ความผันผวนของตลาดท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลางตอกย้ำความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เปราะบาง

สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ที่น่าทึ่งในตลาดการเงินโลกที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในความเชื่อมั่นของนักลงทุนซึ่งเกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลาง ในขณะที่ความสงบได้รับการฟื้นฟูในที่สุด แต่ความผันผวนก็เป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนถึงความเปราะบางที่ซ่อนอยู่ในความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ท่ามกลางฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์ การเล่าเรื่องจาก Fed Hawks ได้ตอกย้ำความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในภายหลังและมีขนาดเล็กลงในปีนี้ สำหรับสมาชิก FOMC บางราย แม้แต่ความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก็ยังไม่ได้ถูกปฏิเสธโดยสิ้นเชิง

เมื่อสรุปสัปดาห์นี้ ดอลลาร์ก็รั้งตำแหน่งตรงกลางในการจัดอันดับสกุลเงิน แต่อยู่ในตำแหน่งที่จะใช้ประโยชน์ได้หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ปะทุขึ้นอีกครั้ง หรือความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงกลับแย่ลงไปอีก

โดยรวมแล้วในตลาดสกุลเงิน ฟรังก์สวิสยืนยันสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญ ซึ่งมีประสิทธิภาพเหนือกว่าสกุลเงินหลักอื่นๆ ตลอดทั้งสัปดาห์ ดอลลาร์แคนาดาและยูโรก็โดดเด่นด้วยผลงานที่แข็งแกร่ง ในทางกลับกัน เงินเยนของญี่ปุ่นยังคงเป็นจุดอ่อนที่สุดของสัปดาห์ แม้ว่าจะมีสัญญาณของการชะลอตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์ก็ตาม ดอลลาร์นิวซีแลนด์และออสเตรเลีย พร้อมด้วยเงินปอนด์อังกฤษ ปัดเศษดัชนีล่างสุดของสเปกตรัมออกไป

การพลิกผันของหุ้นสหรัฐยังคงเป็นรูปเป็นร่างโดยสนับสนุนดอลลาร์

การกลับตัวของตลาดหุ้นสหรัฐเริ่มชัดเจนมากขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว S&P 500 บันทึกการลดลงรายสัปดาห์ที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคมของปีที่แล้ว โดยขาดทุนเกิน -3% NASDAQ ก็ไม่รอดเช่นกัน โดยทนการร่วงลง -5.5% นับเป็นการร่วงลงรายสัปดาห์ที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 แม้ว่า DOW จะสามารถเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.01% แต่การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยนี้ไม่ได้ช่วยชดเชยความสูญเสียในวงกว้างที่เผชิญในช่วงต้นเดือนเพียงเล็กน้อย

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงจากความคาดหวังที่ล่าช้าสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง ความหวังเบื้องต้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ช่วงกลางปีได้ถูกผลักกลับออกไป โดยที่ตลาดมีมติเป็นเอกฉันท์ว่าจะมีการปรับขึ้นไม่ช้ากว่าเดือนกันยายน การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยลดความเร่งด่วนในการผ่อนคลายทางการเงินในทันที

นอกจากนี้ ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยังทำให้เกิดความไม่มั่นคงเพิ่มเติมในตลาดอีกด้วย ความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างอิสราเอลและอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ทำให้นักลงทุนตกตะลึง เนื่องจากอาจส่งผลกระทบในวงกว้างต่ออัตราเงินเฟ้อและห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก แม้ว่าความขัดแย้งที่ลุกลามดูเหมือนจะถูกหลีกเลี่ยง แต่ความผันผวนอย่างมากที่พบในวันศุกร์ตอกย้ำถึงสถานะที่เปราะบางของความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั่วโลก ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างกะทันหันตามการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์

ในทางเทคนิคแล้ว ยังไม่แน่ใจว่า S&P 500 ร่วงจาก 5263.95 เป็นการแก้ไขการเพิ่มขึ้นจาก 4103.78 เท่านั้น หรือแนวโน้มขาขึ้นทั้ง 5 คลื่นจาก 3491.58 แต่ไม่ว่าในกรณีใด การลดลงลึกควรเห็นถึง 38.2% retracement ที่ 4103.78 ถึง 5263.95 ที่ 4817.92 เหนือ 55 D EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 5,067.54) จะต้องฟื้นตัวก่อน แต่ความเสี่ยงจะยังคงอยู่ในขาลงต่อไปตราบใดที่แนวต้าน 5263.96 ยังคงอยู่

การทะลุแนวรับอย่างเด็ดขาดที่ 4817.92 จะมุ่งเป้าไปที่แนวรับ 4600 คลัสเตอร์ในระยะกลาง ซึ่งประกอบด้วยแนวต้านที่เปลี่ยนแนวต้าน 4607.07 การย้อนกลับ 61.8% ที่ 4103.78 ถึง 5263.95 ที่ 4586.90 และการกลับมาที่ 38.2% ที่ 3491.58 ถึง 5263.96 ที่ 4586.9

ในทำนองเดียวกัน คาดว่า NASDAQ จะปรับตัวลดลงอีกเป็น 38.2% retracement ที่ 12543.85 ถึง 16538.86 ที่ 15015.21 ก่อน การแตกหักอย่างเด็ดขาดตรงนั้นจะบ่งบอกว่าได้แก้ไขแนวโน้มขาขึ้นทั้งห้าคลื่นจาก 10207.47 แล้ว เป้าหมายถัดไปคือแนวรับแบบคลัสเตอร์ที่สูงกว่า 14000 เล็กน้อย โดยมีการพักตัว 61.8% ที่ 12543.85 ถึง 16538.86 ที่ 14074.74 และ 38.2% retracement ที่ 10207.47 ถึง 16538.86 ที่ 14120.26

ดัชนีดอลลาร์ขยับสูงขึ้นเป็น 106.51 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่กลับพลิกผันตั้งแต่นั้นมา การรวมตัวบางส่วนจะเกิดขึ้นก่อน แต่คาดว่าจะมีการฟื้นตัวต่อไป ตราบใดที่แนวต้าน 104.97 กลายเป็นแนวรับ การเพิ่มขึ้นจาก 100.61 ถือเป็นขาที่สามของรูปแบบจาก 99.57 การทะลุ 106.51 จะมุ่งเป้าไปที่แนวต้าน 107.34 และอาจเพิ่มขึ้นอีกเป็นการคาดการณ์ 100% ที่ 99.57 ถึง 107.34 จาก 100.61 ที่ 108.38 การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปอาจได้รับแรงหนุนจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น

เงินสเตอร์ลิงร่วงลงในขณะที่ตลาดประเมินโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย BoE ในช่วงฤดูร้อน

สเตอร์ลิงจบการแข่งขันในรายการใหญ่ยุโรปที่แย่ที่สุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงสิ้นสัปดาห์ ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย BoE เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในช่วงต้นสัปดาห์ ผลกระทบจากข้อมูลงานที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ชดเชยด้วยการอ่านค่าเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ตัวเร่งปฏิกิริยาที่แท้จริงสำหรับการตกต่ำของสเตอร์ลิงคือคำพูดของรองผู้ว่าการ BoE Dave Ramsden

ความเห็นของ Ramsden ชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องกันของแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรกับแนวโน้มของยูโรโซนมากกว่าสหรัฐฯ เขาชี้ให้เห็นว่าตัวเลข CPI ในเดือนเมษายนที่กำลังจะมาถึงมีแนวโน้มที่จะสะท้อนถึงการบรรจบกันนี้ เขาเน้นย้ำถึงตลาดแรงงานที่ผ่อนคลายและผลกระทบที่มีประสิทธิผลของนโยบายการเงินที่มีข้อจำกัดในปัจจุบันในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคบริการ อัตราเงินเฟ้อเป็นเรื่องที่น่ากังวลน้อยลงสำหรับ Ramsden ในขณะนี้

วาทกรรมครั้งนี้ได้แนะนำความเป็นไปได้ที่ BoE จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงซัมเมอร์นี้ หลังจากที่ ECB คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน และก่อนหน้าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน

ในทางเทคนิคแล้ว การลดลงอย่างมากของ GBP/CHF ในสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 38.2% retracement ที่ 1.0634 ถึง 1.1481 ที่ 1.1157 จนถึงตอนนี้ ซึ่งทำให้การเคลื่อนไหวของราคาจาก 1.1481 เป็นรูปแบบการปรับฐานให้เพิ่มขึ้นจาก 1.0634 เท่านั้น การทะลุแนวต้านเล็กน้อยที่ 1.1360 จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในระยะสั้นสำหรับการขึ้นมาอีกครั้งที่ 1.1481 ในระยะต่อมา อย่างไรก็ตาม การทะลุกรอบ 1.1157 อย่างเด็ดขาดจะเพิ่มโอกาสในการกลับตัว เนื่องจากขาตกลงอีกรูปแบบจาก 1.1574 ในกรณีดังกล่าว การร่วงลงลึกมากขึ้นจะเห็นถึง 61.8% retracement ที่ 1.0958 และต่ำกว่า

กีวีและออสซี่ทำได้ไม่ดีนักในเรื่องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

นิวซีแลนด์และดอลลาร์ออสเตรเลียต่างก็มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จุดอ่อนนั้นเกิดจากความเชื่อมั่นในการลดความเสี่ยง เนื่องจากทั้ง RBNZ และ RBA ยังไม่ใกล้จะลดอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้

ขณะนี้ NZD/USD กำลังพยายามดึงแนวรับจากเส้นแนวรับที่ลดลง แต่ความเสี่ยงจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่แนวรับ 0.5938 กลับกลายเป็นแนวต้าน การทะลุช่องอย่างต่อเนื่องอาจกระตุ้นให้เกิดความเร่งขาลงจนถึงจุดต่ำสุดที่ 0.5771 เป้าหมายต่อไปจะเป็นประมาณการ 161.8% ที่ 0.6368 ถึง 0.6037 จาก 0.6215 ที่ 0.5679 ต่อไป อย่างไรก็ตาม การทะลุ 0.5938 จะบ่งบอกถึงจุดต่ำสุดในระยะสั้นและทำให้การฟื้นตัวแข็งแกร่งขึ้นก่อน

การละเมิดแนวรับ 0.8799 ของ AUD/CAD เป็นการยืนยันกรณีที่การกู้คืนแบบแก้ไขจาก 0.8725 เสร็จสิ้นแล้ว โดยมีสามระลอกสูงถึง 0.9005 คาดว่าจะมีการลดลงต่อไปตราบใดที่แนวต้าน 0.8881 ยังคงมีอยู่ การทะลุจุดแข็งที่ 08725 จะยืนยันการกลับมาเริ่มต้นใหม่ของการตกลงทั้งหมดจาก 0.9063 เป้าหมายถัดไปคือการประมาณการ 100% ที่ 0.9063 ถึง 0.8725 จาก 0.9005 ที่ 0.8667 หรือทดสอบต่อไปที่ระดับต่ำ 0.8562 อีกครั้ง

แนวโน้มรายสัปดาห์ของ USD/JPY

USD/JPY เพิ่มขึ้นอีกเป็น 154.77 ในสัปดาห์ที่แล้ว แต่ถอยกลับตั้งแต่นั้นมา อคติเบื้องต้นยังคงเป็นกลางในสัปดาห์นี้ก่อน การทะลุ 154.77 จะกลับมาเป็นเทรนด์ขาขึ้นอีกครั้ง แต่เมื่อพิจารณาถึงสภาวะตลาดหมีใน 4H MACD แนวต้านที่แข็งแกร่งควรเห็นจากระดับฟีโบนัชชี 155.20 เพื่อแก้ไขในครั้งแรก ด้านขาลง การทะลุที่ 153.58 จะเปลี่ยนอคติไปที่ด้านขาลง เพื่อการดึงกลับลึกลงไปที่ 55 D EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 150.83)

ในภาพรวม การเพิ่มขึ้นในปัจจุบันจาก 140.25 ถูกมองว่าเป็นขาที่สามของแนวโน้มขาขึ้นจาก 127.20 (ต่ำปี 2023) เป้าหมายต่อไปคือประมาณการ 61.8% ที่ 127.20 ถึง 151.89 จาก 140.25 ที่ 155.20 แนวโน้มจะยังคงเป็นขาขึ้นตราบใดที่แนวรับ 146.47 ยังคงอยู่ แม้ว่าจะมีการดึงกลับลึกก็ตาม

ในภาพระยะยาว ตราบใดที่แนวรับ 127.20 ยังคงอยู่ (ต่ำปี 2023) แนวโน้มขาขึ้นจาก 75.56 (ต่ำปี 2011) ยังคงอยู่ในระหว่างดำเนินการ การซื้อขายที่ยั่งยืนเหนือการคาดการณ์ 100% ที่ 75.56 (ต่ำในปี 2554) ถึง 125.85 (สูงในปี 2558) จาก 102.58 ที่ 152.87 จะช่วยปูทางไปสู่การคาดการณ์ที่ 138.2% ที่ 172.08 (นี่เป็นมุมมองทางเทคนิคล้วนๆ โดยไม่พิจารณาการแทรกแซงของญี่ปุ่น)