ก่อนที่เราจะอ่านดัชนี Ifo ของวันนี้มากเกินไป เราต้องจำไว้ว่าตั้งแต่ฤดูร้อนปีที่แล้ว มีการตัดการเชื่อมต่อระหว่างข้อมูลแข็งและข้อมูลอ่อน แม้ว่าดัชนีชี้วัดความเชื่อมั่นจะลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงปลายปีที่แล้ว แต่เศรษฐกิจเยอรมันก็เติบโตขึ้นจริงในไตรมาสที่สาม และแม้แต่การหดตัวเล็กน้อยในไตรมาสที่สี่ก็น่าจะแข็งแกร่งขึ้นมากเมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดที่อ่อนตัว เมื่อมองไปข้างหน้า คำถามคือการปรับปรุงล่าสุดในตัวบ่งชี้ชั้นนำจะแปลงเป็นข้อมูลแข็งในเชิงบวกจริง ๆ หรือไม่ หรือว่าเราจะเห็นการพลิกกลับของการตัดการเชื่อมต่อของปีที่แล้วก่อน กล่าวคือ การปรับปรุงข้อมูลแบบอ่อนแต่ทำให้ข้อมูลแบบแข็งน่าผิดหวัง
ในทางเดียวกัน ค่า PMI ของเมื่อวานนี้ แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นอีก ก็ควรรับประทานเกลือเพียงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม สิ่งที่โดดเด่นคือความแตกต่างอย่างมากภายในเศรษฐกิจของเยอรมัน ในขณะที่ส่วนประกอบการผลิตอ่อนแอลงอีก ส่วนประกอบของภาคบริการดีขึ้น การแยกทางที่เพิ่มขึ้นนี้ดูไม่ยั่งยืนและบางอย่างจะต้องเปลี่ยนไป เรากลัวว่ามันจะเป็นบริการซึ่งจะได้รับผลกระทบมากขึ้นภายใต้กิจกรรมการผลิตที่อ่อนแอและรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งที่อ่อนแอ
โดยทั่วไปแล้ว การมองโลกในแง่ดีในช่วงต้นปีดูเหมือนจะหลีกทางให้กับความเป็นจริงมากขึ้น กำลังซื้อที่ลดลง คำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมที่เบาบางลง รวมถึงผลกระทบของนโยบายการเงินที่เข้มงวดที่สุดในรอบหลายทศวรรษ และการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่คาดการณ์ไว้ ล้วนสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ นอกเหนือไปจากปัจจัยที่เป็นวัฏจักรเหล่านี้แล้ว สงครามที่กำลังดำเนินอยู่ในยูเครน การเปลี่ยนแปลงทางประชากร และการเปลี่ยนแปลงทางพลังงานในปัจจุบันจะส่งผลต่อโครงสร้างเศรษฐกิจของเยอรมันในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
การลดลงครั้งแรกของดัชนี Ifo หลังจากพุ่งขึ้นเป็นเวลาหกเดือนเป็นการยืนยันเพิ่มเติมถึงการมองโลกในแง่ดีที่จางหายไปและความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตใหม่ เราไม่ได้บอกว่าเศรษฐกิจเยอรมันจะจมอยู่ในภาวะถดถอยในอีก 2-3 ปีข้างหน้า แต่ด้วยความท้าทายในระยะสั้นและระยะยาวหลายประการ การเติบโตจะยังคงอยู่ในระดับต่ำที่สุด
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
