จุดประกายราคา: ราคายังคงเพิ่มขึ้นท่ามกลางข้อกังวลของธนาคาร

อัตราของยุโรปยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในวันพุธ คราวนี้ส่วนหน้าเป็นผู้นำหลังจากการสัมภาษณ์ที่ค่อนข้างประหม่ากับ Schnabel ของธนาคารกลางยุโรป เธอชี้ให้เห็นว่าความกังวลของเธอที่ว่า “ไมล์สุดท้ายอาจเป็นสิ่งที่ยากที่สุด” ไม่ได้บรรเทาลงด้วยข้อมูลและการพัฒนาล่าสุด โดยกล่าวถึงการกำหนดราคาเชิงรุกของการผ่อนคลายของธนาคารกลาง และทำให้เงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายลงเป็นปัจจัยหนึ่ง

เมื่อพิจารณาถึงการผ่อนคลายที่คาดการณ์ไว้ของตลาดในปีปัจจุบัน เรากลับมาสู่การปรับลดราคาอัตราดอกเบี้ยที่ 124bp และ Schnabel มีส่วนทำให้บาง 5bp ถูกโกนออกไปอีกครั้งอย่างแน่นอน เมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ เราได้จับตาดูความคาดหวังที่ 160bp แม้ว่าความคาดหวังที่สงบลงอย่างเห็นได้ชัดนั้นมาพร้อมกับข้อมูลของสหรัฐฯ ก็ตาม

เรื่องราวเกี่ยวกับการธนาคารยังคงคุกรุ่นอยู่เบื้องหลัง และจุดประกายความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของธนาคารในยุโรปบางแห่ง สำหรับตอนนี้ความกังวลดังกล่าวดูเหมือนจะค่อนข้างจะบรรเทาลงแล้ว แม้ว่าจะเพียงพอสำหรับการปรับขึ้นชั่วคราวเล็กน้อยที่อัตราผลตอบแทน 10 ปีตามหัวข้อข่าว

โดยทั่วไปแล้ว เราจะมองหาความตึงเครียดในภาคการธนาคารที่จะคงไว้ซึ่งรูปแบบสกุลเงินข้ามประเทศ (XCCY) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความกังวลนั้นเป็นเพียงระบบ ดังที่เคยเกิดขึ้นในเดือนมีนาคมปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาต่างๆ ในที่นี้เงียบงันเนื่องจากความกังวลของธนาคารในภูมิภาคกลับกลายเป็นหัวข้อข่าวในช่วงปลายเดือนมกราคม เราได้เห็นการขยับขยายขึ้น (เช่น มีพื้นฐานเชิงลบมากขึ้น) และการฟื้นตัวตามมาอีกครั้งในวันพุธเช่นกัน แต่การเคลื่อนไหวเหล่านี้ถูกจำกัดอยู่ที่ตัวเลขจุดพื้นฐานหลักเดียว