แนวโน้มดอลลาร์สหรัฐ:
- เดอะ ดอลลาร์สหรัฐซึ่งวัดโดยดัชนี DXY จบสัปดาห์ที่ต่ำลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ พลิกกลับเป็นขาลง
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงแม้ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐแข็งแกร่ง โดยความเคลื่อนไหวดังกล่าวน่าจะเชื่อมโยงกับความกังวลที่เกิดจากภาคการเงินหลังจากการล่มสลายของ SVB
- ทุกสายตาจับจ้องมาที่สหรัฐฯ เงินเฟ้อ รายงานในสัปดาห์หน้า อคติคือการกลับหัวกลับหางอย่างน่าประหลาดใจ
แนะนำโดย Diego Colman
รับการคาดการณ์ USD ฟรีของคุณ
อ่านมากที่สุด: การคาดการณ์ล่วงหน้าของยูโรในสัปดาห์หน้า – ECB Hawks จะได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่วัดโดยดัชนี DXY อยู่ในทิศทางที่เป็นบวกในสัปดาห์หลังจากความเห็นของพาวเวลล์ในวันอังคารและวันพุธ แต่การลดลงอย่างมากของอัตราดอกเบี้ยเงินคงคลังในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์พลิกตาราง ซึ่งทำให้มาตรฐานสกุลเงินยอมแพ้และ จบลงด้วยการแบนในช่วงห้าเซสชัน
เมื่อเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลร่วงลงราวกับก้อนหิน โดยดิ่งลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2551 เนื่องจากผู้ค้าปรับราคาขึ้นตามเส้นทางการปรับขึ้นของเฟด แม้ว่าผลการจ้างงานของสหรัฐในเดือนก.พ.จะแข็งแกร่งก็ตาม สำหรับบริบท เศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงาน 311,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงอ่อนแอกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย โดยอยู่ที่ 0.2% เทียบกับแม่และ 4.6% yoy ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของวอลล์สตรีทถึง 10%
การเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนตัวลงเป็นสิ่งที่น่าสนับสนุน แต่มาตรวัดนี้มีความผันผวนมากและอาจมีการแก้ไขบ่อยครั้งในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ส่งสัญญาณว่ามันอาจไม่น่าเชื่อถือในฐานะสัญญาณการฟื้นตัวหรือเป็นตัวบ่งชี้ความตึงตัวน้อยลงในตลาดแรงงาน เหตุใดความคาดหวังเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินจึงเปลี่ยนไปในทิศทางที่โกลาหลมากขึ้นในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา ดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง ซึ่งชี้ไปที่อัตราสิ้นสุดของ FOMC ที่ 5.28% เทียบกับ 5.70% ในวันพุธ
2023 FED FUNDS ฟิวเจอร์สอัตราผลตอบแทนโดยนัย
ที่มา: TradingView
แนะนำโดย Diego Colman
Forex สำหรับผู้เริ่มต้น
การเปลี่ยนแปลงของตลาดตราสารหนี้ล่าสุดอาจเกี่ยวข้องกับความเครียดของภาคการธนาคารซึ่งจุดประกายจากการล่มสลายของธนาคารแห่งซิลิคอนวัลเลย์ (SVB) การล่มสลายของสถาบันแห่งนี้ซึ่งถูกปิดเมื่อวันศุกร์โดยหน่วยงานกำกับดูแลเพื่อปกป้องผู้ฝากเงินได้เพิ่มความหวาดกลัวต่อการติดเชื้อทางการเงินในวงกว้าง นำมาซึ่งความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ในอุตสาหกรรมและความเปราะบางต่อสภาพแวดล้อมปัจจุบันของต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
แม้ว่าความกังวลด้านสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นหลังจากการรณรงค์อย่างเข้มงวดของ FOMC แต่ธนาคารขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ยังคงมีเงินทุนที่ดีแม้ว่าจะขาดทุนในพอร์ตการลงทุนระยะยาวก็ตาม ซึ่งบ่งชี้ว่าปัญหาของ SVB ยังไม่ถึงระดับที่เป็นระบบ ซึ่งหมายความว่าการปรับลงของอัตราผลตอบแทนอาจเกินจริงและเป็นผลชั่วคราว
โดยมุ่งเน้นไปที่รายงาน CPI ของสัปดาห์หน้า ดัชนีพาดหัวประจำปีจะลดลงเหลือ 6.0% จาก 6.4% ในขณะที่มาตรวัดหลักคาดว่าจะลดลงเหลือ 5.5% จาก 5.6% ในแง่ของสถานการณ์ที่เป็นไปได้ ข้อมูลที่อ่อนกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจช่วยผ่อนคลายการเดิมพันในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย FOMC ครึ่งจุดในเดือนมีนาคม ทำให้ความคาดหวังลดลงอย่างมั่นคงมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการปรับขึ้นในไตรมาส ในทางกลับกัน ผลประกอบการที่ร้อนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้อาจทำให้สถานการณ์ตึงตัวทางการเงินเร็วขึ้น ซึ่งนำไปสู่อัตราสุดท้ายที่สูงขึ้น กรณีหลังนี้ดูมีเหตุผลมากกว่าในเวลานี้
สำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐ การลดลงครั้งล่าสุดอาจเป็นช่วงสั้นๆ หากอัตราปรับราคาสูงขึ้นอีกครั้งที่ด้านหลังของข้อมูลที่ร้อนแรง สกุลเงินดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะกลับมาฟื้นตัวในลำดับสั้นๆ หากความปั่นป่วนรุนแรงขึ้น ความเกลียดชังความเสี่ยงและการบินไปสู่ความปลอดภัยอาจเป็นแหล่งสนับสนุน เฉพาะในกรณีที่เฟดกระพริบเท่านั้นที่เงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง แต่ความเห็นล่าสุดจากประธานพาวเวลล์ชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายยังไม่มีความตั้งใจที่จะยอมแพ้
เขียนโดย Diego Colman นักยุทธศาสตร์ที่มีส่วนร่วม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
