One Canada Square ใจกลางย่านการเงิน Canary Wharf อยู่ระหว่างอาคาร Citibank และอาคาร HSBC เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2022 ในลอนดอน สหราชอาณาจักร
ไมค์ เคมพ์ | ในภาพ | เก็ตตี้อิมเมจ
ระยะเวลาที่ยืดเยื้อของนโยบายการเงินแบบหลวม ๆ หลังจากวิกฤตการเงินโลกทำให้ธนาคารกลาง “ทำให้ตลาดตราสารหนี้เป็นของรัฐบาล” และหมายความว่าผู้กำหนดนโยบายชะลอการทำเครื่องหมายเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในช่วงสองปีที่ผ่านมา ธอส ที่ปรึกษาอาวุโสด้านเศรษฐกิจ สตีเฟน คิง
ธนาคารกลางทั่วโลกได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวในช่วงปีที่ผ่านมา เพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น หลังจากสภาพทางการเงินที่หลวมมากว่าทศวรรษ อัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นและข้อบกพร่องที่เปิดเผยในระบบธนาคารซึ่งนำไปสู่การล่มสลายของธนาคารในภูมิภาคหลายแห่งของสหรัฐ
คิงกล่าวกับ CNBC ที่งาน Ambrosetti Forum ในอิตาลีเมื่อวันศุกร์ว่า แม้ว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณจะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจที่พยายามฟื้นตัวจากวิกฤตการเงินในปี 2551 แต่ระยะเวลาดังกล่าวหมายความว่ารัฐบาลต่างๆ “อาจผ่อนคลายมากเกินไปเกี่ยวกับการเพิ่มหนี้ภาครัฐ”
“ส่วนหนึ่งของปัญหาเกี่ยวกับ QE คือข้อเท็จจริงที่ว่าคุณกำลังทำให้ตลาดตราสารหนี้เป็นของกลาง ตลาดตราสารหนี้มีบทบาทที่มีประโยชน์มากในการเล่นเมื่อคุณมีอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้การเตือนภัยล่วงหน้า” คิงกล่าวกับ CNBC สตีฟ เซดจ์วิค.
“มันเหมือนกับการทิ้งระเบิดของข้าศึกและคุณปิดระบบเรดาร์ของคุณ คุณมองไม่เห็นว่าเครื่องบินทิ้งระเบิดจะตามมา ดังนั้นมันก็เหมือนกันอย่างมีประสิทธิภาพ คุณทำให้ตลาดตราสารหนี้เป็นของกลาง ตลาดตราสารหนี้ไม่สามารถตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นครั้งแรก ในภาวะเงินเฟ้อ และกว่าที่ธนาคารกลางจะสังเกตเห็น มันก็สายเกินไปแล้ว ซึ่งเป็นสิ่งที่ผมคิดว่าเกิดขึ้นจริงในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา”
ธนาคารกลางสหรัฐชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยในขั้นต้นยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นนั้นเป็น “ชั่วคราว” และเป็นผลมาจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นหลังการระบาดและปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน
“อย่างมีประสิทธิภาพ คุณมีสถานการณ์ที่พวกเขาควรจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่พวกเขาทำ และเมื่อพวกเขากลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด พวกเขาไม่ต้องการยอมรับว่าพวกเขาเองทำผิดพลาด “คิงพูด
เขาแนะนำว่า “การสั่นคลอน” ในระบบการเงินในช่วงเดือนที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงการช่วยเหลือฉุกเฉินของ Credit Suisse โดย UBS คู่แข่งของสวิสนั้น เนื้อหาเป็นผลมาจากการยืดเยื้อของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำและมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
“สิ่งที่กระตุ้นให้คุณทำคือการระดมทุนอย่างมีประสิทธิภาพในราคาถูกมากและลงทุนในสินทรัพย์ทุกประเภทที่อาจไปได้สวยในช่วงเวลาสั้นๆ” คิงกล่าว
“แต่เมื่อคุณเริ่มตระหนักว่าคุณมีปัญหาเงินเฟ้อและเริ่มขึ้นอัตราอย่างรวดเร็วมากอย่างที่เราได้เห็นในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา การเดิมพันทางการเงินจำนวนมากเหล่านั้นเริ่มไปในทางที่แย่ ผิด.”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
