ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าท่ามกลางความคาดหวังต่อคำสั่งผู้บริหารของทรัมป์

วันนี้ทุกสายตาจับจ้องไปที่การเข้ารับตำแหน่งของโดนัลด์ ทรัมป์ ในฐานะประธานาธิบดีคนที่ 47 ของสหรัฐอเมริกา ตลาดการเงินกำลังเตรียมพร้อมรับมือกับคำสั่งของผู้บริหารที่หลั่งไหลเข้ามามากมาย ตั้งแต่การย้ายถิ่นฐานไปจนถึงพลังงาน และอาจรวมถึงการค้าด้วย ในด้านภาษี ตลาดการเดิมพันมีราคาเล็กน้อยเพื่อสนับสนุนการดำเนินการด้านภาษีกับจีนและเม็กซิโกในสัปดาห์นี้ หลังจากสี่เดือนของการซื้อตามข่าวลือ ตอนนี้ก็เผยให้เห็นถึงการขายบางส่วนตามความเป็นจริง – แต่น่าจะมีผู้ซื้อเงินดอลลาร์จำนวนมากที่ดิ่งลง

USD: มองหาคำสั่งผู้บริหาร

ในที่สุดวันสำคัญก็มาถึง ตลาดการเงินอยู่ในช่วงลังเลเพื่อดูว่าคำสั่งของผู้บริหาร โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีคนใหม่ของสหรัฐฯ จะบังคับใช้ในวันแรกของเขาอย่างไร มีการมุ่งเน้นอย่างมากในการควบคุมคนเข้าเมืองและการประกาศภาวะฉุกเฉินด้านพลังงานแห่งชาติเพื่อให้สหรัฐฯ และการผลิตเพิ่มมากขึ้น ตลาด FX สนใจมากที่สุดในสิ่งที่เขาพูดเกี่ยวกับภาษีและความเจ็บปวดที่สำนักงานรูปไข่วางแผนที่จะสร้างความเสียหายให้กับคู่ค้ารายใหญ่ ในการพิจารณาเสนอชื่อเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สก็อตต์ เบสเซนท์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังคนใหม่กล่าวว่า ภาษีศุลกากรจำเป็นเพื่อจัดการกับแนวทางปฏิบัติทางการค้าที่ไม่เป็นธรรม สนับสนุนรายได้ของรัฐบาล และเพื่อใช้เป็นเครื่องมือในการเจรจา

ในแง่ของราคาภาษีตามตลาดการเงินในปัจจุบัน เราพบว่าเว็บไซต์ทำนายผลออนไลน์ค่อนข้างมีประโยชน์ เช่น Polymarket และ Kalshi Polymarket กำลังจัดทำหนังสือว่าประเทศใดบ้างที่จะได้รับภาษีจากสหรัฐฯ ในสัปดาห์แรกของทรัมป์ จีนมีราคา 56% เม็กซิโก 54% แคนาดา 45% และสหภาพยุโรปเพียง 7% นอกจากนี้ยังมีกรณีนี้ด้วยการใช้คำพูดของ Scott Bessent เกี่ยวกับภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือในการเจรจา ซึ่งฝ่ายบริหารชุดใหม่จะบังคับใช้ภาษีอย่างหนักตั้งแต่เริ่มแรก นั่นคือเหตุผลว่าทำไมหลังจากการขึ้นเกือบ 10% จากปลายเดือนกันยายน ค่าเงินดอลลาร์ในวันนี้จึงน้อยกว่า 1% จากระดับสูงสุดล่าสุด

แน่นอนว่าจะมีความเสี่ยงที่ค่าเงินดอลลาร์จะปรับฐานหากดูเหมือนว่าทรัมป์จะเลือกเก็บภาษีมากขึ้น แต่นั่นน่าจะเกิดขึ้นในภายหลัง

การเคลื่อนไหวของราคาอาจถูกระงับในวันนี้ เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ ปิดทำการเนื่องในวันหยุดนักขัตฤกษ์ของ Martin Luther King และปฏิทินข้อมูลของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้กลับเงียบงัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ไฟฟ้าดับก่อนการประชุม FOMC ครั้งต่อไปในวันที่ 29 มกราคม แต่โดยรวมแล้ว เราไม่มั่นใจในการเรียกค่าเงินดอลลาร์ให้ต่ำลงตามตำแหน่งทางการตลาด และมองเห็นขอบเขตของ DXY ที่จะมีการทดสอบอีกครั้งที่ 110 ในสัปดาห์นี้ วันพฤหัสบดีอาจเป็นวันสำคัญสำหรับตลาดในสัปดาห์นี้ โดยที่ทรัมป์จะมีการเจรจาทางดิจิทัลกับผู้นำที่ World Economic Forum ในเมืองดาวอส

EUR: การเตรียมพร้อมสำหรับ Storm Trump

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับโอกาสที่จะเกิดความขัดแย้งทางการค้าในสหภาพยุโรปในช่วงสุดสัปดาห์ อิซาเบล ชนาเบล จากธนาคารกลางยุโรปกล่าวว่า “มีแนวโน้มมาก” บางทีค่าเงินยูโรควรกังวลว่าตลาดคาดการณ์ออนไลน์จะมีการกำหนดราคาภาษีในสหภาพยุโรปต่ำในสัปดาห์นี้เท่านั้น ในทำนองเดียวกัน เราสงสัยว่าตลาด FX มีราคาเต็มตามอัตราภาษีสากล และจะได้รับผลกระทบหากสิ่งเหล่านี้เกิดขึ้น

นอกเหนือจากวอชิงตันในสัปดาห์นี้ ยูโรโซนจะมุ่งเน้นไปที่การกล่าวสุนทรพจน์สองสามครั้งในเมืองดาวอสจากประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ปัจจุบันราคาตลาดของ ECB ผ่อนคลายลงในปีนี้ที่ 100bp ในขณะที่มุมมองบ้านของ ING อยู่ที่ 125bp สัปดาห์นี้ยังเห็น flash PMIs สำหรับเดือนมกราคมด้วย คงจะไม่มีการฟื้นตัวมากนักที่นี่ เนื่องจากโลกกำลังรอคอยวาระเศรษฐกิจใหม่ของวอชิงตัน

เป็นเรื่องยากที่จะรู้ว่าจะคาดหวังอะไรจากสหรัฐฯ ในวันนี้ แต่มีโอกาสที่ 1.0400/0435 จะทำให้ EUR/USD ปรับตัวขึ้นอย่างน่าประหลาดใจจากเรื่องราวภาษีศุลกากรที่อ่อนตัวกว่าที่คาด และ 1.0225 อาจเป็นขอบเขตของการขายออกหากเรื่องราวภาษีกำลังร้อนแรง

GBP: เสนออยู่

ราคาเสนออยู่ใกล้ระดับสูงสุดล่าสุดที่ 0.8450/60 แม้ว่าเรา (และตลาดสวอปเริ่มต้นสินเชื่ออธิปไตยของสหราชอาณาจักร) ไม่คิดว่านี่เป็นช่วงเวลาสไตล์ Liz Truss สำหรับความเสี่ยงอธิปไตยของสหราชอาณาจักร แต่เราคิดว่าวิธีแก้ปัญหาสำหรับความท้าทายในปัจจุบันนั้นเป็นเชิงลบ เพื่อแก้ไขความเสี่ยงในการละเมิดกฎการคลัง ไม่ว่ารัฐบาลจำเป็นต้องลดการใช้จ่าย ธนาคารแห่งอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย (ลดอัตราผลตอบแทนของ Gilt) หรือทั้งสองอย่าง

สัปดาห์นี้มีข้อมูลปฏิทินของสหราชอาณาจักรไม่มากนัก นอกเหนือจากข้อมูลเดือนพฤศจิกายนในวันพรุ่งนี้ นอกจากนี้เรายังสงสัยว่าการเปิดเผยตัวเลขงบประมาณเดือนธันวาคมในวันพุธจะดึงดูดความสนใจมากกว่าปกติหรือไม่

แต่โดยรวมแล้ว เราเห็นเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่สเตอร์ลิงจะฟื้นตัว สูงกว่า 0.8450/60 EUR/GBP สามารถดูได้ 0.8500 อยู่ในความสนใจเป็นอย่างมากเช่นกัน เมื่อพิจารณาถึงโอกาสที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะขยับขึ้น 25bp ในวันศุกร์นี้ 185 ดูเป็นไปได้มากที่นี่

CEE: เพียงทำตามอัตรา

ปฏิทิน CEE จะสว่างขึ้นในช่วงครึ่งหลังของเดือน และครึ่งหลังของสัปดาห์นี้จะน่าสนใจยิ่งขึ้นในการรับชม ข้อมูลรายเดือนในโปแลนด์จะเผยแพร่ในวันพุธและวันพฤหัสบดี ชุดข้อมูลจากเศรษฐกิจจริงของเดือนธันวาคมน่าจะชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโปแลนด์อย่างต่อเนื่อง แม้จะค่อยเป็นค่อยไป ในวันพฤหัสบดี มีกำหนดการประชุมครั้งแรกของธนาคารกลางแห่งตุรกีนับตั้งแต่เริ่มรอบการตัดยอดเดือนธันวาคม นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 250bp จะดำเนินต่อไปในเดือนมกราคมจาก 47.5% เป็น 45.0% และในวันศุกร์ความเชื่อมั่นผู้บริโภคจะประกาศในสาธารณรัฐเช็ก

สัปดาห์นี้เรายังมีวิทยากรหลายท่านในภูมิภาค CEE ในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ เราจะได้ยินแถลงการณ์แรกจากสมาชิกคณะกรรมการธนาคารแห่งชาติเช็ก ก่อนที่ช่วงปิดระบบจะเริ่มในปลายเดือนนี้ นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์หลังอัตราเงินเฟ้อในเดือนธันวาคมทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง และพาดหัวข่าวจาก CNB น่าจะยืนยันเรื่องนี้

CEE FX อยู่ในโหมดเดียวกันตั้งแต่ต้นปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งตามทิศทางของตลาดอัตรา งานแถลงข่าวของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ทำให้เกิดความลังเลมากขึ้น ซึ่งเราคิดว่าจะเปลี่ยนช่วงการซื้อขายจาก 4.260-280 เป็น 4.250-270 ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 10bp ในวันศุกร์ และเรามีแนวโน้มที่จะเห็นมากกว่านี้ในวันนี้ ซึ่งจะสนับสนุน PLN ต่อไป ในทางกลับกัน เรายังคงเป็นลบต่อ CZK เนื่องจากความคาดหวังของเราเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย CNB ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งน่าจะดันขึ้นไปที่ 25.400 กำลังพยายามรักษาเสถียรภาพหลังจากความผันผวนสูงในช่วงเปลี่ยนปี และตอนนี้เราเห็นระดับประมาณ 412

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ