น้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ และโลหะ: นโยบายใหม่ของจีนเขย่าการค้าโลก

กระทรวงการคลังของจีนประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าจะยุตินโยบายคืนภาษีส่งออกสำหรับ ตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคมเป็นต้นไป ราคาอลูมิเนียม LME พุ่งขึ้นมากถึง 8.5% ในวันศุกร์หลังการประกาศ

โลหะ – อลูมิเนียมพุ่งขึ้นในขณะที่จีนยุติมาตรการจูงใจทางภาษีสำหรับการส่งออก

ราคาอะลูมิเนียมของ LME พุ่งขึ้นมากกว่า 8% ในวันศุกร์ หลังจากที่กระทรวงการคลังของจีนกล่าวว่าจะยกเลิกการคืนภาษีอะลูมิเนียม 13% เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม สิ่งนี้จะมีผลกระทบต่อตลาดอลูมิเนียมทั่วโลก ในระยะเวลาอันใกล้นี้ การยกเลิกส่วนลดจะทำให้อลูมิเนียมของจีนมีราคาแพงมากขึ้นในตลาดต่างประเทศ และอาจส่งผลให้ปริมาณการส่งออกลดลง การส่งออกอลูมิเนียมของจีนเพิ่มขึ้นในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา

นี่อาจเป็นการขับเคลื่อนอำนาจเชิงกลยุทธ์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงบทบาทที่สำคัญของจีนในตลาดโลก และความสามารถในการมีอิทธิพลต่อราคาและอุปสงค์ ในบริบทของความตึงเครียดทางการค้าภายหลังชัยชนะของโดนัลด์ ทรัมป์ ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งจีนอาจใช้เป็นข้อได้เปรียบในการเจรจาการค้า

การคืนภาษีส่งออกได้ถูกลบออกและลดหย่อนลงสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันกลั่น พลังงานแสงอาทิตย์ แบตเตอรี่ และแร่อโลหะบางรายการ (เป็น 9% จาก 13%)

ข้อมูลการวางตำแหน่งล่าสุดจาก CFTC แสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรลด long net ในทองแดง COMEX ลง 9,768 ล็อตเหลือ 10,946 ล็อต ณ วันที่ 12 พฤศจิกายน 2024 ในส่วนของโลหะมีค่านั้น long net long ของเงินที่มีการจัดการใน COMEX ลดลง 24,385 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกันที่ 197,362 มากมายในสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด นี่เป็นการเดิมพันขาขึ้นน้อยที่สุดนับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 6 สิงหาคม 2024 เนื่องจากความแข็งแกร่งของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและผลตอบแทนที่ได้รับผลกระทบ ในทำนองเดียวกัน นักเก็งกำไรได้ลด long net ลง 9,012 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกันเป็น 24,061 ล็อต ณ วันอังคารที่แล้ว

พลังงาน – น้ำมันคงตัว

ราคาซื้อขายโดยมีกำไรเล็กน้อยเมื่อเช้านี้ (หลังจากร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว) ท่ามกลางความเชื่อมั่นในความเสี่ยงในวงกว้างในสินทรัพย์เสี่ยง ICE ซื้อขายเหนือ US$71/bbl ขณะที่ NYMEX WTI ยืนเหนือ US$67/bbl ในช่วงการซื้อขายช่วงแรกของวันนี้ อย่างไรก็ตาม ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์ที่มืดมนในจีนและแนวโน้มอุปทานทั่วโลกที่เพียงพอในปีหน้ายังคงจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาที่สำคัญ

ความคิดเห็นล่าสุดจาก OilChem ระบุว่าการตัดสินใจก่อนหน้านี้ของจีนในการลดส่วนลดภาษีสำหรับการจัดส่งเชื้อเพลิงในต่างประเทศมีผลกระทบเพียงเล็กน้อย เนื่องจากการจัดส่งจะขึ้นอยู่กับการจัดสรรโควต้าการส่งออกมากกว่า การคืนภาษีลดลงในช่วงต้นปี 2561 และ 2559 อย่างไรก็ตามการส่งออกน้ำมันสำเร็จรูปเพิ่มขึ้นทั้งสองปี เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา จีนได้ลดอัตราการคืนภาษีสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป เช่น น้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันก๊าดเจ็ท จาก 13% เหลือ 9% ซึ่งจะมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม

ขณะเดียวกันกิจกรรมการขุดเจาะในสหรัฐฯ ชะลอตัวในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ข้อมูลแท่นขุดเจาะล่าสุดจาก Baker Hughes (NASDAQ:) แสดงให้เห็นว่าจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐฯ ที่ใช้งานอยู่ลดลงหนึ่งแท่นต่อสัปดาห์เหลือ 478 แท่น หลังจากที่ยังคงทรงตัวในสัปดาห์ก่อนหน้า นี่เป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดในวันที่ 19 กรกฎาคม 2024 จำนวนแท่นขุดเจาะทั้งหมด (น้ำมันและก๊าซรวมกัน) อยู่ที่ 584 ในสัปดาห์ที่รายงาน ลดลงเล็กน้อยจาก 585 ในสัปดาห์ก่อนหน้าและลดลง 5% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว . จำนวนการกระจาย frac ของ Primary Vision ซึ่งให้แนวคิดเกี่ยวกับกิจกรรมที่เสร็จสิ้น ก็ลดลงห้ารายการต่อสัปดาห์เป็น 222 รายการ

ข้อมูลตำแหน่งล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีการขายเก็งกำไรใน ICE Brent ในปริมาณพอสมควรในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา นักเก็งกำไรลดจำนวน 22,606 ล็อตไปที่สถานะซื้อสุทธิ ทำให้พวกเขาเหลือสถานะซื้อสุทธิ 103,539 ล็อต ณ วันอังคารที่แล้ว ผู้จัดการการเงินเพิ่มกางเกงขาสั้นรวม 26,702 ล็อตเป็น 115,849 ล็อต ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เริ่มต้นเดือนกันยายน ในทำนองเดียวกัน สำหรับ NYMEX WTI นักเก็งกำไรได้ปรับลด net long ลง 18,043 ล็อตในช่วงสัปดาห์เป็น 125,942 ล็อตสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 12 พฤศจิกายน 2024 นักลงทุนเริ่มเข้าสู่ภาวะหมีเนื่องจากความกังวลยังคงมีต่อแนวโน้มอุปสงค์ของจีนและอุปทานทั่วโลกที่เพียงพอ

เกษตรกรรม – โกโก้พุ่งสูงขึ้นจากความกังวลด้านอุปทานที่ยังคงมีอยู่

ราคาในสหรัฐฯ และลอนดอนปิดสูงขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ท่ามกลางปัญหาอุปทานจากผู้ผลิตชั้นนำอย่างไอวอรีโคสต์ และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบจากยุโรป มีข้อเสนอแนะว่าการมาถึงของถั่วไปยังท่าเรือไอวอรี่โคสต์อาจลดลงในอีกไม่กี่วันข้างหน้า เนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยในช่วงเริ่มต้นฤดูกาลใหม่ส่งผลกระทบต่อคุณภาพถั่วในขณะเดียวกันก็ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการผลิตโดยรวมด้วย สินค้าคงคลังในคลังสินค้าสำหรับโกโก้ในสหรัฐอเมริกาลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่วันที่ 9 ตุลาคม และลดลง 10.5,000 ถุงเหลือ 1.7 ล้านถุง (145 ปอนด์) ณ วันที่ 15 พฤศจิกายน ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม พ.ศ. 2548 นอกจากนั้น ความกังวลด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นยังคงมีอยู่ต่อไปเนื่องจาก รัฐสภายุโรปเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์การตัดไม้ทำลายป่าเพิ่มเติม

ในขณะเดียวกัน ตัวเลขการค้าล่าสุดจากกรมศุลกากรจีนแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าลดลงอย่างมาก 87.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็นเดือนที่หกติดต่อกันเป็น 250kt ในเดือนตุลาคม ในขณะที่การนำเข้าสะสมลดลง 30% YoY เป็น 13 ล้านตันในช่วงสิบเดือนแรกของปี ประเทศได้ดำเนินการเพื่อปกป้องเกษตรกรโดยการจำกัดการซื้อข้าวโพดจากต่างประเทศ เนื่องจากคลังสินค้าในประเทศมีธัญพืชจำนวนมาก สำหรับข้าวสาลี การนำเข้ารายเดือนลดลง 66.2% YoY เป็น 220kt ในเดือนที่แล้ว อย่างไรก็ตาม การนำเข้าสะสมยังคงเพิ่มขึ้น 1.2% YoY เป็น 11 ล้านตันระหว่างเดือนมกราคมถึงตุลาคมปีนี้

ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงเกษตรของยูเครนแสดงให้เห็นว่าการส่งออกธัญพืชในฤดูกาลนี้เพิ่มขึ้น 48% YoY เป็น 16.3 ล้านตัน ณ วันที่ 15 พฤศจิกายน เพิ่มขึ้นจาก 11 ล้านตันในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจาก โดยการส่งออกเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 60% YoY เป็น 8.3 ล้านตัน ในทำนองเดียวกัน การส่งออกข้าวโพดอยู่ที่ 6 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 22% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว จนถึงตอนนี้การส่งออกธัญพืชทั้งหมด (EPA:) สูงถึงเกือบ 2 ล้านตันในเดือนนี้ ซึ่งสูงกว่าปีที่แล้วเล็กน้อย ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงนโยบายเกษตรและอาหารแสดงให้เห็นว่าเกษตรกรเก็บเกี่ยวธัญพืชและพืชตระกูลถั่วได้ประมาณ 71.4 ตัน ณ กลางเดือนพฤศจิกายน การเก็บเกี่ยวข้าวสาลีเสร็จสมบูรณ์และให้ผลผลิต 22.4 ตัน ในขณะที่การเก็บเกี่ยวข้าวโพดอยู่ที่ 22.3 ตัน จาก 88% ของพื้นที่ปลูกจนถึงตอนนี้

ยอดขายส่งออกสุทธิรายสัปดาห์ของ USDA สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 พฤศจิกายน แสดงให้เห็นว่ายอดขายข้าวโพดลดลงเหลือ 1,315.1kt ในสัปดาห์นี้ ต่ำกว่า 2,832kt ในสัปดาห์ที่แล้วและ 1,807.5kt ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 1,635kt อีกด้วย ในทำนองเดียวกัน การส่งออกถั่วเหลืองอยู่ที่ 1,555.4kt ในสัปดาห์นี้ ต่ำกว่าระดับ 2,037.2kt ที่รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และ 3,918.4kt ที่รายงานในปีที่แล้ว ตลาดคาดว่าจะมีจำนวนเกือบ 1,773kt การจัดส่งข้าวสาลีของสหรัฐฯ อยู่ที่ 380.1kt สูงกว่า 374.7kt ที่รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และ 176.3kt ที่รายงานเมื่อปีที่แล้ว แต่ต่ำกว่าการคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 403kt

ข้อมูล CFTC ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการเงินลดสถานะ Short สุทธิใน CBOT ลง 15,576 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันเป็น 54,536 ล็อต ณ วันที่ 12 พฤศจิกายน การเพิ่มขึ้นนี้เกิดจากการเพิ่มขึ้นของ Long รวม 10,614 ล็อต รวมเป็น 108,826 ล็อต ในทางตรงกันข้าม นักเก็งกำไรเพิ่มเดิมพันสุทธิขาลงสำหรับข้าวสาลี CBOT 14,526 ล็อตเป็น 45,307 ล็อต ความเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากกางเกงขาสั้นรวมที่เพิ่มขึ้น 12,638 ล็อต รวมเป็น 111,225 ล็อต ตำแหน่งซื้อสุทธิของการเก็งกำไรข้าวโพด CBOT เพิ่มขึ้น 87,946 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันเป็น 109,989 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด หลังจากที่กางเกงขาสั้นรวมลดลง 71,311 ล็อตเป็น 179,925 ล็อต

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ