ก.ล.ต. อนุมัติ stablecoins บางอย่างเพิ่มความมั่นใจ crypto

ประเด็นสำคัญ:

• การพิจารณาคดีของ ก.ล.ต. ได้ลบความไม่แน่นอนของกฎระเบียบสำหรับ stablecoins บางส่วนซึ่งตอนนี้ถือว่าไม่เป็นหลักทรัพย์โดยคณะกรรมาธิการ
• Stablecoins กำลังใช้กันอย่างแพร่หลายมากขึ้นสำหรับการชำระเงินแบบวันต่อวันและวัตถุประสงค์ของสถาบัน
• สภาคองเกรสกำลังใกล้ชิดเพื่อชี้แจงกฎหมายที่ควบคุม Stablecoin

SEC ออกคำแนะนำเกี่ยวกับ stablecoins “ครอบคลุม”

เมื่อวันที่ 4 เมษายน 2568 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) นำความหวังมาสู่โลก crypto โดยประกาศว่า stablecoins บางอย่างจะไม่ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ ผู้สนับสนุนและสถาบันการเงิน Crypto ยินดีต้อนรับการตัดสินใจชี้แจงภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบและการกำหนดขั้นตอนสำหรับการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น

ฝ่ายการเงินของ บริษัท ก.ล.ต. กล่าวว่า Stablecoins ซึ่งเป็นไปตามพารามิเตอร์ที่เข้มงวดบางอย่างจะไม่ถือว่าเป็นหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลางที่มีอยู่ “ Stablecoins ที่ได้รับการคุ้มครอง” ต้องเก็บหมุด 1: 1 ไว้ในดอลลาร์สหรัฐสามารถแลกได้อย่างเต็มที่และได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำเช่นหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาหรือกองทุนตลาดเงิน เงินสำรองไม่สามารถรวมสินทรัพย์เช่นโลหะมีค่าหรือ cryptocurrencies ข้อกำหนดมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แน่ใจว่ามีความมั่นคงความโปร่งใสและความไว้วางใจ – เนื่องจาก Stablecoins โต้ตอบกับระบบการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้นเรื่อย ๆ

นอกจากนี้ Stablecoins ที่ครอบคลุมสามารถทำการตลาดเพื่อการค้าการชำระเงินและการจัดเก็บมูลค่า แต่ไม่ใช่การลงทุน ก.ล.ต. ได้ยืนยันว่าการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการทำมินต์และการไถ่ของ stablecoins ดังกล่าวไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบขจัดความไม่แน่นอนของการปฏิบัติตามข้อกำหนดการเพิ่มขีดความสามารถของนักพัฒนาและ บริษัท ที่สร้างในพื้นที่เพื่อสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ เฟรมเวิร์กใหม่จะนิยามใหม่ว่าตลาดจะให้บริการเราอย่างไร ตัวอย่างเช่น Tether กำลังพิจารณา stablecoin ที่ลงทะเบียนแล้วเพื่อตอบสนองความต้องการการปฏิบัติตามกฎระเบียบกับ CEO Paolo Ardoino ที่ระบุว่าสามารถเติมเต็ม USDT ในตลาดเกิดใหม่ ผู้เล่นรายใหญ่คนอื่น ๆ คาดว่าจะตามหลังชุดสูทส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงของสถาบันที่กว้างขึ้นไปสู่สินทรัพย์ดิจิตอลที่เป็นมิตรกับกฎระเบียบ

สภาคองเกรสเข้าใกล้กฎหมายเกี่ยวกับ stablecoins มากขึ้น

การเคลื่อนไหวของ ก.ล.ต. เกิดขึ้นเมื่อสภาคองเกรสสร้างโมเมนตัมอย่างเป็นทางการกำหนดกรอบการกำกับดูแลรอบ ๆ Stablecoins ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าเขาหวังว่าฝ่ายนิติบัญญัติจะผ่านการออกกฎหมาย Stablecoin ก่อนการพักผ่อนในเดือนสิงหาคมให้ความเร่งด่วนของพรรคสองฝ่ายที่หายากในนโยบาย crypto

ขณะนี้มีตั๋วเงินหลักสองใบ:

• ความโปร่งใสของ Stablecoin และความรับผิดชอบต่อพระราชบัญญัติเศรษฐกิจบัญชีแยกประเภทที่ดีกว่า (เสถียร) ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยคณะกรรมการบริการด้านการเงินของสภา
• คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาอนุมัติพรรคสองฝ่าย“ ชี้นำและสร้างนวัตกรรมแห่งชาติสำหรับเรา Stablecoins” (Genius) พระราชบัญญัติที่ได้รับการแนะนำโดยวุฒิสมาชิก Tim Scott และ Bill Hagerty

ข้อเสนอแต่ละข้อจะมีการกำกับดูแลของผู้ออกตราสาร stablecoin เสริมความคุ้มครองผู้บริโภคและต่อสู้กับความเสี่ยงทางการเงินที่ผิดกฎหมาย พวกเขายังแสดงให้เห็นถึงการรับรู้ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพทางเศรษฐกิจของ Stablecoins – แม้จะมีความกลัวว่าสหรัฐฯจะสูญเสียความเป็นผู้นำสกุลเงินดิจิทัล

สอดคล้องกับแนวโน้มนี้ บริษัท เช่น Circle กำลังเตรียมการสำหรับการยอมรับหลักและ Circle เพิ่งยื่นฟ้อง IPO หากได้รับการอนุมัติมันจะเป็นหนึ่งในบุคลิกที่มีชื่อเสียงมากที่สุดที่จะเปิดเผยต่อสาธารณะในพื้นที่ crypto เนื่องจาก Exchange Coinbase ทำเช่นนั้นในปี 2021

ตลาด Stablecoin: การเติบโตในอัตราที่น่าตกใจและขยายกรณีการใช้งาน

Stablecoins วันนี้ไปไกลกว่าการซื้อขาย-พวกเขากำลัง power defi, การโอนข้ามพรมแดนและการชำระเงินด้วยความเสถียรของเงินดอลลาร์ความยืดหยุ่น crypto และการตั้งถิ่นฐานที่รวดเร็ว ในปี 2025 เพียงอย่างเดียวตลาด Stablecoin ระเบิดขึ้น 11% และ 47% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) ยังคงเป็นอันดับต้น ๆ ของตลาดผู้มาใหม่และ stablecoins ที่สร้างขึ้นโดยวัตถุประสงค์กำลังเกิดขึ้น แม้ว่าจะโดดเด่น แต่ Tether ก็ทำการปรับเทียบกับกฎระเบียบระดับโลกโดยการทำงานกับ Stablecoin ที่สอดคล้องกับสหรัฐอเมริกาสำหรับตลาดตะวันตกที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

Stablecoins ที่ได้รับผลตอบแทนได้ระเบิดหลังการเลือกตั้งเกิน 13 พันล้านเหรียญสหรัฐและคิดเป็น 6% ของตลาด แต่พวกเขาอยู่นอกคำแนะนำล่าสุดของ ก.ล.ต. “ แอพนักฆ่า” ของมันคือยูทิลิตี้และความน่าเชื่อถือของพวกเขาทำให้พวกเขาเป็นหน้าใหม่ของ crypto

Stablecoins ที่มีดอกเบี้ยยังคงอยู่ในบริเวณขอบรกตามกฎหมาย

ก.ล.ต. ได้ชี้แจงสถานะของ Stablecoins ที่มุ่งเน้นการชำระเงินโดยไม่รวมผู้ที่ให้ความสนใจผู้ถือจากกลุ่ม“ ครอบคลุม” อย่างชัดเจน คุณสมบัติอาจย้าย stablecoin เข้าสู่โลกของหลักทรัพย์ซึ่งก่อให้เกิดกฎระเบียบที่ซับซ้อนมากขึ้น ก.ล.ต. กล่าวว่าผู้ถือ Stablecoins ที่ได้รับความคุ้มครองจะไม่ได้รับรายได้แม้ว่าผู้ออกอาจทำกำไรจากสินทรัพย์สำรอง

ความแตกต่างทางเทคนิคเล็ก ๆ เช่นว่าผู้ใช้สามารถได้รับผลผลิตสามารถเปลี่ยนภาพกฎระเบียบของผลิตภัณฑ์ได้อย่างมากตามที่การสนทนาที่กว้างขึ้นได้แสดงให้เห็น

ข่าวเพิ่มเติม: SEC รีเซ็ตความสัมพันธ์ crypto: การแก้ปัญหายุคใหม่ – หรือเพียงแค่ปรับทฤษฎีเกม?