การเติบโตของงานในสหรัฐฯ เหนือความคาดหมายทั้งหมด

ในแง่ของผลกระทบต่อ Fed ในสัปดาห์หน้า – เป็นการยืนยันว่า Fed จะผลักดันการลดประมาณการการลดอัตราดอกเบี้ยจาก 3 ครั้งในปีนี้และ 3 ครั้งในปีหน้าเป็น 2 ครั้งในปีนี้และ 4 ครั้งถัดไป แต่เราทำได้ อย่าตัดสินพวกเขาโดยพูดเพียงเรื่องเดียวสำหรับปีนี้ ราคาตลาดสำหรับเดือนกันยายนลดลงจาก 20bp เหลือ 15bp ในขณะที่การผ่อนคลายแบบสะสมในเดือนธันวาคมได้เปลี่ยนจาก 49bp เป็น 40bp

เรายังคงมองหาการตัดเฉือนเดือนกันยายน แต่เราต้องเห็นสามสิ่ง

เราต้องการหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง เราได้ 0.2% จากการวัดอัตราเงินเฟ้อที่ Fed ชื่นชอบ ซึ่งเป็นปัจจัยลบ PCE หลัก และหากเราสามารถได้รับเพิ่มอีก 2 หรือ 3 ครั้งติดต่อกันอย่างรวดเร็ว นั่นก็เป็นสิ่งจำเป็น แต่ไม่ใช่ปัจจัยเพียงพอที่จะนำไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ย

เราจำเป็นต้องเห็นหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับความซบเซาของตลาดแรงงาน– อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 3.4% เป็น 4% หากตัวเลขดังกล่าวเคลื่อนไหวอย่างน่าเชื่อเหนือ 4% โดยมีหลักฐานเพิ่มเติมว่าการปรับลดค่าจ้าง ก็จะช่วยทำให้เกิดข้อโต้แย้งในการลดอัตราดอกเบี้ยได้เช่นกัน

เราจำเป็นต้องเห็นการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลงซึ่งเป็นกลไกการเติบโตหลักในสหรัฐอเมริกา มีหลักฐานบางอย่างที่บ่งชี้ว่าในการแก้ไข GDP ไตรมาส 1 และข้อมูลการใช้จ่ายในเดือนเมษายนที่อ่อนแอ แต่ Fed จำเป็นต้องเห็นมากกว่านี้