างออกไป”

อย่างไรก็ตาม เขากล่าวต่อว่า “ผมขอขอบคุณที่นี่เป็นข้อความที่ยากสักหน่อย แต่… การต้องจ่ายมากขึ้นสำหรับสิ่งที่เราซื้อจากส่วนอื่นๆ ของโลกเมื่อเทียบกับสิ่งที่เราขายให้กับโลกคือ บีบอำนาจการใช้จ่ายของเรา”