มาถึงแล้วในวันซื้อขายวันสุดท้ายของปี ปีนี้แตกต่างไปจากที่คาดไว้อย่างสิ้นเชิง เราคาดว่าสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่สหรัฐฯ มีการเติบโตประมาณ 5% ในไตรมาสที่ 3 เราคาดหวังว่าการที่จีนกลับมาเปิดทำการอีกครั้งหลังโควิดจะกระตุ้นการเติบโตของจีนและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก แต่หนึ่งปีหลังจากการสิ้นสุดมาตรการ Zero-Covid ของจีน จีนกำลังหายใจไม่ออกเนื่องจากภาวะเงินฝืดที่ไม่คาดคิดและวิกฤตทรัพย์สินที่เลวร้ายลง เราคาดว่าความสัมพันธ์เชิงลบในปีที่แล้วระหว่างหุ้นและพันธบัตรจะกลับตัว เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะกระตุ้นให้เกิดความต้องการซื้อพันธบัตรแต่กระทบหุ้น ไม่มีเกิดขึ้น
สิ่งที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในปีนี้คือการกำเนิดของ ChatGPT ซึ่งขับเคลื่อน AI เข้ามาในชีวิตของเรา หุ้น Nasdaq 100 ปิดปีที่ ATH, Nvidia (NASDAQ:) ซึ่งเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของการชุมนุม AI ในปีนี้ ถือว่าเล็กกว่าเมื่อเทียบกับมัน หุ้นของ Nvidia เพิ่มขึ้นมากกว่า 350% ในปีนี้ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของผลงาน ซึ่งก็ทำให้คุณนึกถึงปีที่ดีเช่นกัน
นอกจาก Nvidia แล้ว Microsoft (NASDAQ:), Apple (NASDAQ:), Amazon (NASDAQ:), Meta (NASDAQ:), Google (NASDAQ:) และ Tesla (NASDAQ:) ของ ChatGPT ซึ่งเรียกว่า Magnificent 7 สร้างขึ้นเกือบ การกลับมาของดัชนี Nasdaq 100 ทั้งหมดในปีนี้ และต้องขอบคุณหุ้นเพียงไม่กี่หุ้นเหล่านี้ ที่ทำให้เป็นปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1999 หลังจากพุ่งขึ้นถึง 7 ล้านล้านดอลลาร์
คำถามล้านดอลลาร์คือสิ่งที่จะเกิดขึ้นในปีหน้า แน่นอนว่าเราไม่รู้ ไม่มีใครรู้ และลูกบอลคริสตัลของเราพลาดการชุมนุมของ AI ในปี 2023 อย่างสิ้นเชิง แต่ความคาดหวังโดยทั่วไปคือการชะลอตัวของการชุมนุมทางเทคโนโลยี และการปรับสมดุลระหว่างหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่และ S&P493 บน ลดโอกาสในการทำกำไรของ Magnificent 7 เมื่อเทียบกับดัชนีที่เหลือในปี 2567
อีกประการหนึ่งคือทิศทางของ S&P 500 ในปีหน้ายังไม่ชัดเจน เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) คาดว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย โดยการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นเร็วที่สุดโดยมีความน่าจะเป็นมากกว่า 85% การปรับลด Fed จะส่งผลต่อ S&P 500 อย่างไร? เมื่อพิจารณาถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในอดีต S&P 500 มักจะเพิ่มขึ้นหลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก แต่ความยั่งยืนของการเพิ่มขึ้นจะขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ อัตราที่ต่ำกว่านั้นดีสำหรับการประเมินค่า S&P 500 ยกเว้นเมื่อเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยภายใน 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสนับสนุนแนวคิดที่ฉันพยายามจะถ่ายทอดที่นี่มานานหลายสัปดาห์: อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่ลดลงจะสนับสนุนการประเมินค่า S&P 500 ตราบใดที่เศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง และความคาดหวังของผลกำไรยังคงอยู่
สำหรับตอนนี้พวกเขาก็ทำ ผลกำไรของ S&P 500 จะจบลงดีกว่าการทรงตัวเล็กน้อยในปีนี้อย่างแน่นอน และคาดว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ในปีหน้า Magnificent 7 คาดว่าจะมีการเติบโตของกำไรต่อหุ้นประมาณ 22% ในปีหน้า แต่โปรดทราบว่า ความคาดหวังเหล่านี้ส่วนใหญ่จะกำหนดราคาไว้ ดังนั้น ยังคงมีอาการเมาค้างและช่วงแก้ไขภายหลังจากการขึ้นราคาอย่างไม่หยุดยั้งเป็นเวลาสองเดือนได้กระตุ้นให้เกิดความเสี่ยงในวงกว้างในหมู่นักลงทุน S&P 500 กำลังจะพิมพ์กำไรติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 9 ซึ่งจะเป็นสถิติการชนะติดต่อกันยาวนานที่สุดในรอบ 20 ปี
ในด้าน FX การดีดตัวขึ้นเมื่อวานนี้เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้นตามการขายธนบัตรอายุ 7 ปีที่อ่อนแอ แต่ยังคงกำหนดปีที่ย่ำแย่ตั้งแต่ปี 2020 เตรียมปิดปีใกล้ ATH มีแนวโน้มจะถึงเส้นชัยเหนือ 1.10 และทดสอบแล้ว แต่ยังเคลียร์แนวรับ 140 ไม่ได้ ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ฉันคาดว่า EUR/USD จะผ่อนคลายความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่ม ECB และ/หรือการถอยกลับจากกลุ่ม Fed เราอาจเห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยใน USD/JPY หากญี่ปุ่นสามารถบรรเทาความทะเยอทะยานของ BoJ hawks ได้ โดยรวมแล้ว ฉันไม่แปลกใจเลยที่เห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวเมื่อเทียบกับสาขาวิชาเอกส่วนใหญ่ในสัปดาห์แรกของปีหน้า
ในพลังงานยังคงตกต่ำ ราคาน้ำมันดิบของอเมริกาต่อบาร์เรลไม่สามารถขยายการขึ้นได้หลังจากทะลุระดับ 75pb เมื่อต้นสัปดาห์นี้ และความล้มเหลวในการเพิ่มกำไรส่งผลให้หมีน้ำมันกลับคืนสู่ตลาด ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ทรุดตัวลงต่ำกว่า 72pb เนื่องจากสต็อกน้ำมันของสหรัฐฯ ลดลงมากกว่า 7 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดลง 2 ล้านบาร์เรล ประเด็นหลังได้หยิบยกข้อกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์และขจัดความกังวลด้านอุปทานเนื่องจากความตึงเครียดในทะเลแดง โปรดทราบว่าน้ำมันดิบถูกกำหนดให้ลดลงทุกปีมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 ความพยายามของโอเปกในการควบคุมการผลิตและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางยังคงไม่มีประสิทธิภาพอย่างน่าประหลาดใจในการกระตุ้นความต้องการน้ำมันในปีนี้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
