นี่จะเป็นหนึ่งในสัปดาห์ที่ยุ่งวุ่นวายที่สุดของปีด้วยรายได้ ข้อมูลจำนวนมาก และการประกาศการคืนเงินรายไตรมาสของกระทรวงการคลัง มีมุมมองที่แตกต่างกันมากมายเกี่ยวกับ QRA และมีโอกาสที่ดีที่จะกลายเป็นเหตุการณ์ที่ไม่ใช่เหตุการณ์ เราจะเริ่มรับรายละเอียดในบ่ายวันจันทร์ โดยข่าวอย่างเป็นทางการจะมาในเช้าวันพุธ
ฉันรู้ว่าบางคนบนโซเชียลมีเดียแนะนำว่า TGA จะหมดลงและจะปล่อยคลื่นแห่งสภาพคล่องเข้าสู่ตลาด ฉันมีข้อสงสัยเกี่ยวกับเรื่องนั้น จะสามารถย้ายจากปัจจุบันที่มีมูลค่า 900 พันล้านดอลลาร์ไปเป็นประมาณ 750 พันล้านดอลลาร์ได้หรือไม่? ใช่. แต่มีแนวโน้มว่าจะลงไปถึง 100 พันล้านดอลลาร์หรือเปล่าอาจจะไม่
ท้ายที่สุด หากกระทรวงการคลังออกตั๋วเงินน้อยลง เงินบางส่วนที่ออกจากระบบ Reverse Repo ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาก็อาจเริ่มกลับคืนสู่ระบบ Reverse Repo หากเงินสดลอยอยู่ในตลาดเงินทุนข้ามคืนมากเกินไป อัตราข้ามคืนจะลดลงเหลืออัตราซื้อคืนย้อนกลับที่ 5.3%
ดังนั้น หากอัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไป เงินนั้นจะกลับไปอยู่ใน RRP ซึ่งอาจช่วยระบายสภาพคล่องออกจากระบบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากระบบ Reverse Repo เพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่ TGA ตกลง
ตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม อัตราข้ามคืนโดยทั่วไปมีแนวโน้มลดลง และเงินสดในแหล่งซื้อคืนมีแนวโน้มสูงขึ้นโดยทั่วไป ดังนั้นรายละเอียดที่เราได้รับในอีก 2-3 วันข้างหน้าจึงมีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการออกบิลมียอดติดลบ
ลบโฆษณา
ในขณะเดียวกัน สัปดาห์นี้อาจมีความสำคัญต่อการกระจายสินเชื่อมากกว่าสิ่งอื่นใด เรารู้ว่าสภาวะทางการเงินผ่อนคลายลงอย่างมากเมื่อมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
อย่างไรก็ตาม กระบวนการดังกล่าวเริ่มต้นในเดือนพฤศจิกายน เมื่อพาวเวลล์ระบุว่าโดยพื้นฐานแล้วการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้สิ้นสุดลงแล้ว การประชุมครั้งนี้จะทำหน้าที่เป็นการประชุมที่เริ่มกระชับเงื่อนไขเหล่านั้นอีกครั้งหรือไม่ หากพาวเวลล์ชี้ว่าจำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยที่ระบุในเดือนมีนาคมมีแนวโน้มที่จะน้อยลง โดยการประชุมในเดือนมิถุนายนจะถอดทั้งหมดหรือไม่ อาจจะ.
จนถึงตอนนี้ จุดต่ำสุดของสเปรดเกิดขึ้นในช่วงการประชุม FOMC เดือนมีนาคม
เหตุผลหนึ่งที่ Fed อาจยกเลิกอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดภายในเดือนมิถุนายนก็คือสัญญาแลกเปลี่ยนเดือนเมษายนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.34% m/m และ 3.4% y/y ยอมรับเถอะว่า 0.34% อยู่ห่างจาก 0.35% เพียง 0.01% ซึ่งจะปัดเศษขึ้นเป็น 0.4% หาก CPI พิมพ์อีก 0.4% ในเดือนเมษายนเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน จะไม่เป็นผลดีต่อแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
จากการกำหนดราคา CPI ในปัจจุบัน ค่าที่ต่ำกว่า 3.0% จะเกิดขึ้นได้ยากระหว่างตอนนี้ถึงกุมภาพันธ์ 2025 ดังนั้น หาก Fed ต้องการเห็นรายงานดีๆ หลายชุดระหว่างตอนนี้และเวลาที่เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย พวกเขาอาจต้องรอ จนถึงเดือนพฤษภาคม 2025 อย่างน้อยหากแนวโน้มปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไปและราคาสวอปถูกต้อง
นี่อาจบ่งบอกว่าอัตรากระทรวงการคลังยังคงขยับสูงขึ้นและผลักดันผ่านธงกระทิง
นอกจากนี้ยังเคลื่อนตัวสูงขึ้นและดันไปประมาณ 5% หลังจากทะลุแนวต้านที่ 4.65% เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว
ลบโฆษณา
นี่อาจเป็นสาเหตุที่ว่าทำไมควรเสริมความแข็งแกร่งต่อไป ดันให้สูงขึ้น และหลุดออกจากธงกระทิง
ในขณะเดียวกัน การเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้แตะเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ใกล้กับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันมากและกำลังเข้าใกล้เส้นแนวโน้มขาลง ดังนั้น ดูเหมือนว่าสัปดาห์นี้จะเป็นเครื่องมือในการบอกเราว่าแนวโน้มขาลงยังคงอยู่หรือไม่ หากทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นยังคงดำเนินต่อไป แนวโน้มขาลงใน SPX ก็ควรจะยังคงอยู่
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
