ทุบถัง การลดภาษีครั้งใหญ่ และพูดคุยเกี่ยวกับการปรับขึ้นราคาฉุกเฉิน นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นในสหราชอาณาจักร

ลอนดอน – การประกาศนโยบายการคลังครั้งแรกจากรัฐบาลของนายกรัฐมนตรีคนใหม่ของอังกฤษ Liz Truss ได้พบกับการขายทิ้งในตลาดที่เด่นชัดที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา

เงินปอนด์อังกฤษแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงเช้าตรู่ของเช้าวันจันทร์ โดยร่วงลงต่ำกว่า 1.04 ดอลลาร์ ขณะที่ผลตอบแทนทองคำขาวอายุ 10 ปีของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2551 ขณะที่ความระส่ำระสายยังคงดำเนินต่อไปตาม “มินิ” ของควาซี ควาร์เตง รัฐมนตรีคลัง -งบประมาณ” เมื่อวันศุกร์

ข่าวการลงทุนที่เกี่ยวข้อง

ขณะที่ค่าเงินปอนด์อ่อนตัว โกลด์แมนและคนอื่นๆ เปิดเผยข้อมูลผู้ชนะและผู้แพ้ในตลาดหุ้นอังกฤษ

ปอนด์ฟื้นตัวเล็กน้อยเพื่อซื้อขายที่ประมาณ 1.078 เหรียญสหรัฐ เช้าวันอังคาร. ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกล่าวเมื่อบ่ายวันจันทร์ว่ากำลังติดตามการพัฒนาของตลาดและไม่ลังเลที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อคืนอัตราเงินเฟ้อสู่เป้าหมาย 2% ในระยะกลาง

Jim O’Neill อดีตประธานการจัดการสินทรัพย์ Goldman Sachs และอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของสหราชอาณาจักรกล่าวว่าการร่วงของเงินปอนด์ไม่ควรถูกตีความผิดว่าเป็นค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

“มันเป็นผลมาจากงบประมาณที่เสี่ยงอย่างสูงของนายกรัฐมนตรีคนใหม่และธนาคารกลางอังกฤษที่ค่อนข้างขี้อาย ซึ่งจนถึงตอนนี้ ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่เต็มใจแม้ว่าจะมีแรงกดดันที่ชัดเจน” เขากล่าวกับ CNBC เมื่อวันจันทร์

การประกาศเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงปริมาณการลดภาษีที่ไม่เคยเห็นในสหราชอาณาจักรตั้งแต่ปี 2515 และการหวนคืนสู่ “เศรษฐศาสตร์ที่ลดน้อยลง” อย่างไม่สะทกสะท้าน ซึ่งได้รับการส่งเสริมโดยโรนัลด์ เรแกน และมาร์กาเร็ต แทตเชอร์ การย้ายนโยบายที่ต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงทำให้สหราชอาณาจักรต้องขัดแย้งกับเศรษฐกิจโลกส่วนใหญ่ โดยมีฉากหลังเป็นอัตราเงินเฟ้อที่สูงเสียดฟ้าและวิกฤตค่าครองชีพ

แพ็คเกจทางการเงินซึ่งรวมถึงการลดภาษีประมาณ 45 พันล้านปอนด์และการสนับสนุนพลังงาน 60 พันล้านปอนด์สำหรับครัวเรือนและธุรกิจในช่วงหกเดือนข้างหน้าจะได้รับทุนจากการกู้ยืมในเวลาที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษวางแผนที่จะขาย 80 พันล้านปอนด์ ในปีที่จะมาถึงนี้เพื่อปรับลดงบดุล

การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนทองคำอายุ 10 ปีที่สูงกว่า 4% อาจบ่งชี้ว่าตลาดคาดว่าธนาคารจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังมากขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนของสุกรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 131 คะแนนพื้นฐานจนถึงเดือนกันยายน – แน่นอนว่าการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดที่บันทึกไว้ในข้อมูล Refinitiv และ Bank of England จะย้อนกลับไปในปี 2500 ตามข้อมูลของ Reuters

Truss และ Kwarteng ยืนยันว่าเป้าหมายเดียวของพวกเขาคือกระตุ้นการเติบโตผ่านการปฏิรูปภาษีและกฎระเบียบ โดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนใหม่แนะนำในการให้สัมภาษณ์กับ BBC เมื่อวันอาทิตย์ว่าอาจมีการลดภาษีมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แผนดังกล่าวได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ว่าทำประโยชน์ให้กับผู้ที่มีรายได้สูงสุดอย่างไม่เหมาะสม

สถาบันอิสระเพื่อการศึกษาทางการคลังยังกล่าวหาว่าควาร์เต็งเล่นการพนันความยั่งยืนทางการคลังของสหราชอาณาจักรเพื่อผลักดันให้มีการลดหย่อนภาษีครั้งใหญ่ “โดยไม่ต้องพยายามทำให้ตัวเลขการเงินสาธารณะเพิ่มขึ้น”

ในขณะที่ตลาดยังคงหยุดชะงักต่อแผนการของนายกรัฐมนตรีคนใหม่ Sky News รายงานเมื่อเช้าวันจันทร์ว่าสมาชิกรัฐสภาหัวโบราณบางคนได้ส่งจดหมายไม่ไว้วางใจ Truss – เพียงสามสัปดาห์ในการดำรงตำแหน่งของเธอ – โดยอ้างว่ากลัวว่าเธอจะ “ล้มเหลว เศรษฐกิจ.”

‘วิกฤตค่าเงิน’

Vasileios Gkionakis หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ FX ของยุโรปที่ Citi กล่าวกับ CNBC เมื่อวันจันทร์ว่ามาตรการกระตุ้นทางการคลังครั้งใหญ่และการลดภาษี ซึ่งได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากการกู้ยืมในช่วงเวลาที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเริ่มดำเนินการเข้มงวดเชิงปริมาณ เท่ากับตลาดแสดงให้เห็นถึง “การพังทลายของ ความเชื่อมั่น” ในสหราชอาณาจักรในฐานะผู้ออกกฎหมายซึ่งนำไปสู่ ​​”วิกฤตค่าเงินตามตำราเรียน”

เขาแย้งว่า “ไม่มีหลักฐานเชิงประจักษ์” เบื้องหลังคำกล่าวอ้างของรัฐบาลที่ว่าการขยายนโยบายการคลังในลักษณะนี้จะช่วยขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ และแนะนำว่าแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยระหว่างการประชุมฉุกเฉินจากธนาคารแห่งประเทศอังกฤษนั้นเพิ่มขึ้น

“อย่างที่พูด สำหรับการบรรเทาทุกข์ชั่วคราวที่มีความหมายอย่างน้อย มันต้องเป็นเรื่องใหญ่ ดังนั้นฉันเดาได้ดีที่สุดว่าจะต้องมีคะแนนพื้นฐานของการเดินเขาอย่างน้อย 100 จุด” Gkionakis กล่าวเสริมว่า อาจนำมาซึ่งการฟื้นตัวของสเตอร์ลิง

“แต่อย่าพลาด จุดพื้นฐานอีก 100 จุดจะส่งเศรษฐกิจไปสู่จุดจบ และท้ายที่สุดก็จะเป็นลบสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้นเราอยู่ในสถานการณ์นี้ในตอนนี้ที่เงินปอนด์ต้องอ่อนค่าลงอีกเพื่อชดเชย นักลงทุนเพื่อความเสี่ยงที่สูงขึ้นในสหราชอาณาจักร”

ความคาดหวังที่จะมีการเร่งรัดนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษให้เข้มงวดขึ้นอีกเป็นประเด็นทั่วไปสำหรับนักวิเคราะห์ในวันจันทร์นี้

“การพัฒนาทางการคลังนี้บอกเป็นนัยว่า BoE จะต้องกระชับนโยบายอย่างจริงจังมากกว่าที่เป็นอย่างอื่น เพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านราคาเพิ่มเติมที่เกิดจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ” Roukaya Ibrahim รองประธาน BCA Research กล่าวในบันทึกการวิจัย วันจันทร์.

“ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นมักจะสนับสนุนค่าเงิน แต่การเทขายของปอนด์ชี้ให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดสงสัยว่านักลงทุนต่างชาติจะเต็มใจที่จะให้เงินทุนแก่การขาดดุลท่ามกลางสภาพเศรษฐกิจภายในประเทศที่ย่ำแย่”

อิบราฮิมกล่าวเสริมว่าสิ่งนี้จะบ่งบอกถึงความทุกข์ทรมานเพิ่มเติมสำหรับตลาดการเงินของสหราชอาณาจักรเนื่องจาก “การผสมผสานนโยบายที่ไม่เอื้ออำนวย” ในระยะอันใกล้

คาดว่าจะมีการชี้แจงเพิ่มเติม

Fabrice Montagne หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์แห่งสหราชอาณาจักรของ Barclays กล่าวว่าความตื่นตระหนกต่อตลาดส่วนใหญ่มาจากระดับของการลดภาษีและการไม่มีมาตรการชดเชยรายได้หรือการใช้จ่าย ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับกลยุทธ์การคลังของประเทศและการผสมผสานนโยบาย

ผู้ให้กู้ชาวอังกฤษคาดว่ารัฐบาลจะชี้แจงแผนการที่จะสร้างสมดุลให้กับหนังสือผ่าน “การลดการใช้จ่ายและผลการปฏิรูป” ก่อนคำแถลงงบประมาณเดือนพฤศจิกายนซึ่ง Montagne แนะนำ “ควรช่วยเบี่ยงเบนความกังวลทันทีเกี่ยวกับการลดภาษีที่ไม่ได้รับการสนับสนุน”

บาร์เคลย์ยังคาดว่ารัฐบาลจะเปิดตัวแคมเปญประหยัดพลังงานในเดือนหน้า โดยมีเป้าหมายเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำลายอุปสงค์

“เมื่อรวมกันแล้ว เราเชื่อว่าการปรับสมดุลทางการคลังและการประหยัดพลังงานควรมีส่วนทำให้เกิดความไม่สมดุลทั้งในและนอกประเทศ” มงตาญกล่าว

ในบริบทของการด้อยค่าของอุปทาน ตลาดแรงงานที่ตึงตัวและอัตราเงินเฟ้อเกือบสองหลัก มงตาญแนะนำว่าแม้อุปสงค์ที่ตกต่ำในเชิงบวกที่น้อยที่สุดก็อาจทำให้เกิดผลกระทบด้านเงินเฟ้ออย่างมหาศาล

สิ่งนี้อาจทำให้ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุดในเดือนพฤศจิกายนเมื่อได้ประเมินผลกระทบของมาตรการทางการคลังอย่างเต็มที่แล้ว

ปัจจัยบรรเทาผลกระทบที่เป็นไปได้ Montagne ตั้งข้อสังเกตคือในขณะที่ประสิทธิภาพการค้าของสหราชอาณาจักรอาจเยือกเย็นและการขาดดุลในวงกว้าง การที่ประเทศกู้ยืมเงินในประเทศและลงทุนในต่างประเทศหมายถึงฐานะภายนอกดีขึ้นเมื่อค่าเงินอ่อนค่าลง

“ในขณะที่ระดับหนี้สาธารณะมีขนาดใหญ่ ตัวชี้วัดความยั่งยืนทางการคลังไม่ได้แตกต่างไปจากคู่แข่งมากนัก ในบางกรณีอาจดีกว่า ในมุมมองของเรา สิ่งนี้ควรบรรเทาความกังวลทันทีเกี่ยวกับความเสี่ยงของวิกฤตดุลการชำระเงิน” เขากล่าว

บาร์เคลย์ไม่เห็นปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรเรียกร้องให้ปรับขึ้นราคาที่คมชัดกว่าที่ธนาคารคาดการณ์ไว้ที่ 75 และ 50 คะแนนพื้นฐานในการประชุมสองครั้งถัดไป และไม่คาดว่า กนง. จะส่งการปรับขึ้นระหว่างการประชุมฉุกเฉิน แต่ควรรอ จนถึงเดือนพฤศจิกายนเพื่อรีเซ็ตการเล่าเรื่องตามการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคครั้งใหม่

“ในทำนองเดียวกัน เราไม่ได้คาดหวังว่ารัฐบาลจะกลับเส้นทางในขั้นตอนนี้ แต่ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น เราคาดหวังว่ารัฐบาลจะเดินหน้าโดยการเร่งปฏิรูปโครงสร้างและทบทวนการใช้จ่าย เพื่อพยายามเบี่ยงเบนความกังวลของตลาดในทันที” มงตาญกล่าวเสริม .