ความหายนะทางเศรษฐกิจของยุโรปทำให้เกิดเงาเหนือการระงับหนี้ของเยอรมนี

แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะฟื้นตัวได้อย่างน่าประหลาดใจในปีนี้จากมาตรการเข้มงวดทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) แต่เราไม่สามารถพูดได้ว่าเรามีภาพผ่อนคลายที่คล้ายกันในยุโรป วิกฤตพลังงานที่เกิดขึ้นภายหลังการระบาดใหญ่ได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อเยอรมนี ประเทศต้องการเงินเมื่อเงินหายากและมีราคาแพง

เยอรมนีตัดสินใจระงับวงเงินหนี้เป็นปีที่ 4 ติดต่อกัน ส่งสัญญาณว่าการกู้ยืมในยุโรปจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป และหนี้ใหม่ที่ชาวยุโรปจะต้องแบกรับจะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าไม่กี่ปีที่ผ่านมาอย่างมาก

พันธบัตรเยอรมันร่วงลงเมื่อวานนี้จากข่าวการระงับวงเงินหนี้อีกครั้ง อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นเป็น 2.60% อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นเป็น 4.40% ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของอิตาลี-เยอรมันดีดตัวขึ้นในสัปดาห์นี้จากระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน และส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้นระหว่างแกนกลางและรอบนอกอาจกลายเป็นปัจจัยจำกัดสำหรับความต้องการเงินยูโรในแต่ละครั้ง เทรดเดอร์ ควรตัดสินใจว่าควรแข็งค่าเหนือเครื่องหมายจิตวิทยา 1.10 หรือไม่

ตามความคาดหวังของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เจ้าหน้าที่ยุโรปพยายามอย่างดีที่สุดเพื่อลดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในยูโรโซน ปิแอร์ วุนช์ ผู้ว่าการธนาคารกลางเบลเยียม กล่าวเมื่อวานนี้ว่า ECB จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ย ตราบใดที่การเติบโตของค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้น ในขณะที่ Joachim Nagel หัวหน้าธนาคารกลางเยอรมัน กล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจเป็นความผิดพลาด

ความผิดพลาด? อาจจะ. อย่างไรก็ตาม ข้อมูลทางเศรษฐกิจยังเป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจยุโรปไม่ได้เข้าสู่วันที่สดใส เปิดเผยเมื่อวานนี้ ตัวเลข PMI ของยุโรปออกมาดีเกินคาดเล็กน้อย แต่อ่านได้ต่ำกว่า 50 เป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน ส่งผลให้กิจกรรมในยูโรโซนหดตัวเป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน

ยูโรโซนลดลงต่ำกว่า 0 ในการอ่านครั้งล่าสุด ในขณะที่สหรัฐฯ เติบโตขึ้นเกือบ 5% กล่าวได้ว่าจากข้อมูลปัจจุบัน Fed มีอัตรากำไรที่สูงกว่าในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่มากกว่าคู่แข่งในยุโรป อย่างน้อยก็มีความน่าเชื่อถือที่ดีขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าของ Fed เมื่อเทียบกับ ECB น่าจะจำกัดความต้องการเงินยูโรเมื่อเทียบกับการปรับขึ้นครั้งต่อไปตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม

ในสหรัฐอเมริกา แม้จะมีคำเตือนว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวของสหรัฐฯ ที่ลดลงจะกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาตอบโต้แบบเหยี่ยวจาก Fed และพลิกกลับในที่สุด แต่กลุ่มนกพิราบของ Fed ก็ยังคงเป็นผู้ควบคุมตลาด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐดิ้นรนเพื่อให้ได้แรงฉุดเหนือ 200-DMA

ข้อเสนอส่วนที่เหลืออยู่ใกล้ 50-DMA หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนในเดือนตุลาคม (เพิ่มขึ้นเป็นระดับ 3.3% จาก 3% ที่พิมพ์ไว้เมื่อเดือนก่อน) โดยปกติแล้ว มันจะเพิ่มเดิมพันของการฟื้นฟูธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) แต่ BoJ ควรตื่นจากอาการโคม่าก่อน

ในด้านพลังงาน ซื้อขายใกล้ภูมิภาค $75/76 ความเสี่ยงด้านลบเกิดขึ้นเนื่องจากการเก็งกำไรว่าการประชุม OPEC ที่ล่าช้าอาจส่งผลให้ซาอุดิอาระเบียไม่เพิ่มการลดการผลิตเดี่ยวเป็นสองเท่า มีความเป็นไปได้เพียงเล็กน้อยที่ในที่สุดพวกเขาจะกลับกัน

ฉันสงสัยว่าถ้าดราม่าประจำสัปดาห์นี้ไม่ได้เกิดขึ้นท่ามกลางการซื้อที่ย่ำแย่หลังจากมีข่าวว่าซาอุดิอาระเบียจะหั่นราคาน้ำมันเป็นสองเท่า เพื่อสร้างเงาในความตั้งใจของซาอุดีอาระเบียที่จะปกป้องราคาน้ำมัน เพื่อดึงความสนใจไปที่ OPEC และซาอุดิอาระเบียซึ่งในที่สุดจะดำเนินต่อไปและเพิ่มเป็นสองเท่า ลดการผลิตโดยหวังว่าปฏิกิริยาของตลาดจะแข็งแกร่งกว่าที่พวกเขาได้ประกาศผลลัพธ์เดียวกันในสุดสัปดาห์นี้ ในทุกกรณี แนวโน้มการเติบโตที่ถดถอยมีแนวโน้มที่จะจำกัดศักยภาพด้านราคาน้ำมันในระยะกลาง ระยะสั้นจะเห็นความผันผวนมากขึ้นอย่างแน่นอน