ดอลลาร์สหรัฐถือ บริษัท ท่ามกลางการขยายภาษี

การรวมกันของความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นและการขยายภาษีของสหรัฐฯให้การสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง เราไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงในสัปดาห์นี้

USD: มีภาษีมากขึ้น

วันศุกร์ค่อนข้างแข็งแกร่งและการขยายภาษีของสหรัฐกำลังรักษาเงินดอลลาร์ให้การสนับสนุน ในอดีตรายงานงานได้เห็นความคาดหวังของการผ่อนคลายในปีนี้เมื่อเทียบกับเพียง 35bp ความคาดหวังในการลดการผ่อนคลายของเฟดอาจทำให้แคบลงในสัปดาห์นี้ การอ่านอีก 0.3% ในเดือนต่อเดือนในวันพุธจะไม่ช่วยเรื่องราวการปลดปล่อยและเราจะได้รับฟังจากประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์ในคำให้การนโยบายการเงินครึ่งปีของเขาต่อสภาคองเกรสในวันอังคารและวันพุธ มันยากที่จะเห็นว่าทำไมพาวเวลล์ถึงต้องการผลักดันการเล่าเรื่อง dovish มากขึ้นในตอนนี้

เมื่อพูดถึงภาษีศุลกากรมันยากที่จะติดตามการพัฒนา เรามีการคุกคามของภาษีศุลกากรต่อแคนาดาและเม็กซิโกดูเหมือนจะเป็นวาระการประชุมภายในประเทศของ Fentanyl และการเข้าเมือง ภาษีศุลกากรต่อจีนได้เข้ามาแทนที่แล้ว ในช่วงสุดสัปดาห์มีการประกาศภาษีศุลกากร 25% ชุดใหม่เกี่ยวกับภาษีเหล็กและอลูมิเนียม ในกรอบที่นี่อีกครั้งคือแคนาดาเม็กซิโกและจีนรวมถึงบราซิลเกาหลีใต้และเยอรมนีด้วย ภาษีเหล่านี้สามารถเห็นได้ว่าอยู่ภายใต้หมวดหมู่ของการปกป้องอุตสาหกรรมที่สำคัญ

แต่ดูเหมือนว่าในอีกไม่กี่วันข้างหน้าเราอาจเห็นการกำหนดภาษี 'ซึ่งกันและกัน' – เช่นพยายามที่จะยกระดับสนามเด็กเล่นในการค้า เราคิดว่าสิ่งเหล่านี้อาจเกิดขึ้นในช่วงไตรมาสที่สองหลังจากที่กระทรวงพาณิชย์ส่งรายงานว่าทำไมสหรัฐฯถึงขาดดุลการค้ายืนต้น หากภาษีซึ่งกันและกันเหล่านี้มาในสัปดาห์นี้กับประเทศที่มีอัตราภาษีสูงกว่าสหรัฐอเมริกาอาจเป็นประเทศเช่นบราซิลอินเดียและเกาหลีที่เปิดเผยมากที่สุด ที่กล่าวว่ารายงานได้ชี้ให้เห็นว่าภาษีซึ่งกันและกันอาจส่งผลกระทบต่อทุกคนและภาครถยนต์ก็ถูกเน้นเช่นกัน

ไม่จำเป็นต้องพูดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับธรรมชาติเวลาและขนาดของภาษีเหล่านี้ดูเหมือนว่าจะทำให้เงินดอลลาร์สนับสนุนในสัปดาห์นี้ ภัยคุกคามที่สำคัญสำหรับตำแหน่งดอลลาร์ที่ยาวนานอาจเป็นการประเมินโอกาสในยุโรปอีกครั้งหากความคาดหวังใด ๆ ของการหยุดยิงรัสเซีย-ยูเครนเติบโตขึ้นในปลายสัปดาห์นี้

อย่างไรก็ตามในขณะนี้เราสงสัยว่านักลงทุนจะต้องการปล่อยตำแหน่งที่มีน้ำหนักเกินในดอลลาร์และเราสามารถเห็น dxy ขอบไปด้านบนของช่วงการซื้อขาย 108-109 ในช่วงต้นสัปดาห์นี้

EUR: ถ่วงน้ำหนักโดยภาษีและสเปรด

การกำหนดวงจรของเฟดใหม่หลังจากข้อมูลงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐอเมริกาได้เห็นความแตกต่างของอัตราการแลกเปลี่ยนสองปี EUR/USD ขยายตัวออกไปเกินกว่า 190bp เราคาดหวังว่าความแตกต่างเหล่านั้นจะอยู่ใกล้ 200bp ตลอดทั้งปีและรักษาความกดดัน การเปิดตัวกระดาษพนักงานของธนาคารกลางยุโรปในวันศุกร์ที่เป็นกลางมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อการกำหนดราคาของวัฏจักร ECB

การคุกคามของภาษีมาถึงยุโรปในสัปดาห์นี้ได้เห็น EUR/USD ลดลงใกล้ถึง 1.03 อีกครั้ง การย้ายกลับไปที่ 1.0225 เป็นไปได้หากการทำภาษี 'ซึ่งกันและกัน' ในสหภาพยุโรปหรือบางประเทศในยุโรปที่สำคัญ และการเปิดตัวสหรัฐในวันพุธเป็นอีกหนึ่งความเสี่ยงด้านลบสำหรับ EUR/USD หากสามารถอยู่รอดได้จากความเสี่ยงด้านภาษีและดัชนีราคาผู้บริโภคการวิ่งเข้ามาในวันศุกร์อาจดูดีขึ้นเล็กน้อยสำหรับ EUR/USD ในขณะที่นักลงทุนหันมาให้ความสนใจกับการประชุมความปลอดภัยของมิวนิค ที่นี่เราคาดว่าจะได้ยินเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อตกลงการหยุดยิงของสหรัฐฯในความขัดแย้งของรัสเซีย-ยูเครน ข้อตกลงที่น่าประหลาดใจจะเป็นบวกสำหรับคอมเพล็กซ์สกุลเงินยุโรป

ปฏิทินข้อมูลมีน้ำหนักเบาในวันนี้ – เพียงประธาน ECB Christine Lagarde ในรัฐสภาเวลา 15.00 น. CET

GBP: ภาษีศุลกากรกับ BOE

มีการเสนออีกครั้งในเช้าวันนี้เนื่องจากตลาดถูกครอบงำอีกครั้งโดยเรื่องราวภาษี ที่นี่ตลาดคาดว่าสหภาพยุโรปจะสูญเสียมากกว่าสหราชอาณาจักรในอัตราภาษี เราไม่สามารถแยกแยะการลดลงของ EUR/GBP อีกครั้งไปยังพื้นที่ 0.8250 ควรมีอัตราค่าไฟฟ้าเข้าชมยุโรปในช่วงต้นสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตามในวันพรุ่งนี้จะได้เห็นโฟกัสพลิกกลับไปที่รอบการผ่อนคลายของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ ที่นี่อดีต Arch-Hawk-อาจจะเป็น Arch-Dove-Catherine Mann กล่าวสุนทรพจน์เกี่ยวกับมุมมองของสหราชอาณาจักร การทำความเข้าใจว่าทำไมเธอถึงโหวตให้ 50BP เมื่อสัปดาห์ที่แล้วอาจทำให้คนอื่นเห็นว่าคนอื่นต้องการทำตามความเหมาะสมหรือไม่ สหราชอาณาจักรในไตรมาสที่สี่ที่นุ่มนวลในวันพฤหัสบดีอาจเพิ่มการเล่าเรื่องแบบ dovish

อย่างไรก็ตามควรมุ่งเน้นไปที่ข้อเสียสเตอร์ลิงใด ๆ เราชอบ GBP/USD มุ่งหน้าลงไปที่ระดับล่างสุดของช่วงการซื้อขาย 1.2250-2500

CEE: การเจรจาข้อตกลงยูเครนสนับสนุนภูมิภาคนี้

หลังจากสัปดาห์ที่วุ่นวายกับการตัดสินใจของธนาคารกลางในโปแลนด์และสาธารณรัฐเช็กสัปดาห์นี้ควรจะสงบลงเล็กน้อย พรุ่งนี้เราจะเห็นมกราคมในฮังการี เราคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 4.6% เป็น 4.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดและอัตราเงินเฟ้อหลักควรสูงขึ้นจาก 4.7% เป็น 4.9%

เมื่อวันพุธที่ผ่านมาสาธารณรัฐเช็กจะเปิดตัวประมาณการขั้นสุดท้ายซึ่งควรยืนยันการอ่าน YoY 2.8% ของสัปดาห์ที่แล้วและเปิดเผยอัตราเงินเฟ้อหลักที่อ่อนแอกว่าตามที่ระบุโดยการประเมินแฟลช ในวันพฤหัสบดีเราจะมีไตรมาสที่สี่ของปี 2024 ในโปแลนด์แม้ว่าเราจะได้เห็นการประมาณการทั้งปีที่มีความหมาย 3.4% YoY เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาปฏิทินมุ่งเน้นไปที่จำนวนเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายและความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อในตุรกีในเดือนกุมภาพันธ์และธนาคารแห่งชาติของสาธารณรัฐเช็กจากการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นอกจากนี้เราจะเห็นการตัดสินใจของธนาคารแห่งชาติโรมาเนียซึ่งมีแนวโน้มที่จะปล่อยให้ราคาไม่เปลี่ยนแปลงที่ 6.50%

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว CEE FX เห็นผลกำไรที่ดีทั่วทั้งคณะกรรมการที่ได้รับการสนับสนุนจาก Hawkish Central Banks และการเจรจาข้อตกลงยูเครน ไม่มีอะไรที่จะเปลี่ยนแปลงที่นี่ในสัปดาห์นี้และเราอาจเห็นรายละเอียดบางอย่างของข้อตกลงจากการบริหารของสหรัฐอเมริกา – อาจจะเกิดขึ้นในการประชุมความปลอดภัยของมิวนิคในวันศุกร์นี้ โดยรวมแล้วสกุล CEE ทั้งหมดดูราคาค่อนข้างมากสำหรับเราที่ตรงกับระดับอัตราดอกเบี้ยของพวกเขา ข่าวบวกจากพื้นที่ทางภูมิรัฐศาสตร์สามารถรองรับผลกำไรเพิ่มเติมใน CEE ในสัปดาห์นี้ มิฉะนั้นการมุ่งเน้นจะเป็นข้อมูลของสหรัฐอเมริกามากขึ้น

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ