ซูเปอร์ไมโครคอมพิวเตอร์ทะยาน 28%: มันอยู่นอกป่าจริงหรือ?

• ในขณะที่การล่มสลายทางบัญชีของ Super Micro Computer กลายเป็นหายนะ นักลงทุนสงสัยว่ามันจะส่งผลกระทบต่อหุ้นของ NVIDIA ต่อไปหรือไม่
• ผู้ลงทุนสามารถตรวจสอบการเงินของบริษัทและค้นหาความคลาดเคลื่อนที่อาจทำให้หุ้นถูกขายออกในไม่ช้า
• การเงินของ NVIDIA แสดงให้เห็นเส้นทางและลักษณะที่มั่นคงมากขึ้น ดังนั้นนักลงทุนจึงสามารถพิจารณาซื้อหุ้นที่ลดลงได้แม้ว่าจะขายออกก็ตาม

หนึ่งในความล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นก็คือภาคเทคโนโลยีจะผ่านพ้นไปด้วยดีหลังจากไตรมาสนี้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ได้เติบโตขึ้นจนเป็นตัวแทนของส่วนแบ่งที่มากขึ้นของเศรษฐกิจโดยรวมและตลาดหุ้น จึงทำให้มีชื่ออย่างเช่น ซูเปอร์ไมโครคอมพิวเตอร์ (NASDAQ:) และซัพพลายเออร์หลัก NVIDIA (แนสแด็ก 🙂แบกรับความกดดันในวันนี้มากกว่าที่เคย

ราวกับว่ายังไม่เพียงพอ ทั้งสองตกอยู่ภายใต้ความสนใจด้วยเหตุผลที่ผิดทั้งหมด มีข่าวลือว่าทั้งอุตสาหกรรมกำลังเล่นเกมมันฝรั่งร้อนโดยการเปลี่ยนเส้นทางคำสั่งซื้อและทำเครื่องหมายสินค้าคงคลังอย่างน่าสงสัยอย่างดีที่สุด อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงดูซื่อสัตย์ต่อความเป็นไปได้ที่ข้อกล่าวหาเหล่านี้จะไม่อยู่ที่นี่อีกต่อไปหรือไม่เกิดขึ้นจริงเพียงพอที่จะส่งหุ้นลง

นักลงทุนสามารถเห็นข้อสรุปนี้ได้จากการที่ Super Micro Computer พุ่งขึ้นมากกว่า 28% ในวันเดียว ในวันเดียวหลังจากบรรลุกำหนดเวลากับการแลกเปลี่ยน NASDAQ เพื่อหลีกเลี่ยงการเพิกถอนหุ้น หลังจากส่งโปรแกรมการปฏิบัติตามข้อกำหนดใหม่และจ้างผู้ตรวจสอบบัญชีรายใหม่ ดูเหมือนว่าบริษัทอาจจะอยู่ในความชัดเจนในตอนนี้ แต่ตอนนี้มันยังไม่ลงตัวใช่ไหม? ไม่มีคำตอบที่ชัดเจน แต่มีวิธีที่ดีกว่าในการถามคำถาม และอาจล้นออกไปส่งผลกระทบต่อหุ้น NVIDIA ในสัปดาห์นี้

ความท้าทายด้านการบัญชีก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับสต็อกซูเปอร์ไมโครคอมพิวเตอร์ในไตรมาสต่อๆ ไป

เส้นบนและล่างของหุ้น Super Micro Computer ดูดีมาก รายรับสูงถึง 5.3 พันล้านดอลลาร์ในผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้น 143% จากไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ด้วยการเติบโตนี้ นักลงทุนสามารถสำรวจข้อมูลทางการเงินเพื่อค้นหาการเติบโตที่มากขึ้น

รายรับสุทธิอยู่ที่ 352 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 193.6 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม นี่คือจุดที่ภาพเริ่มเปลี่ยนจากเหตุผลที่ควรเฉลิมฉลองและกลายเป็นเหตุผลที่ต้องกังวล

จำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้วเพิ่มขึ้น 8 ล้านหุ้นในช่วง 12 เดือน ซึ่งน่าจะเป็นสัญญาณอันตรายสำหรับนักลงทุนทุกแห่ง

หากธุรกิจสร้างรายได้สุทธิได้สูงถึง 352 ล้านดอลลาร์ เหตุใดฝ่ายบริหารจึงต้องออกหุ้นเพิ่มและระดมเงินเพื่อการดำเนินงาน ความคลาดเคลื่อนนี้มักจะทำให้นักลงทุนต้องพบกับบทสรุปของกิจกรรมที่น่าสงสัยและรายได้ที่เกินจริง

งบกระแสเงินสดสามารถทำหน้าที่เป็นมาตรวัดและประหยัดเวลาที่ดีเยี่ยมในการค้นหาคำตอบทั้งหมดที่นักลงทุนแสวงหาโดยไม่ต้องลงหลุมกระต่าย ตัวเลขกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะช่วยไขข้อสงสัยทั้งหมดได้ ซูเปอร์ไมโครคอมพิวเตอร์รายงานการไหลออกสุทธิ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้

มีสองสิ่งที่ดูเหมือนจะผิดปกติกับธุรกิจ มีรายได้สุทธิเป็นบวก แต่ก็ยังมีความจำเป็นต้องระดมเงินสดโดยการออกหุ้น จากนั้น งบกระแสเงินสดแสดงการไหลออกสุทธิ (ขาดทุน) แตกต่างอย่างมากจากรายได้สุทธิที่รายงาน ดังนั้นธุรกิจจึงใช้เงินไป 2.5 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องระดมทุน

ยิ่งไปกว่านั้น ทีมบัญชีของบริษัทจาก Ernst & Young ได้ลาออกก่อนวันครบกำหนดสำหรับการยื่นรายงานผลประกอบการรายไตรมาส ซึ่งน่าจะทำให้เกิดธงสีแดงอีกครั้งสำหรับนักลงทุน Super Micro Computer ได้เข้ามาแทนที่ทีมบัญชีด้วย BDO USA ในฐานะผู้ตรวจสอบอิสระคนใหม่

ปัญหาคือหน่วยงานกำกับดูแลได้ตั้งค่าสถานะและปรับ BDO แล้วเนื่องจากฝ่าฝืนกฎในอดีต ดังนั้น ด้วยการเชื่อมต่อจุดต่างๆ นักลงทุนสามารถเห็นปัญหาที่กำลังเดือดอยู่ในหุ้น Super Micro Computer พวกเขาเปิดเผยรายได้เกินจริง บังคับให้นักบัญชีลาออก และตอนนี้จ้างผู้ตรวจสอบบัญชีอิสระที่มีประวัติอาชญากรรม

ปัญหาของ Super Micro Computer อาจส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพสต็อกของ NVIDIA อย่างไร

ตอนนี้ อีกประเด็นหนึ่งคือ NVIDIA จะได้รับผลกระทบหรือไม่ โดยพิจารณาว่า Super Micro Computer คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 9% ของรายได้ของ NVIDIA การเชื่อมต่อมีความชัดเจนมาก: หาก Super Micro Computer ระบุสินค้าคงคลังและยอดขายเกินจริง NVIDIA ก็มีแนวโน้มที่จะระบุตัวเลขของตัวเองเกินจริงด้วย

เมื่อตรวจสอบความคลาดเคลื่อนเช่นเดียวกับใน Super Micro Computer แล้ว NVIDIA มีโปรไฟล์ที่ดีกว่า ทำให้เป็นเรื่องที่ค่อนข้างปลอดภัยกว่าในเหตุการณ์ล่มสลายครั้งนี้ จากตัวเลขรายไตรมาสล่าสุดของ NVIDIA นักลงทุนสามารถอนุมานได้ดังต่อไปนี้:

NVIDIA สร้างรายได้สุทธิสูงถึง 16.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และในขณะเดียวกัน ก็ได้ซื้อหุ้นคืนจริง ๆ เพื่อเกษียณหุ้นมากถึง 200,000 หุ้นจากตลาดเปิด ฟังดูสมเหตุสมผลมากกว่า เนื่องจากเรื่องราวดูเหมือนว่าธุรกิจจะสร้างรายได้ในไตรมาสนี้ ซึ่งต่างจาก Super Micro Computer

เมื่อพิจารณาในงบกระแสเงินสด กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ NVIDIA มีการไหลเข้าสุทธิ 14.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งย้ำถึงกำไรที่แสดงในงบกำไรขาดทุน เนื่องจากช่วงเวลาของสินค้าคงคลังและการขาย อัตรากำไรที่ดีอยู่ที่ 2 พันล้านดอลลาร์ระหว่างทั้งสอง

นั่นเป็นภาพและเรื่องราวที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจาก Super Micro Computer ในปัจจุบัน และด้วยเหตุนี้เหตุใดหุ้น NVIDIA อาจลดลงเมื่อใดและหาก Super Micro ประสบปัญหา แต่ตอนนี้นักลงทุนรู้แล้วว่านี่คือจุดตกต่ำที่สามารถซื้อได้

โพสต์ต้นฉบับ