ดอลลาร์สหรัฐเสริมสร้างความแข็งแกร่งเมื่อความหวังในการยกเลิกอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ-จีน

กำลังเพลิดเพลินกับการสนับสนุนด้วยการฟื้นตัวในความเชื่อมั่นในตลาดของสหรัฐอเมริกา ในขณะนี้ไม่มีสกุลเงิน G10 อื่น ๆ ที่มีเบต้าสูงกว่าเงินดอลลาร์ถึงข่าวการค้าของสหรัฐฯ

USD: US-China de-escalation ในสายตา?

เงินดอลลาร์ดีดตัวขึ้นพร้อมกับหุ้นสหรัฐเมื่อวานนี้เนื่องจากความกลัวในตลาดเกี่ยวกับอัตราภาษีคลี่คลายบางส่วน นอกจากนี้เรายังสงสัยว่าการปรับสมดุลการวางตำแหน่งบางอย่างอยู่เบื้องหลังการกู้คืนเงินดอลลาร์

เมื่อเราเตือนใน FX Daily เมื่อวานนี้เงินดอลลาร์กำลังเผชิญหน้ากับความเสี่ยงในระดับใหม่ที่เกิดจากการโจมตีของทรัมป์ต่อความเป็นอิสระของเฟด แต่ตำแหน่งของกรองแบ็คนั้นลดลงอย่างไม่อาจลดลงได้และต่ำเกินไปซึ่งหมายความว่าการกลับสู่สภาพคล่อง FX ที่ดีขึ้น

รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent ขว้างเส้นชีวิตเพื่อความเชื่อมั่นของสหรัฐฯที่เปราะบางด้วยคำพูดประนีประนอมเกี่ยวกับสงครามการค้าสหรัฐ-จีน เบสเซ็นต์กล่าวว่าสถานการณ์ภาษีในปัจจุบันนั้น“ ไม่ยั่งยืน” และคาดว่าจะมีการยกเลิกในระยะเวลาอันใกล้ เราสามารถเป็นพยานในช่วงเวลาที่เงินดอลลาร์ถูกโยนไปรอบ ๆ โดยพาดหัวของความเสี่ยงความเป็นอิสระของเฟดและข่าวที่เป็นมิตรกับตลาดเกี่ยวกับนโยบายภาษีของสหรัฐฯ สิ่งที่ชัดเจนในตอนนี้คือไม่มีสกุลเงิน G10 อื่น ๆ ที่มีเบต้าบวกสูงกว่าการค้าข่าวมากกว่าดอลลาร์

Net-Net เรายังคงคิดว่าความสมดุลของความเสี่ยงยังคงเบ้ถึงข้อเสียของ USD ในระยะเวลาอันใกล้นี้ แต่เราไม่คาดหวังว่าจะมีการทำซ้ำการจราจรทางเดียวในการขายเงินดอลลาร์ที่เราได้เห็นสาย เมื่อมองไปไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าความชอบของเราคือการรักษาเสถียรภาพในดอลลาร์มากกว่าการลดลงของโครงสร้างอื่น

วันนี้ S&P Global ได้รับการปล่อยตัวในบางประเทศที่สำคัญ สิ่งเหล่านี้ไม่เกี่ยวข้องกับการสำรวจในสหรัฐอเมริกา แต่มีการเปรียบเทียบที่ดีกับประเทศสำคัญอื่น ๆ เราสงสัยว่าผลกระทบจะมีความสำคัญสำหรับ FX ยกเว้นการเบี่ยงเบนขนาดใหญ่จากมุมมองฉันทามติเพื่อลดลงในระดับปานกลาง

EUR: ความเชื่อมั่นทางธุรกิจไม่คาดว่าจะลดลง

โอกาสที่เงินดอลลาร์ได้รับการเพิ่มขึ้นจากความเชื่อมั่นความเสี่ยงของสหรัฐที่ดีขึ้นนำไปสู่การคลี่คลายในสกุลเงินที่เกิดขึ้นเป็นทางเลือกที่ปลอดภัย: Eur,, ปรากฏว่าเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการชุมนุมดอลลาร์นั้นค่อนข้างรองสำหรับผลกระทบ FX

ในทางทฤษฎียูโรควรได้รับประโยชน์จากข่าวการยกเลิกการเพิ่มความเป็นไปได้ระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน การวางตำแหน่งมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นในขั้นตอนนี้และเงินยูโรควบคู่ไปกับ JPY และ CHF นั้นมีการสัมผัสกับเงินด็อกวัทดอลล่าร์แบบไม่สมมาตรเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 อื่น ๆ

ในยูโรโซนในวันนี้คาดว่าจะแสดงการลดลงที่วัดได้แม้จะมีข่าวภาษี การสำรวจได้ดำเนินการหลังจากการประกาศหยุดชั่วคราว 90 วันซึ่งอาจแสดงให้เห็นถึงมุมมองฉันทามติที่ค่อนข้างสูง เรารู้ว่า ECB กำลังมองหาอัตราภาษีที่มีความกังวลมากขึ้นจากมุมมองการเติบโตที่สัมพันธ์กับเงินเฟ้อดังนั้นการอ่านที่นุ่มนวลควรรับรองการกำหนดราคา dovish ของตลาดเพิ่มเติม (75bp ของการลดเพิ่มเติมภายในสิ้นปี)

การหยุดพักต่ำกว่าสายถดถอย 50.0 สามารถกระตุ้นความอ่อนแอของยูโรได้

ที่กล่าวว่ายังคงเป็นหน้าที่ของการเคลื่อนไหวของ USD เกือบทั้งหมด และอีกขาที่สูงกว่า 1.15 ยังคงเป็นไปได้หากเป็นไปได้ควรกลัวเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดจะเข้าสู่เวทีกลางอีกครั้ง

GBP: PMIS ไม่ใช่อินพุตคีย์สำหรับ BOE

จะดูวันนี้เพื่อวัดความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลงเนื่องจากอัตราภาษีของสหรัฐฯ เช่นเดียวกับยูโรโซนการลดลงของการลดลงที่คาดว่าจะไม่เพียงพอที่จะใช้ดัชนีต่ำกว่าระดับ 50.0

ซึ่งแตกต่างจาก ECB การสำรวจเหล่านี้ไม่ได้รับการยกย่องเป็นพิเศษโดยธนาคารแห่งประเทศอังกฤษซึ่งยังคงมีความกังวลมากขึ้น ปลายสัปดาห์นี้เราจะเห็นตัวเลขของสหราชอาณาจักรสำหรับเดือนมีนาคมซึ่งคาดว่าจะลดลงหลังจากการพิมพ์ที่แข็งแกร่งของเดือนมีนาคม

การปรับปรุงเพิ่มเติมใด ๆ ในความเชื่อมั่นความเสี่ยงควรช่วยปอนด์ไม่สมมาตรเมื่อเทียบกับเงินยูโร กรณีที่ได้รับผลตอบแทนต่ำกว่า 0.850 ในนั้นค่อนข้างน่าสนใจหากการบริหารของทรัมป์ยังคงเสนอสัญญาณผ่อนคลายสำหรับตลาด สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับดอลลาร์ (เฟดฉุกเฉินถูกตัดเนื่องจากความกดดันของทรัมป์) ควรผลักดันให้ EUR/GBP สูงขึ้นเนื่องจากยูโรเป็นผู้รับที่น่าสนใจยิ่งขึ้นของการไหลออกของ USD มากกว่าสเตอร์ลิง

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ