วันนี้ผมภูมิใจที่จะประกาศผลงานของ TMC Forever
นี่คือพอร์ตโฟลิโอ ETF ระดับมหภาคระยะยาวซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อแยกความเสี่ยงล่วงหน้าออกจากตลาด จำกัดการขาดทุนที่มากเกินไป และไม่ขึ้นอยู่กับระบบมาโครเดียวเดียว แต่พร้อมสำหรับหลาย ๆ คน
เดี๋ยวก่อน เรามี 60/40 ไว้แล้วไม่ใช่เหรอ?
ไม่ – และด้วยเหตุผลสามประการ:
60/40? หรือคุณหมายถึง 85/15?
พอร์ตโฟลิโอมาตรฐาน 60-40 ลงทุนในหุ้นสหรัฐ 60% และพันธบัตรระยะกลางของสหรัฐ 40%
แม้ว่าสิ่งนั้นอาจดูหลากหลาย แต่ก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้น ดังที่แผนภูมิวงกลมด้านบนแสดง หุ้น (สีน้ำเงิน) อธิบาย 85% ของความผันผวนโดยรวมของผลตอบแทนที่ 60-40 ในขณะที่พันธบัตร (สีส้ม) คิดเป็น 15% เท่านั้น!
นั่นเป็นเพราะว่าหุ้นมีความผันผวนมากกว่าพันธบัตรตั้งแต่เริ่มต้น และเนื่องจากพันธบัตรระดับกลางมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างต่ำ ดังนั้นขนาดของคุณสมบัติ “การกระจายความเสี่ยง” ในพอร์ตการลงทุน 60-40 จึงค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวมาก
อย่ามุ่งเน้นไปที่การจัดสรร % โดยประมาณของประเภทสินทรัพย์: ดูความผันผวน/ความเสี่ยงที่มีต่อพอร์ตโฟลิโอโดยรวม และความสามารถในการโจมตี/ป้องกันในสถานการณ์ระดับมหภาคที่แตกต่างกัน
Unbalanced 60-40 ใช้ได้เฉพาะในสถานการณ์มาโครสองสามสถานการณ์เท่านั้น
25 ปีที่ผ่านมาและโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปี 2010 เป็นช่วงที่ดีสำหรับพอร์ตการลงทุนในช่วง 60-40 ปี และแผนภูมิด้านล่างจะอธิบายว่าทำไม: ความไม่แน่นอนและความผันผวนเกี่ยวกับการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อต่ำมาก
ในโลกที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำอย่างคาดการณ์ได้และการเติบโตก็ไม่เพิ่มขึ้นเช่นกัน ธนาคารกลางสามารถคาดการณ์ผ่อนปรนได้: หุ้นทำได้ดีมากและพันธบัตรยังคงคุณสมบัติการป้องกันความเสี่ยงเชิงโครงสร้างไว้
แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าทศวรรษหน้าไม่เหมือนกับปี 2010?
จะเป็นอย่างไรถ้าเราจะมีความผันผวนมากขึ้นในด้านการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ? วงจรบูมและพังทลายมากขึ้น?
ความผันผวนของ GDP ในรอบ 10 ปี
ข้อมูลประชากร การคลัง และการเมืองล้วนชี้ไปในทิศทางนั้น
ดังแผนภูมิด้านซ้ายด้านล่างแสดงภายในปี 2571 ผู้มีสิทธิเลือกตั้งส่วนใหญ่จะเป็นคนรุ่นมิลเลนเนียลและ Gen-Z และผู้มีสิทธิเลือกตั้งอายุน้อยกว่าอาจผลักดันให้ย้ายออกจากสภาพที่เป็นอยู่ นั่นคือ การกระจายความมั่งคั่งมากขึ้น อำนาจในการทำงานมากขึ้น และเงินทุนน้อยลง การเปลี่ยนแปลงพลังงานเร็วขึ้น ฯลฯ
ควบคู่ไปกับแนวโน้มที่สูงกว่าสำหรับการขาดดุลเชิงโครงสร้างที่มากขึ้น (แผนภูมิด้านขวา) และสถานที่สำหรับการเติบโตและความผันผวนของอัตราเงินเฟ้อที่จะฟื้นตัว
ในช่วงทศวรรษที่ 40 เรามีสภาพแวดล้อมการเติบโตที่ผันผวนมาก และในยุค 70 ความผันผวนของเงินเฟ้อก็สูงขึ้น
ผลตอบแทนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อของพอร์ตโฟลิโอ 60/40 ในทศวรรษเหล่านี้อยู่ใกล้กับ 0% (ใช่: ตลอดทั้งทศวรรษไม่มีผลตอบแทนที่แท้จริงเลย) พอร์ตโฟลิโอนี้มีความพร้อมสำหรับสภาพแวดล้อมระดับมหภาคเพียงสองสามสภาพแวดล้อมเท่านั้น
นั่นเป็นเหตุผลที่เราต้องการ Forever Portfolio มาโครที่หลากหลายอย่างแท้จริงแทน
พอร์ตการลงทุนและงาน/ธุรกิจของคุณไม่ควรพึ่งพาปัจจัยขับเคลื่อนเพียงตัวเดียว: S&P500!
หากคุณลงทุนเงินออมในพอร์ตการลงทุน 60-40 85% ของความผันผวนของผลตอบแทนจะมาจาก
งาน/ธุรกิจของคุณมีความสัมพันธ์อย่างมากกับ S&P500: หากรายได้เพิ่มขึ้นและตลาดหุ้นกำลังไปได้สวย ก็มีโอกาสที่ดีที่งานของคุณจะปลอดภัยและธุรกิจของคุณไปได้ดี
โดยพื้นฐานแล้ว ไข่ทั้งหมดของคุณอยู่ในตะกร้าใบเดียว กระแสเงินสดส่วนบุคคลและพอร์ตการลงทุนของคุณขึ้นอยู่กับปัจจัยเดียวเท่านั้น
นั่นมีความเสี่ยงสูงและเป็นอีกสาเหตุหนึ่งว่าทำไมเราถึงต้องการพอร์ตโฟลิโอมาโครที่หลากหลายอย่างแท้จริงแทน
ต่อไปนี้เป็นพอร์ตการลงทุนที่เป็นที่ต้องการมากกว่า: ควรแยกความเสี่ยงล่วงหน้าออกจากตลาดที่มีการเบิกเงินที่จำกัด ไม่ต้องพึ่งพาระบบการปกครองแบบมหภาคเดียว แต่พร้อมสำหรับหลาย ๆ คน และมีความคุ้มทุนและนักลงทุนทุกคนสามารถเข้าถึงได้ผ่าน ETF
ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา TMC Forever Portfolio มีประสิทธิภาพเหนือกว่า 60/40 อย่างมาก สร้างการขาดทุนน้อยลง และปรับให้เข้ากับสภาพแวดล้อมมาโครต่างๆ ได้อย่างยืดหยุ่น
***
ข้อสงวนสิทธิ์: : บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกบน The Macro Compass เข้าร่วมชุมชนที่มีชีวิตชีวาของนักลงทุนขนาดใหญ่ ผู้จัดสรรสินทรัพย์ และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ – ตรวจดูว่าระดับการสมัครสมาชิกใดที่เหมาะกับคุณมากที่สุดโดยใช้สิ่งนี้ ลิงค์.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
